中美关系出现惊人的缓和，中国政府持续增持美元与外国证券

　　当前，中国正以较快速度持续买入美元，同时稳步增持外国证券，这一举措成为全球外汇市场和资本市场关注的焦点。数据显示，去年12月，中国的国有银行和央行联手在市场上购入了逾1000亿美元的外汇，规模显著；进入今年1月，尽管购买规模较12月略有回落，但仍保持在较高水平，延续了增持态势。这一系列操作并非短期投机行为，而是中国基于外汇储备多元化管理、稳定人民币汇率、应对全球经济波动的理性布局，既体现了中国外汇管理的主动性，也彰显了中国经济的韧性与底气。

　　中国持续买入美元，核心是为了优化外汇储备结构、稳定人民币汇率，筑牢抵御外部风险的“安全垫”。近年来，全球经济复苏乏力，主要经济体货币政策调整频繁，美元指数呈现波动下行态势，2026年1月美元指数连续第三个月走弱，累计下跌1.4%至97.0，这为中国增持美元提供了有利时机。作为全球最大的外汇储备持有国，中国外汇储备规模截至2026年1月末已达33991亿美元，连续六个月处于3.3万亿美元之上，创2015年12月以来新高，而美元资产作为全球最具流动性的资产，仍是外汇储备配置的核心选择。

　　去年12月逾1000亿美元、今年1月略低规模的美元买入，并非盲目增持，而是精准把握市场节奏的理性操作。在美元指数走弱、人民币汇率阶段性走强的背景下，适度增持美元既能避免人民币过度升值对出口的冲击，也能趁美元相对低位补充外汇储备，实现储备资产的保值增值。同时，国有银行与央行协同操作，既体现了国家外汇管理的统筹性，也通过市场化方式调节外汇供求，维护外汇市场的稳定运行，避免出现汇率大幅波动的风险。这种操作既兼顾了短期市场稳定，也着眼于长期储备管理的科学性。

　　与买入美元相呼应，中国无疑也在同步增持外国证券，这是外汇储备多元化配置的重要组成部分，也是提升储备资产收益的关键举措。根据国家外汇管理局数据，2024年末，中国对外证券投资资产（不含储备资产）已达14173亿美元，其中股权类投资8598亿美元，债券类投资5575亿美元，投资分布主要集中在中国香港、美国、开曼群岛等地区，其中对美国证券投资规模达3316亿美元。而2025年9月末的数据显示，中国对外证券投资资产已增至19520亿美元，占对外金融资产的17%，增幅显著，彰显了中国增持外国证券的持续态势。

　　中国增持外国证券，重点聚焦于高流动性、低风险的优质资产，兼顾收益性与安全性。从投资结构来看，一方面增持美国国债等主权债券，这类资产信用等级高、流动性强，是外汇储备保值增值的重要载体；另一方面，适度配置优质海外股权资产，丰富投资品类，分散单一资产的风险。在全球主要金融资产价格总体上涨的背景下，增持外国证券既能获得稳定的投资收益，也能进一步优化外汇储备的资产结构，降低对单一币种、单一资产的依赖，提升外汇储备的整体抗风险能力。

　　中国持续买入美元、增持外国证券，背后有着深刻的经济逻辑和战略考量，并非单纯的资产囤积。从内部来看，中国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，经常账户保持较高顺差，外汇供给端相对充裕，为增持操作提供了坚实的经济基础。同时，随着人民币国际化进程推进，适度增持美元和外国证券，能够增强中国在全球外汇市场和资本市场的话语权，为人民币汇率稳定提供重要支撑，也能为跨境贸易、投资提供充足的外汇保障。

　　从外部来看，全球地缘政治冲突持续、经济复苏不均衡，各类风险因素交织，中国通过增持美元和外国证券，进一步充实外汇储备“弹药库”，能够有效抵御外部冲击，维护国家金融安全。当前，美联储政策不确定性上升，美元走势仍有波动，全球资金重新评估各类资产配置价值，中国顺势调整外汇储备结构，既体现了灵活应变的管理思路，也为应对未来可能出现的全球金融市场波动预留了空间。

　　值得注意的是，中国的增持操作始终坚持理性、适度的原则，兼顾安全性、流动性和收益性，并非无限制买入。截至2026年1月末，中国外汇储备规模处于适度充裕状态，既能满足应对外部风险的需求，也能避免储备资产过度集中带来的风险。同时，中国在增持美元和外国证券的同时，也在持续推进外汇储备多元化，连续15个月增持黄金，进一步优化储备结构，降低单一资产的风险敞口。

　　综上，中国以较快速度买入美元、持续增持外国证券，是基于外汇储备管理、汇率稳定和国家金融安全的理性布局，而非短期投机行为。去年12月逾1000亿美元、今年1月保持较高规模的美元买入，以及外国证券持有规模的稳步提升，既体现了中国经济的韧性与外汇管理的专业性，也彰显了中国应对全球经济波动的底气。未来，随着全球经济形势和外汇市场的变化，中国或将继续灵活调整外汇储备配置策略，在保障资产安全的前提下，实现储备资产的保值增值，为国家经济高质量发展和金融安全筑牢防线。