欧元没解体 黄金价格没冲上5000美元

　　若水财经5月30日讯，近几年，市场上的四大末日预测，结果都错的离谱。美国股市并未崩盘，经济也未再现大萧条。欧元没有解体。黄金也没有冲上每盎司5000美元。超通货膨胀亦仅止于某些分析师的想像。

　　而在读者留言里，众多人坚称最坏的情况将会来到，却没有人提到他们如何投资，结果如何。

　　或许是他们没有脸说。如果过去五年，投资人将现金压在床垫下，或换得满手金币银币，则绩效将远远落后那些“买进并持有”的最下等投资人。

　　这让人不得不想，为何众多投资人会坚持不可靠的信念，处处与自己的利益作对?

　　部份答案在与规避后悔，一种理财行为的重要概念。他们宁可相信自己最终是对的，也不愿承认错误，落入后悔。

　　但是这些留言也显示出，投资人的政治信念，也是重要因素。例如：

　　“人类史上，每种法定货币都落入崩跌命运。美元不会例外，一旦国家开始印钞偿债，末路也就近了。另一方面，黄金则被视为货币已达5000年之久。”

　　另一则留言：

　　“因央行印钞而获利的人不了解，印钞作为振兴措施，只有一时效用，而后就会出现反效果，因真实的财富减少了。”

　　美联储大规模量化宽松计划(QE)，让人担忧。自2008年以来，联储已购买公债与抵押贷款担保证券近3兆美元。但此举并未能刺激经济成长，而银行准备金大幅增加，则让美联储陷入前所未见的情况。

　　著名保守派经济学家麦尔策(Allan H. Meltzer)于本月稍早在华尔街日报写到：

　　“历史上，从未有一个国家以大量央行资金，弥补大量预算赤字，还能规避通货膨胀。今日，银行业帐目上逾2.5兆美元闲置准备金，将为通货膨胀的巨大动能。”

　　值得注意的是，麦尔策使用了“通货膨胀”一辞，而非“超通货膨胀”。他显然知道其间的不同。

　　其他分析师则未能明辨其间差异。众多投资人因而遭到超通货膨胀分析师所误导。

　　“过去五年，有大笔资金投入黄金市场，视黄金为金融体系溃败的避险工具。”财富杂志于去年8月写道。支持这项观点的最著名人士就是前Fox News主管贝克(Glenn Beck)。

　　“自2008年开始，贝克便将美国货币政策与灾难景像画上等号。”

　　尽管2000年时代，黄金老手赚了丰厚获利。但过去二年半，却坠入了空头市场。

　　自2011年9月创下每盎司逾1900美元高点后，金价已大跌了三分之一。在那段期间，S&P 500则大涨了64%。自2009年3月开始的多头市场中，该指数涨幅更达183%，而黄金价格涨幅则不及40%。何者才是较佳的投资?

　　市场是不关心政治的。他们通常不在意谁主导国会或白宫，或政府的政策为何。他们只关心企业获利与利率的情况。

　　但悲观的投资人违反了华尔街的主要规则，即与美联储进行对抗。去年甫过逝的著名分析师Marty Zweig曾警告，“这无异是自杀行为。”