金融市场动荡不安 黄金价格二连跌

　　从近期国际黄金价格走势分析来看，欧洲政局引发的金融市场动荡并没有为国际黄金价格提供支持，相反黄金与美元走势关联度越发强烈。黄金价格失去避险作用的局面可能还要持续相当一段长时间。

　　在除了中国以外的世界几大经济体中，美国经济基本面相对最好，SP500 VIX对全球金融市场的恐慌程度的指示作用降低。

　　美联储推行QE3的机会越来越小，使得黄金价格失去对冲通胀的作用，投资者继续用美国国债避险比用黄金避险更便宜。

　　自2011年9月份以来，黄金与风险资产同向波动的情况受到市场了市场的普遍关注。部分投资者认为黄金已经失去避险属性，从相对较短的周期来看的确如此。

　　以市场普遍使用的标普500波动性指数(SP500 VIX)来衡量市场的“恐慌程度”，发现黄金价格与SP500 VIX的10天期相关性自去年9月份以来大部分时间呈负相关程度，近期更是升至-0.7和-0.8这样的高度负相关水平。

　　从历史走势来看，黄金价格与SP500 VIX的负相关性特点并不明显；从去年8月份开始，金价与SP500 VIX同步回落，这与黄金价格具有避险功能的属性并不矛盾。

　　欧债局势致使现货黄金价格大幅承压，自欧洲央行实施LTRO I及LTRO II后，道指/金价持续走高。此后投资者可做空道指并买入黄金。

　　若水财经(http://www.hniuzsjy.cn)行情中心显示，北京时间16：32，今日金价报1578.70美元/盎司。