细分赛道爆发对冲板块低迷，港股汽车板块呈现结构性抗跌

　　2026年3月4日消息，今日港股汽车板块呈现出显著的结构性分化特征，在昨日集体重挫后，市场情绪迎来边际缓和。喜相逢集团领衔细分赛道爆发，零跑汽车实现小幅翻红，而多数整车核心标的仍延续弱势调整，板块告别普跌格局，呈现出 “细分赛道领涨、核心整车弱调” 的修复态势。

　　截至收盘，喜相逢集团（02473）以 25.20% 的惊人涨幅领涨全板块，报 1.540 港元，成为今日市场最大亮点；新吉奥房车（00805）、元征科技（02488）分别上涨 2.54%、1.53%，细分赛道表现活跃。核心整车标的中，零跑汽车（09863）微涨 0.99%，报 38.640 港元，在新势力中率先企稳；反观多数标的仍未摆脱调整，蔚来 - SW（09866）、比亚迪股份（01211）、 理想汽车 - W（02015）分别下跌 1.53%、1.20%、1.05%，赛力斯（09927）则下跌 3.33%，延续昨日弱势。

　　今日板块分化的核心逻辑，源于细分赛道利好兑现与核心整车标的内外压力未消的双重博弈。喜相逢集团的暴涨，核心得益于其发布的 2025 年业绩预告超市场预期：公司汽车融资租赁业务营收同比增长 32%，新能源汽车租赁占比提升至 45%，同时与零跑汽车达成的批量采购协议落地，进一步打开增长空间。新吉奥房车与元征科技的上涨，则分别受益于国内房车露营经济政策扶持，以及汽车后市场数字化检测设备出口订单激增。

　　零跑汽车的企稳翻红，成为新势力阵营的重要信号。一方面，公司昨日披露欧洲市场最新交付数据，C10 车型在德国的订单量环比增长 12%，对冲了欧盟反补贴调查的利空影响；另一方面，南向资金昨日逆市增持公司 58 万股，长线资金的加持为股价提供了支撑。此外，公司宣布将在 3 月中旬发布全新电池热管理技术，有望进一步优化车型续航表现，成为市场情绪修复的催化剂。

　　多数核心整车标的的延续调整，仍与内外双重压力密切相关。国际层面，欧盟反补贴调查临时措施落地时间临近，市场对关税成本上升的担忧尚未完全释放；中东地缘冲突导致的锂、钴等原材料价格波动，持续压缩车企盈利空间。国内层面，3 月上旬终端消费数据尚未迎来明显回暖，叠加财报季临近，机构对部分车企一季度业绩增速放缓的预期，仍压制着资金做多意愿。

　　从行业与资金面背景来看，今日行情也反映出市场风格的切换。工信部昨日发布《汽车流通行业高质量发展行动计划（2026-2030 年）》，明确支持汽车融资租赁、后市场服务等细分赛道发展，直接催化了喜相逢集团等标的的爆发。同时，港股市场今日整体风险偏好回升，资金开始从避险转向挖掘细分领域的确定性机会，使得板块告别了昨日的普跌格局。

　　机构观点认为，短期来看，港股汽车板块将延续 “结构性修复” 态势，细分赛道的政策红利与核心整车的业绩验证将成为两大核心主线。随着 3 月中旬车企陆续发布 2 月销量数据，具备交付韧性与海外突破能力的标的有望率先走出调整。中长期而言，汽车融资租赁、智能后市场等细分领域的成长空间值得关注，而整车板块的反转仍需等待欧盟贸易政策落地与国内消费复苏的双重确认。