美元走强或延续3年 黄金反弹或在10月

　　若水财经7月30日讯，由于上周五公布的美国经济数据好于预期，美联储是否将启动新一轮量化宽松再度成疑。美元指数将何去何从、下半年商品期货市场有何机会、黄金的避险需求能否吸引多头回归？

　　东航金融研发中心副总经理兼海外金融部经理廖料和东航期货资深研究员杨文虎来蓉为投资者答疑解惑。美元走强格局或将延续到2015年。

　　未来几年欧洲经济将持续低迷

　　要知道美元指数走强的逻辑，首先需要搞清楚美元指数的构成，在美元的六种成分中，占比最大的是欧元。当前美元走强背后的逻辑一方面是欧债危机的不断蔓延令欧元表现疲弱，另一方面则是美国经济率先进入缓慢复苏的状态。

　　廖料坦言，尽管此前欧洲央行行长德拉吉强调，欧洲央行已准备好“采取一切措施”保护欧元，避免欧洲单一货币联盟解体，不过各债务国前景仍不容乐观，欧洲要想摆脱危机尚需时日和更多努力，“可以预见的是未来几年欧洲经济将整体不容乐观。”

　　下半年密切留意欧债到期风暴冲击

　　历史上美元11次走强的原因主要有三个，第一类是以上世纪八十年代为代表的美元大幅升值，第二类是以上世纪九十年代信息革命带来新的经济增长点为代表的经济增长，第三类则是各种危机，而此次美元强势就是因欧债危机。欧债到期风暴将左右下半年美元的运行格局。

　　廖料表示，无论是股票投资者还是期货投资者，下半年有三个欧债到期风暴需要密切留意。首先是7月底的西班牙债务到期违约风险，随后是8月20日希腊可能面临的债务到期违约风险，10月，欧债到期风暴又将回到西班牙。

　　历史11次走强三原因

　　以上世纪八十年代为代表的美元大幅升值，以上世纪九十年代信息革命带来新的经济增长点为代表的经济增长，各种危机，而此次美元强势就是因欧债危机。

　　下半年大宗商品整体偏空

　　“无论是美元指数进入中期反弹周期，还是当前低迷的宏观经济来看，都意味着下半年大宗商品整体偏空。”作为去年上半年上海期货交易所优秀分析师的杨文虎表示，由于房地产依然在国内经济中占据举足轻重的低位，在整个房地产调控仍未松动的情况下，国内经济仍在探底过程中，“由于房地产商不拿地，使得新屋开工迟迟难以回暖，最终反映到期货市场就是螺纹钢价的不断下跌”。

　　国内经济仍未探底从A股于美股冰火两重天的走势也可以看出。当前国内为经济下滑的速率已经超过欧美，这也解释了国内商品期货和股市表现疲软的原因。

　　国际金价或缓慢盘升

　　至于投资者最为关心的国际金价走势，杨文虎认为下半年金价或将维持缓慢盘升格局。

　　“尽管此前美联储主席伯南克在半年度货币政策听证会上的表述令QE3预计降温，但在全球整体开闸放水的背景下，货币因素将对黄金价格提供足够的支撑，“下半年引发黄金价格上涨的时间点或在10月可能出现的欧债违约高峰期，而到明年，黄金价格的涨幅或为10%至15%”。

　　黄金价格中期反弹点：或在10月，反弹原因：10月为可能出现的欧债违约高峰期，反弹幅度：到明年的涨幅或为10%至15%虽然QE3预计降温，但在全球整体开闸放水的背景下，货币因素将对黄金价格提供足够的支撑。

　　若水财经(http://www.hniuzsjy.cn)黄金行情中心显示，北京时间09：27，今日金价报1621.20美元/盎司。