长信基金：下半年行业配置要追逐景气 投资成长

　　那些震荡中坚挺的板块

　　

　　我们可以发现，大部分板块表现较好缘于市场在追逐超预期的景气行业，它们主要分布在新能源汽车相关。下半年，市场或将仍会延续今年的主基调，去追逐新的景气行业。

　　前四月大宗周期板块领跑

　　前四月，大宗周期板块领跑市场。跌幅较小的十大行业中，煤炭、有色、石化、农业、钢铁、建材均是大宗周期相关的板块。需求的反弹加上部分行业供给端的收缩，令价格暴涨，大宗周期板块终于迎来了久违的行情。

　　但大宗周期走势最好阶段已过

　　这轮中国大宗商品价格从1月中旬最低的78.7点上升到4月底的101点，爬升斜率快于2009年上半年（2009年1月初的88爬升到8月初的111点），大宗相关板块也显著跑赢大盘。短期逻辑看价格，中期逻辑看政策、看信贷。权威人士的讲话破坏了中期逻辑，未来新增信贷也难超预期。今年最好的行情阶段较可能是前四月。

　　下半年行业配置：追逐景气，投资成长

　　2016年下半年的行业配置，主基调是追逐景气，投机成长。特别强调一下：内生景气的成长股（PE20%）仍会是资金抱团取暖的对象，容易跑出较高的相对收益。而对于许多从0到1的行业和债转股主题，只能做替补。（VR OLED 智能驾驶 煤炭 钢铁 ）

　　 锂电池主题基金

基金代码基金名称近三月收益费率操作168101九泰锐智19.56%1.50%0.60%立即购买001542国泰互联网+股票7.24%1.50%0.60%立即购买000742国泰新经济5.24%1.50%0.60%立即购买377240上投摩根新兴动力3.42%1.50%0.15%立即购买

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