股票分红到底有没有用？

　　昨天有一位读者问我：

　　

　　“天马，我的基金昨天分红了。分红之后基金的净值下降了，把分红和下降后的净值加起来，和分红前相比完全没有变化。基金分红是不是没啥用啊……”

　　

　　估计好多同学都会有同样的疑问，这篇文章就集中解答一下。

　　

　　先说结论：基金分红是有用的哈~

　　

　　那具体有什么用呢？我们从两个角度来想这件事：

　　

　　第一个角度是：降低了获取股权的成本

　　

　　我们以公司股票为例来思考分红这件事，股票分红和基金分红是差不多的。

　　

　　股票，本质上它有两部分价值。

　　

　　第一部分是在股票交易市场上的市值，也就是我们经常盯着的股价。

　　

　　第二部分是它代表这家公司的一部分股权。

　　

　　我们平时只关心第一种价值，而忽略了第二部分价值；

　　

　　如果一支股票，股价100元。你花100元买入一股，那么你现在持有的总市值是100元。

　　

　　然后它分红了，分红2元，那么你持有98元市值的股票+2元的现金，感觉和之前没什么区别。

　　

　　但是，如果它继续分红。

　　

　　又分了8元分红，那么你持有90元市值的股票+10元的现金；

　　

　　继续分……

　　

　　又分了20元分红，那么你持有70元市值的股票+30元的现金；

　　

　　是不是还是觉得和之前区别不大，毕竟还是100元净值啊。

　　

　　好，极限情况来了。

　　

　　再分红70元，那么你持有一股0元市值的股票+100元的现金；

　　

　　发现没，你有100元的现金，但是凭空多出一股股票来。你一分钱没花，就拿到了这家公司的一部分股权。

　　

　　如果这家公司继续经营，持续盈利，必然还会再产生利润，那一股股票必然还会再分红。那时候你手里拿的可能就是103元的现金+一股股票。

　　

　　大家get到重点了吗？

　　

　　重点在于：你花100元买的其实是两样东西，股权那部分通常被我们遗忘了，但这部分才是股票的核心所在。

　　

　　第二个角度，分红是无论牛熊都能保证的现金流

　　

　　有的读者可能会说：我不用它分红，我自己卖掉2元，不就相当于拿到相同的分红了，也是2%的比例呀。

　　

　　市场不见得会给我们在买入价卖出的机会。

　　

　　如果市场大跌，100元的股票，跌到50元。此时想通过卖出来获得2元的现金，就要卖出2/50=4%的股权。

　　

　　相比在100元时卖出2元，我们要多付出一倍的股权作为代价，才能换回同样多的现金。

　　

　　是不是很亏。

　　

　　但是如果是分红，无论是在股票100元时分2元，还是在估计50元时候分2元，最终我们手里拿着的股权数都是没有变化的。

　　

　　再举个极端的例子，还是100元买了一家公司的股票。

　　

　　买完之后，公司退市了（比如私有化了）。没有市场价了，股价相当于变成了0。

　　

　　你没法卖，没法变现。但是公司的分红，你依旧收得到。

　　

　　我们买股票的目标，是买入一家公司的一部分。这家公司赚钱，我们来分享属于我们的那一部分。

　　

　　而分红，就是把公司赚的一部分利润以现金的形式还给我们。不然，它就会以公司的资产的形式，躺在公司的账上。

　　

　　填权又是怎么回事？

　　

　　可能有的同学听过“填权”这个词。

　　

　　填权是啥意思呢？

　　

　　它的意思是说：当股票分红的时候，虽然股价会下跌，但是由于市场看好这个股票，还会把因为分红导致的那部分下跌的股价给涨回去。

　　

　　这个过程就叫填权。

　　

　　你可能会问：填权一定会发生吗？

　　

　　答案估计你也能猜到了，填权不一定会发生。

　　

　　如果分红很少，可能第二天这支股票的股价稍微往上波动一下，就实现了所谓的填权现象。

　　

　　但是如果分红很多，比如港股那边有股价100元的股票一次性分80元的情况，那就基本不用指望它一次性把这80元的分红填权填满了……

　　

　　大家需要注意的是：因分红而掉下来的那部分股价，会因为股票价值的提升而慢慢涨回去，但是不一定会在分红当天涨回去。

　　

　　也有读者问过：分红填权是否可以预先埋伏，当天填权发生了就卖出获利？

　　

　　这个操作属于与市场博弈：填权是否发生，是投机而不是投资，建议就不要参与了。

　　基金的分红与股票分红是一回事，基金就是一堆股票的集合体嘛。

　　

　　所以，基金分红是有用的哈~

　　

　　……

　　

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