黄金价格多头崛起 能否一路高歌猛进

　　周三（11月14日），黄金价格开盘小幅走高，黄金价格走势继续面临不确定性，因为希腊形势与美国财政悬崖仍是市场关注重点。

　　市场仍担心欧元区债务问题及美国的财政悬崖问题，如果美国国会就这一问题不能达成协议，那么明年1月1日增税及减支方案将自动生效。本周希腊的官方债权人就降低该国债务负担未达成一致意见，导致315亿欧元的援助资金推迟到位。德国商业银行在报告中指出，希腊目前的危急形势意味着黄金价格将上涨。

　　据报导，根据德国有关将今年剩馀几笔援助希腊的贷款打包发放的提议，希腊将一次性获得逾440亿欧元（合559亿美元）救助资金。

　　欧元兑美元走高。混盘交易时段结束时，欧元兑美元报约1.271美元。分析师们表示，欧元走高对黄金价格构成支撑。此外，黄金价格走势也从股市获得了指引；欧洲交易时段后市，股市普遍小幅攀升。

　　日内关注两大风险事件

　　今日除了继续关注希腊方面的动态外，其他方面的风险事件也依然众多。其中，英国央行将在北京时间18：30公布的季度通胀报告以及美联储将在周四凌晨03：00公布的会议纪要将是其中的重中之重。两份报告料将对两大央行未来的货币政策走向作出一定指引。

　　关注点一：英国央行通胀报告

　　英国央行上周维持利率且没有扩大资产购买计划的规模，现在市场的注意力将转向定于周三公布的本年度最后一份通胀报告。目前英国经济背景依然阴云密布。三季度强劲的增长不大可能在本年度最后一个季度上演，而10月的成长信号暗示经济增长率在零与大约0.1-0.2%之间疲软的水平。通胀压力同样开始增加，市场期待10月物价上涨0.2%，年率自9月的2.2%升至2.4%。

　　而对于英国央行来说，货币政策委员会的内部动能同样是一个挑战，因为委员会对今后如何行动方面的看法似乎分歧相当大。上周，鸽派争取推出更多量化宽松的战役看起来失败了，央行暂时关闭着货币闸门。英国央行似乎越来越相信量化宽松无助于英国经济。委员会成员毕恩和塔克在最近几次的演讲中都对量化宽松的效用表达了怀疑之情，虽然行长金恩仍抱支持态度。

　　对于最新的通胀报告，有几件事情要注意。首先，成长和通胀预测值是否有任何变化。英国央行或许预测2013年温和增长，但这可能被赋予很多的警告，因为如果美国跌落财政悬崖或者欧元区分裂那英国经济可能成为主要牺牲品。相信英国央行将继续预测通胀明年全年下跌，有望为2013年提供更多支持政策打开大门。

　　第二件要注意的事情是，英国央行倾向于采取何种行动。目前市场期待听到英国央行对贷款融资计划的看法，这个计划是央行与政府联合推出的产物。迄今为止的信号都是好的。9月消费信贷强劲增加。也许英国央行明年可能全面放弃量化宽松并把主要精力放在那些直指经济的更加非常规的政策举措上。

　　未来中长期英镑如何走？依然将取决于谁在英国央行占上风。是支持量化宽松的委员还是那些认为量化宽松无效的人？如果支持量化宽松的委员人数开始减少，则债券市场有望予以激烈的回应，英镑兑美元有望调头向上。如果英国央行透露放弃量化宽松作为主要政策工具的任何信号都可能导致该货币对短线反弹。不过，1.60仍是短线关键阻力位。

　　关注点二：美联储会议纪要

　　美联储将于北京时间周四03：00公布10月货币政策会议纪要。美联储在上月维持货币政策不变且会后声明也基本没变，只有两处微调，暗示家庭支出速度小幅加快以及通胀略微上升。前几周美联储官员很少有发表讲话，因为重点在美国总统选举上。大选之中美联储相对低调。

　　不过现在随着未来4年的总统人选尘埃落定，美联储发声也将多起来。本周将有多名美联储官员发表演讲，可以预见，随着扭曲操作接近结束，美联储官员们将更多地阐述政策前景。

　　对于今晚的美联储会议纪要，投资者显然也寄望于从中探寻一些其货币政策走向的端倪。

　　据业内人士透露，由于这份会议纪要文件中可能透露出部分美国经济增长已现出可持续性的信号，因而在这一报告发布后，美元指数在短线上将会继续走高。

　　目前，美联储成员对于美联储目前的刺激政策观点不一致。圣路易斯联储主席布拉德此前表达了对当前货币政策过于宽松的担忧；明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔最近也暗示，当前政策或许过于紧缩，理由是微弱的通胀前景。还有一些政策决策人士则对可能促使当前刺激政策调整的失业率和通胀的具体水平发表了看法。

　　显然，现今许多政策细节需要披露，预计在12月FOMC会议之前相关言论会增加。12月会议是今年最后一次会议，接下来FOMC投票成员将轮换。不大可能很快就特定目标达成协议，当前刺激计划料继续实行一段时间。毕竟，联储声明表示：委员会预计高度宽松的货币政策在经济复苏增强之后还将辨相当长一段时间。更迫切的问题是解决扭曲操作的到期以及明年购买的规模可能扩大、步伐可能加快，届时购买对象或许包含美债。

　　因此，近期美联储官员们的讲话也依然值得密切关注。威廉姆斯（FOMC投票成员）、莱克（FOMC投票成员）、费舍尔（FOMC非投票成员）、普罗索（FOMC非投票成员）和杜德利（FOMC投票成员）将于周四发表演讲。美联储主席伯南克同样将于周四讲话，最后以洛克哈特（FOMC投票成员）周五演讲结束本周。