60个国家支持一带一路战略 5股强势崛起

　　自提出伊始，市场就对“一带一路”规划的热情不减，该规划即将于近期发布，而围绕“一带一路”即将展开的对外合作也会更加广泛。

　　从一位参与规划制定的权威人士处获悉，“一带一路”战略有近60个国家参与支持，因此发布的不仅是中英文版本。

　　目前，包括中国在内的“一带一路”沿线国家中，已有近60个国家表态支持，同时也获得东盟、欧盟、阿盟等多个国际组织的支持；另外，中国已与哈萨克斯坦、卡塔尔等多个国家签署合作备忘录。

　　一位分析人士认为，通过与近60个国家、40多亿人口建立广泛的沟通和协作机制，有助于中国获得外部资源，同时也可以帮助中国商品、资本和适用性技术的输出。

　　“一带一路”一批重大项目已取得突破和早期收获。东南亚方向，有铁路、公路、港口、电网、油气管线等，如中缅铁路、公路、皎漂港及特区、西哈努克港及开发区、中老泰铁路、印尼港口及开发区、泰国罗勇工业区。中亚方向有中吉乌铁路、中塔公路二期以及中亚天然气管道C线、D线。东北亚方向则包括中俄东线、西线天然气管道。南亚方向为中巴公路、核电厂、工业园区等。

　　傻瓜理财精选出5支一带一路的龙头股与股友分享，文中个股仅供参考，不做买卖建议。

　　中国铁建:定增百亿投资国内四大项目 主业经营更稳健

　　公司在手订单充裕,定增所得百亿资金将大部分用于国内项目,有助增强资金实力同时降低资产负债率,进一步做大做强建筑工程主业。当前A股和H股价对应2015年动态P/E分别为9倍和6.8倍,均维持买入评级,上调目标价。

　　公司发布定增预案:拟向不超过十名特定投资者,以7.20元/股价格,非公开发行股票不超过13.8亿股,募集资金总额不超过99.36亿元,扣除相关发行费用后,拟投入25亿元用于重庆市轨道交通环线二期工程BT项目、投18亿元用于石家庄市城市轨道交通3号线一期小灰楼站至石家庄站工程BT项目、投16亿元用于成都市地铁10号线一期工程BT项目、投12亿元用于德州至商丘高速公路夏津至聊城段BOT项目,其余资金用于偿还银行贷款及补充流动资金。

　　中国中铁:受益于基建投资加速和沪港通

　　8月份以来铁路基建投资开始发力,年底前完成8,000亿铁路固定资产投资。作为基建投资加速的收益者,中国中铁也加速了各项业务布局,目前公司已经开展了三个层面的改革,并进一步细化落实,我们认为,公司在相关业务方面的调整以及项目精细化管理方面将在中期内体现一定的积极效果,公司的盈利能力将会得到进一步的提升。公司资产负债率较高,利率下行环境下有助于降低财务成本。我们认为目前公司估值仍较为便宜,未来还将受益于基建投资加速和沪港通业务。我们维持A/H 股的买入评级,目标价格分别上调至6.00元和6.80港币。

　　中国交建:一带一路龙头 五商中交再造国际工程霸业

　　中国基建增速向上,国际工程空间广阔。国内经济下行背景下基建投资成为稳增长重要手段,预计14/15年狭义口径基建总投资增长8.99%/5.78%,广义口径基建投资增速18%/15%,增速较快的领域为城轨/民航/市政管网/铁路/智慧城市/医院/新能源等。2015年国际工程承包ENR250/ENR150营收总规模将达7000/800亿美元,中国工程公司规模提升空间巨大。全球建筑业总产值2020年将增至12.7万亿美元,CAGR4.9%,其中亚太地区CAGR达7.7%。中国、印度、俄罗斯、巴西、波兰及美国将成为全球建筑业增长的主要阵地。“一带一路”国家战略加速中国企业走出去步伐。

