seedance 2.0，中概互联又要挨打了？

　　字节发布seedance 2.0在经过一个周末的发酵后，这两天几乎成为全民关注的焦点。

　　海外社交媒体上也都充斥着对seedance 2.0的讨论。

　　我玩了一天seedance 2.0后，对这个视频大模型不止是折服，而是感到可怕的强大。

　　这两天市面上大家也都在讨论内容通胀的问题。

　　有说法是，短视频的爆发是内容第一次大通胀，而AI视频则是内容第二次大通胀。

　　今后技术平权之后，会深刻重塑很多商业模式以及内容产品。

　　当然，作为一个赌，我相信大家更关心对资本市场的影响。

　　现在有说法是seedance 2.0就是去年的DeepSeek时刻，那我们可以复盘一下在DeepSeek-R1发布后，市场是如何轮动的。

　　第一阶段（1月下旬）：逻辑重构与暴力普涨

　　最初几天，市场对DeepSeek极致能效比感到震撼，大家处于情绪亢奋期，几乎所有带AI标签的个股都在涨。

　　领涨先锋是先锋是国产算力。

　　虽然DeepSeek证明了不堆芯片也能出效果，但市场逻辑迅速转向既然国产架构能跑出顶级模型，那国产算力自主可控的确定性更高了。

　　DeepSeek展现了极高质量的数据处理能力，市场开始疯狂挖掘深度参与数据语料、数据清洗的个股。

　　第二阶段（春节后）：应用端爆发与分化

　　随着DeepSeek API爆火，市场意识到AI正在真正进入千家万户。

　　这一阶段市场开始炒作和布局应用端。

　　先是办公软件与AI Agent，行业上涨的逻辑是成本大幅降低后，企业级AI 应用的毛利将显著提升。

　　然后是传媒和游戏，市场预期AI降本增效在影视、游戏开发端会最先落地。

　　最后是电商与营销，跨境电商板块因AI出海的叙事出现过一波小高潮。

　　第三阶段（2月下）：算力结构的内部轮动

　　当市场开始消化DeepSeek的技术论文后，算力结构的内部开始轮动，市场炒作的点从买算力变成买算力效率。

　　这一阶段，市场主要炒作液冷与电源、光通信与交换机。

　　去年涨上天的CPO概念，行情真正的起点其实就是从这时候开始的。

　　第四阶段（3月以后）：边缘侧与AI硬件

　　当云端模型足够便宜且强大，市场开始博弈端侧AI。

　　AI手机、AI PC以及各种可穿戴设备（AI 眼镜）、AI机器人接力上涨。

　　此时逻辑已经完全脱离美股映射，A股开始走出独立的国产AI工业化行情。

　　总结那一波行情，资金更多从单纯的算力堆砌，转向了对模型效率、软件应用、数据质量的重视。

　　在之前市场更多是跟随美股、特别是英伟达的涨跌，DeepSeek国内AI叙事上涨有了属于自己的逻辑。

　　板块轮动基本遵循了从算力焦虑到应用狂欢，再到基础设施重估的路径。

　　当然，因为上一轮的高度和起点跟这次不一样，seedance 2.0能否真的像当时DeekSeek影响那么大我们也需要再观察。

　　但是，上一轮的行业轮动是有借鉴意义的。

　　我觉得至少对几个行业细分板块是比较明确的利好。

　　板块轮动大概率会遵循应用先行到算力重构再到流量重估的逻辑。

　　特别是我在使用seedance的感受是，对算力的消耗太大了，我为了获得积分，不断充值会员，以及在闲鱼上淘更便宜的积分。

　　视频生成的计算密度远高于文字，市场会寻找能支持大规模视频并发生成的国产算力平台。

　　后面随着模型能力的轻量化，如果未来部分视频编辑功能下放到端侧，会刺激消费电子的换机潮。

　　不过，我们也要注意到一些风险，比如目前传媒板块已有部分个股短期涨幅过大，需警惕春节前后的获利盘回吐。

　　另外，视频生成涉及的人脸、声音克隆也可能面临监管的重点关注。

　　最后，可惜的是字节抖音不是上市公司，没法直接买它的股票，也没法买到布局它的公募基金。

　　都说抖音的突飞猛进是对中概互联最大的利空，这话是有一定道理的，不知道中概互联这次能不能稍微争点气？