黄金价格创新高现 市场对央行购金或过度乐观

　　 下半年开始，黄金价格不断走高，尤其是在11月初有关印度央行购买国际货币基金组织(IMF)200吨黄金之后，金价一路飙升，犹如脱缰野马。美元反弹也无法阻止黄金价格上涨，上周的涨幅近3%，涨势之凌厉令人乍舌。周一亚市早盘，现货黄金再度刷新纪录至1,058.20美元/盎司，并且大有再攀新高之势。

　　 毋庸置疑，央行购金是近期推升金价的重要因素。但有分析师表示，人们对央行的推动影响有些过度乐观，因此对于金价当前的强势还是应该谨慎为上。

　　　　◎ 德意志银行：各国央行成为国际金价上扬重要推动力

　　　　德意志银行(Deutsche Bank)分析师Daniel Brebner表示，市场普遍认为，近期国际金价走势上涨仅仅是对疲弱美元以及长期通胀忧虑的反应。但目前，金饰用金需求和工业用金需求都十分疲软，并且金价仅仅相对于美元和欧元有所上涨。

　　　　Brebner指出，即使不会出现通货膨胀或者美元开始走强，黄金牛市依然能够持续。他同时指出，各国中央银行正逐步使黄金成为后备储备货币。与央行目前减持美元储备的同时需要保持美元币值稳定一样，未来央行积累的黄金越多，他们就必须保证其价格稳定。

　　　　他同时表示，股市、债市和货币的波动性，美元的贸易加权价值以及通胀忧虑是影响现货金价的因素，但即使这些因素的作用随着时间推移而消减，各国央行对黄金价值的认同也将继续支持金价。

　　　　Brebner还认为，这次售金并没有出售给西方国家央行，这暗示着各国政府高层可能比之前更加重视黄金，并且这种趋势也将延续。美联储主席伯南克(Ben Bernanke)11月16日曾表示，美国联邦基准利率将长期保持在低位，该声明给予了寻找能够对冲美元贬值商品的投资者更多推动力。伯南克的声明创造了与通货膨胀预期同样的影响。

　　　　Brebner指出，尽管近期金价上涨空间有限，但受该声明影响，黄金短期需求仍将保持稳定。黄金类股票也将延续09年以来的涨势。

　　　　◎ 分析师：市场对央行购金的影响过度乐观

　　　　受印度央行本月早些时候购买IMF所出售黄金的消息鼓舞，现货黄金本月持续攀高。但有分析师提醒，IMF出售黄金只是意味着黄金在官方领域的转移，即央行与IMF之间，官方领域的黄金持有总量并没有变化，市场的乐观解读有些过度。

　　　　本月早些时候，印度从IMF手中收购了后者批准出售的403.3吨黄金中的200吨。IMF周一(11月16日)称，该机构又向毛里求斯出售了2吨黄金。

　　　　自2001年底以来，中国一直在增加其黄金储备；截至今年4月，中国黄金储备由2001年底的395吨增至1,054吨。俄罗斯黄金储备从2005年底到2009年年中累计增加了163吨。

　　　　对于印度购买黄金一事，Capital Economics首席金融分析师Julian Jessop称，这只是美元和黄金持有量在两个官方机构之间置换了一下。

　　　　◎ 机构：今年商品强势有望延续

　　　　巴克莱资本(Barclays Capital)上周五(11月20日)公布报告称，由于投资者寻求资产多元化，今年全球的商品资产管理规模净流入金额可望创新高达600亿美元。截至目前为止，流入商品的资产管理规模已经达到550亿美元，已超越2006年创下的全年新高记录510亿美元。该行预计至今年底，全球总商品资产管理规模将达到2,300-2,400亿美元。

　　　　由于全球政府花费了至少12万亿美元以刺激经济摆脱经济危机 ，导致铜和铅等商品价格走高1倍，现货金更是创下纪录高点。数据显示，包括24种商品在内的标准普尔高盛商品指数今年迄今上涨46%，回吐前一年43%的跌幅。Berry和Cooper表示，商品极有可能以非常强势的价格结束今年的走势，尤其是美元如果继续疲软，将特别对黄金有利。

　　　　麦格理证券集团(Macquarie Securities Group)分析师Jim Lennon上周五表示，在中国消费引领下，全球商品需求将在2010年上半年稳步复苏。他在香港的一次会议上指出，作为世界上最大的金属消费国，中国今年的商品需求约占全球的50%，而1年前大约占比1/3。

　　　　另外，美林(Merrill Lynch)投资组合策略师 Bill O'Neill指出，来自新兴市场的强劲需求意味着铜和黄金仍有上涨空间。

　　　　全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓量在今年6月创下纪录峰值1,134吨。美元指数今年迄今已经下跌7.3%，大幅提振投资者对商品投资的购买需求，投资者购入黄金以对冲美元进一步疲软。

　　　　周一日本市场将因勤劳感谢日休市一天，同时周四美国市场因感恩节休市，经济数据偏少。投资者可重点关注日本央行(BOJ)和美联储(Fed)10月底和11月初的货币政策会议纪要，以探寻两国央行的下一步动向。