可转债投资（四十四）：打新中签的可转债，如何卖出比较划算

　　最近两年每年发行的可转债数量在100只出头，一般来说，单账户每年可以中签接近10只可转债。对于这些白捡的可转债，一般有两种卖出策略：

上市首日卖出上市首日不卖，等后面更高的价格卖出

　　本文分析下使用这两种策略卖出的利弊，哪种卖出方法更好。

一、上市首日卖出

　　上市首日卖出分两种：

以上市首日开盘价卖出开盘时不卖，在当日等更好的价格卖出

　　（1）在上市首日以开盘价卖出，是最省心的懒人卖出方法，也是我最常用的新债卖出方法。

　　由于中签的新债一般来说就10张，也就是1000元，上市首日盈利一般也就在100-300元。

　　由于中签金额太小，所以我不喜欢把新债一直放在账户中，一般都是上市首日在9:25前挂一个比预估开盘价低的价格，最终以开盘价卖出。

　　比如2021年11月29日上市的希望转2（127049），我中签了，当时我预估开盘价125元左右。

　　所以我当日卖出新债的策略就是，在9:25前挂125元卖出，这样只要开盘价高于125元，就会以开盘价成交。

　　当日希望转2（127049）的开盘价为125.110元，所以最终我卖出希望转2的成交价就是125.110元。

　　你想使用这种策略想更稳的话，可以挂一个比预估开盘价更低的价格，比如希望转2预估开盘价125元左右，你在9:25前挂122元卖出，更容易成交，只要开盘价比122元高就会以开盘价成交。

　　（2）开盘时不卖，在当日等更好的价格卖出，这种卖出策略一般适用于上市首日开盘价比预期开盘价低很多的时候。

　　比如最近上市的皖天转债，它在2021年12月10日上市，当日它的开盘价我预计在121元左右。

　　皖天转债当天开盘价位120.5元，比预计的121元要低，所以我们可以考虑开盘时候不卖，继续持有等当天更高的价格。

　　实际皖天转债当日最高价为122.87元，继续等确实可以多赚一点。

　　这个例子其实不算很合适，因为开盘价120.5元与预估开盘价121差别并不大，如果开盘价为118元以下，更适合在开盘后等高价卖出的策略。

二、上市首日不卖，等以后更高的价格卖出

　　这个策略使用的人很多，使用本策略的核心依据是：对于绝大部分可转债而言，上市首日的最高价，一定不是它以后的最高价。

　　那么我们看下这个依据是否靠谱：

　　上市交易过的可转债一共622只，从上图可以看到，其中只有20只可转债上市首日的最高价就是它的历史最高价。

　　这20只可转债中有8只可转债是今年才上市，后面还有四五年的交易时间，涨到上市首日最高价以上，机会还是很大的。

　　剩下的12只可转债中，有10只可转债是2020年上市，虽然上市有一年多了，但是留给它们的交易时间依然还是很多的，也有三四年。同样，上涨到比上市首日最高价要高，机会也很大。

　　真正上市首日最高价就是历史最高价的，目前只有2只，也就是赤化转债和辉丰转债。

　　所以在理论上，对于中签的可转债，上市首日不卖，等后面更高的价格卖出是靠谱的。只不过，后面需要等多久才能上涨到比上市首日最高价还要高，是不可预知的。大概率会盈利，但是可能亏时间。

　　最后，也给大家看一下，上市首日最高价与历史最高价，最大差距能有多少：

　　可以看到，最疯狂的英科转债，上市首日最高价119.52元与它历史最高价3618.188元之间，疯涨了3498.668元。

三、结论

　　不管使用哪种策略卖出中签的可转债，我认为都是合理的。不管是上市首日卖出，还是继续持有等更高价卖出，都可行，怎么舒服怎么来。

　　通过上面第二部分的分析，我们可以考虑一种交易可转债的策略：在可转债上市首日以开盘价买入，然后持有，等涨到更高的价格时盈利卖出。

　　由于绝大部分可转债，都会涨到比上市首日最高价要高，所以上述策略理论上是可行的。

　　当然，使用本策略买入可转债，务必将时间成本考虑在内，可能会持有较长的一段时间才能盈利。

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