白银价格将波动剧烈 黄金价格上行荆棘重重

　　最近市场逐步消化美联储QE3可能性降低这一利空因素，部分交易员撤离黄金市场。

　　QE3预期的缺失和短期国债收益率的走高意味着黄金价格在短期内难以形成持续的涨势。但因美国10年期国债收益率仅处于2%稍上方，有理由相信未来一个月左右黄金价格仍会趋于上行，虽然黄金价格上行之路荆棘重重。

　　美国经济数据仍然较为强劲并且核心通胀水平高企，美联储近期内推出QE3的可能性极低，任何利空消息都可能令金价跌至近期低位。若欧元区债务问题再起风波，黄金价格可能会跌至1600水平，因投资者会买入美债。

　　因工业需求前景不佳但投资需求还有增长空间，白银价格可能仍会保持较大的波动性。

　　一年之前白银工业需求与投资需求均保持在较为健康的状态，今年投资者持有的白银头寸已大幅减少，使得银价具有一定的上行空间，但工业需求远谈不上旺盛。

　　今年迄今为止，中国白银进口下滑三分之一。从供应面看，2月白银半成品产出持续走低，银粉和银饰需求回暖但仍同比走低。

　　尽管半导体销量在2011年达到纪录高点，但当年其同比增幅仅为0.4%，并且在接近年底时已出现放缓迹象。2月份半导体销量连续第八个月走低。

　　投资者对欧元区需求的担忧持续，目前ETF投资需求，期货市场参与力度和银币销量均不及一年之前，这意味着后市还有很大的增长余地。

　　白银投资需求还会走强，但供应面担忧使得白银价格面临着下行风险。

　　若水财经(www.cngold.org)行情中心显示，北京时间08：54，今日金价报1656.21美元/盎司。