　　公司全面受益于国家一带一路战略,海外业务强劲增长,基建持续稳定增长,疏浚/装备制造有所下滑。基建建设、设计业务订单增长平稳,2014年前三季度订单YOY+8.91%/+13.2%;疏浚、装备制造订单受整体环境影响有所回落,前三季度订单YOY-19.66%/-13.4%;海外业务逐年提升,2013年收入占比达17.05%,2014H1海外新签订单占比达24.64%,加上振华重工业务,我们预计未来三年海外收入占比有望提升至40%,利润占比有望提升至60%,成为大型建筑央企中海外业务占比最高、国际化程度最高的公司。

　　中国电建:设海外区域总部 更好的迎接“一带一路”战略

　　我与大众的不同:1)新海外总部带来更具针对性和专业性的营销管控体系。公司此次改变了原有的国际高端市场总公司集中营销、中低端市场子公司自主营销的海外业务模式,改由海外总部统一营销和管理,彰显公司对国际业务拓展的重视和发展决心。海外总部将在项目风险管控、营销管理等方面将聚焦更具专业性。2)公司位列2014ENR国际工程承包商250强第23位,在上榜中国企业中名列第三,国际竞争力强。14H1公司实现海外收入192亿元,同比增长9.3%,海外业务占比达25.7%,位列A股建筑类上市公司第四。2013年公司新签海外订单737亿元,同比增长13.5%,海外业务占比达35.1%。未来随着公司海外区域总部的正式成立,海外业务占比有望进一步提高。3)年初至今公司已在多个“一带一路”市场有所收获,未来有望更多受益于政策红利。截止2013年末,公司项目已遍及全球72个国家,累计执行海外项目486个。年初至今公司在斯里兰卡、尼泊尔、柬埔寨、老挝、巴基斯坦、卡塔尔等重要“一带一路”国家已有订单收获,说明公司已在这些区域积累了客户资源以及口碑,“一带一路”战略将给公司带来积极变化。

　　中国建筑: 融资成本下降及地产销售回暖预期增强 估值提升将加速

　　我于大众的不同:1、中国建筑本次优先股发行带来三方面积极意义:(1)降低公司资产负债率和综合融资成本。由于公司本次优先股发行在付息方式和偿还期限上有较大自主权,故该方案下优先股属于权益类融资工具,发行后公司资产负债率有望从3Q14的79.89下降至77.4%,有助于公司拓宽融资渠道,降低综合融资成本;(2)补充资金以撬动优质项目,并保障项目顺利推进。300亿募集资金中48.3亿拟投向基础设施及其其他项目,176.7亿补充重大工程承包项目营运资金,75亿补充一般流动资金;(3)提升普通股股东收益。中国建筑11-13年平均ROE 为17.1%,显著高于优先股股息率(预计为6%左右),本次优先股发行有助于提升普通股股东收益。2、中国建筑未来业绩增长的动力主要来自于:(1)受益“一带一路”战略推进,海外业务加速增长。中国建筑在2014ENR 全球国际工程承包商排名中位于20,在中国公司中位列第二,覆盖工程种类包括交通、能源、工业园区、商业楼宇和住宅等。2013年公司实现海外收入387亿元,占总收入5.7%。(2)国内基建业务将保持较快增速,2015年全国基建投资增速有望从21%上升到25%。今年前11个月,公司基建业务实现收入1836亿元,同比增长19.6%,高于房建业务10.1%的增速,1H14公司收入分部中,房建占72.3%,基建占13.3%,地产占13.6%,设计占0.8%;毛利润分部中,房建占47.8%,地产占37.7%,基建占12.9%,设计占1.6%。未来公司基建利润占比有望持续提高。(3)在PPP 项目上具备较强竞争力,未来有望成为新的利润增长点。公司在资金、全产业链经营、政府关系等方面具有极强的优势:公司有较强的融资能力,并与国开行和多家商业银行签署战略合作协议;公司是唯一拥有房建、 市政、公路三类特级总承包资质的企业,拥有从规划、勘察、设计、施工到房地产开发以及基础设施投资运营的完整产业链;业务辐射全国,八大工程局长期支持地方经济建设,与地方政府建立了良好关系,签了大量战略合作协议。

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