你在底部割肉的那一刀，正好割在了机构的入场价上

　　2018年10月，A股跌到了2449点。

　　那几天的行情，很多经历过的人都记得。不是因为涨了，而是因为那种跌法太特别：早上低开，继续砸，到下午突然出现一笔巨量，然后尾盘拉回一半。成交量是平时的三四倍，但价格在这么大的量面前，居然没有继续崩。

　　持仓的人没有感到庆幸，只感到更恐慌。这么大的量还没跌完，后面得跌到哪里？

　　止损单涌出来了。融资盘被强平了。很多坚持了大半年的人，在那一天割肉出局。

　　那个位置，后来没有再回来。

　　在交易理论里，那一天有个专门的名字，叫卖出高潮。

　　逻辑很简单：跌了将近一年，跌到最绝望的时候，突然出现了异常巨大的成交量。这说明什么？说明在那个价格，有人在大量接货。接了多少？看成交量就知道，那一天换手的筹码，远超过正常交易日。

　　谁在接？不是散户。散户在那一天做的事情，集中在两个字：割肉。

　　真正的问题在这里：那些在2449点出局的人，他们的筹码，被谁接走了？

　　止损这件事，有一个散户几乎从来不会意识到的特性——

　　你的止损单，是别人的买入机会。

　　在正常市场里，这句话是成立的，但不重要。买卖双方随机撮合，没什么大不了的。

　　问题出在"弹簧陷阱"这个结构里。

　　散户学过技术分析的，都知道一件事：把止损设在支撑位下方。支撑位是什么？就是前期的低点，大家都看得到的那根线。

　　所以有一个可以被算出来的事实：在任何一个主要低点下方1%到3%的位置，挂着密密麻麻的止损单。这不是秘密，盘口委托数据是公开的，任何有数据读取能力的机构，都可以看到那个区间里卖出委托的密度比别处高出多少。

　　然后就发生了一件事。

　　价格被短暂压到了那个区间。止损单开始触发，触发之后变成卖单，卖单又把价格往下推，更多止损被触发，更多卖单出来——一个自动运转的清仓机器，不需要外力维持，散户的止损机制本身就在运转。

　　等止损单清空了，卖压消失了，价格没有了继续下行的理由，自己弹回来了。

　　全程没有人喊一句话，没有任何消息面的配合。价格跌破了前低，然后当天就收回去了，留下一根长下影线。

　　这就是弹簧。

　　散户在那根下影线的低点出局的，正好卖给了在底部等着接货的人。

　　识别弹簧有没有什么方法？

　　有几个硬条件，不用背公式，看图就能判断。

　　第一，跌破幅度不深。真正的弹簧，跌破前低通常就1%到3%，不会深。如果跌破幅度很大，说明下面还有卖压没有清干净，未必是弹簧。

　　第二，成交量要小。弹簧发生的时候，成交量必须比之前的大跌日小很多。这才说明恐慌性抛售的力量已经枯竭，市场上愿意在这个价格卖出的人已经不多了。如果跌破新低的同时成交量还很大，要小心，可能是真的继续下跌。

　　第三，收复要快。当天或者次日就能收回到前低上方。在低点徘徊超过三天，这个结构就要重新判断了。

　　2018年底那几个交易日，这三个特征陆续出现。

　　但知道这些还不够。

　　弹簧出现了，不等于可以立刻重仓。

　　这是很多人用威科夫理论吃亏的地方：看到弹簧信号，觉得"底部确认了"，冲进去买，然后发现市场还要横盘半年、一年，甚至更久。

　　A股从2018年底的2449点，到2020年才真正开始主升段。中间整整两年，在各种震荡里，不知道有多少人在弹簧出现之后进场，又在漫长的横盘里被逐渐磨出局。

　　威科夫原本的框架里，弹簧之后还需要等一个确认信号——要看到价格在放量状态下，明确突破整个横盘区间的上边界。在那个信号出现之前，弹簧只能说明卖压枯竭了，不能说明主升浪一定要开始了。

　　吸筹可以持续很长时间。从外面看，就是无聊的横盘，涨一点跌一点，没有方向。这段时间，大量散户会因为"没有机会"而离场，然后在主升浪开始的时候，仓位轻甚至空仓。

　　不是他们没看到机会，是他们在等待的过程里，把自己耗尽了。

　　这才是底部最隐蔽的猎杀方式：不是一刀把你砍倒，而是让时间把你磨走。