5央行出手黄金下跌 后市仍看好

　　上周，受欧美股市反弹走高的影响，资金从避险金市撤离，令金价上行乏力，同时，五大央行宣布释放美元流动性，令美元黄金双双大幅走低；然而，欧债危机仍是市场关注的重点，美国公布的经济数据喜忧参半，同时随着金价的走低实物买盘日益显著，部分抑制了金价的跌幅。

　　现货金上周开盘报1,854.54美元/盎司，盘中最高涨至1,858.84美元/盎司，最低跌至1,761.94美元/盎司，收盘报1,809.80美元/盎司，与前周收盘价1,854.90美元/盎司相比，上周现货金下跌45.10美元，跌幅2.43%。

　　全球五大央行突然宣布重启三月期美元流动性操作，借以扶助银行业渡过年底流动性吃紧期间，风险偏好升温，欧美股市全线走高，并拖累美元、黄金等避险资产走低。

　　欧盟委员会主席巴罗佐14日在斯特拉斯堡参加欧洲议会全会时说，欧盟委员会将尽快提交发行欧元区联合债券的方案。同时，多位中国官员为欧洲加油打气。国务院总理温家宝在参加第五届夏季达沃斯论坛时特别指出，要防止欧洲部分国家主权债务危机的蔓延和扩大；中国相信欧洲经济能够克服困难，仍然愿意扩大对欧洲的投资。同时，巴西官员称，金砖五国(BRICS)有意购买欧洲债券，改善市场风险情绪，从而拖累国际金价下滑。

　　美国部分经济数据超出预期，美国9月密歇根大学消费者信心指数初值为57.8，高于预期水平的56.5；美国8月工业产出月率上升0.2%，预期上升0.1%。

　　但是另一方面，欧债危机愈演愈烈，限制了金价的跌幅。穆迪(Moody's)下调法国兴业银行和法国农业信贷银行的信用评级，并决定维持法国巴黎银行的信用评级不变，但继续将其列入可能下调评级的观察名单。同时，投资者依然担忧意大利评级将遭遇下调。意大利周二发售了64.85亿欧元的BTP固息国债，其中包括38.65亿欧元的五年期国债，该品种国债得标利率录得5.60%，创欧元区成立以来同类国债的最高水平。同时，意大利5年期国债得标倍数为1.279，远低于上一次同类国债发售时录得的1.93。与此同时，有媒体近日报道，德国当局已经开始就希腊违约进行公开讨论，令有关欧债危机的担忧情绪急速升温。

　　同时，随着金价的走低，实物买盘、特别是来自中国的实物需求大幅增加，帮助金价企稳回升。同时，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至9月16日的黄金持仓量大幅增加10.6吨，至1,251.91吨。

　　美国上周公布的一系列经济数据依旧不及预期。美国9月费城联储制造业指数为-17.5，低于预期的-15.0；美国9月10日当周初请失业金人数上升1.1万人，至42.8万人，预期为41.0万；美国8月零售销售月率持平，预期上升0.2%，前值修正为上升0.3%，初值上升0.5%。此外，全美企业经济协会(NABE)旗下的经济学家在他们最新的预测中预计，美国经济今年的增幅可能仅有1.7%，5月份该协会的预期为增长2.8%。经济学家并预计2012年美国经济将扩张2.3%，低于5月份预计的增长3.2%。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)分析师表示，黄金持稳于1800上方，虽然新的投资需求放缓，但市场已经进入需求强劲的阶段。巴克莱另外指出，围绕欧债危机的不确定性及全球经济状况将继续为黄金提供支撑，预计黄金最近的回调将是昙花一现，虽然美元兑欧元走强，但黄金成功持稳于1800美元上方。

　　德国商业银行(Commezbank)周三表示，"评级机构穆迪(Moody)下调了两家法国大型银行的评级，这可能会使得银行业信心受挫。另外德国总理默克尔(Angela Merkel)的评论暗示，三方机构一周半前离开希腊不仅仅是因为技术原因。种种迹象显示，短期内债务担忧仍将挥之不去。"

　　瑞银集团(UBS)在一份报告中指出，在瑞士与日本央行入市打压本国货币后，美元成为唯一的避险币种，强势美元令黄金上行之路更加艰难，但金市仍存在入场机会。

　　黄金经纪商Auramet交易部门副总裁Bruce Dunn表示，黄金在空头回补盘的推动下走高，并且欧债危机并未远去，黄金价格还是会受到支撑。

　　南非标准银行(Standard Bank)分析师Walter de Wet表示，"在过去几周里，每次金价跌破1800美元后，亚洲地区的尤其是上海的实物买盘便会急剧增多。"

　　法国兴业银行(Societe Generale)分析师David Wilson表示，"黄金整体趋势仍旧向上，但短期风险偏于下行。"

　　丹麦盛宝银行(Saxo Bank)高级经理Ole Hansen表示，经历了这么剧烈的波动以后，很难再把黄金看做避险类资产。投资者依然大量沽售黄金，但似乎看涨的投资者目前更有耐心了。

　　但是，MF Global贵金属和能源分析师Tom Pawlicki指出，"我们仍然对现货金走势持看跌观点，我们相信未来几周现货金将跌向1750美元/盎司。"