LPR连续八个月不变，此前再贷款利率率先下调0.25个百分点

　　2026年1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期的贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均与上月水平保持一致。这标志着两个期限的LPR报价已连续八个月未作调整。LPR是金融机构对其最优客户执行的贷款利率，每月定期发布，其变动情况备受市场关注。

　　此次LPR维持不变，与近期货币政策操作和市场环境相关。作为LPR报价定价基础的主要政策利率，7天期逆回购利率自2025年5月下调后一直保持稳定，使得本月LPR的定价基础未发生改变。LPR的上一次调整发生在2025年5月，当时1年期和5年期以上LPR均下调了10个基点。

　　就在LPR公布的前一日，1月19日，一项结构性货币政策调整已率先落地。根据中国人民银行的公告，为更好发挥结构性货币政策工具的激励作用，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，决定自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。调整后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别降至0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率降至1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。这项措施被市场称为年内首次结构性“降息”。

　　关于市场普遍关注的降准降息空间问题，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜在1月15日的国新办新闻发布会上曾表示，从今年看还有一定的空间。他分析指出，从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约束。内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹象，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，人民银行也下调了各项再贷款利率，这些都有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。

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　　本文源自：市场资讯

　　作者：观察君