存款利率跌入“0”字头

　　2026年，中国银行业再次迎来历史性时刻——多家国有大行及股份制银行陆续将一年期及以下定期存款利率下调至1%以下，部分银行甚至推出0.95%、0.85%等“0”字头利率产品。这意味着，继活期存款长期处于0.2%—0.3%区间后，定期存款也正式迈入“0”字头时代。这一变化不仅标志着我国利率市场化改革的深化，更对居民储蓄行为、资产配置逻辑乃至宏观经济运行产生深远影响。

　　此次利率下调并非孤立事件，而是近年来持续降息周期的延续。自2023年以来，为应对经济下行压力、刺激信贷需求、降低实体经济融资成本，中国人民银行多次引导市场利率下行。2024年6月、9月及12月，主要商业银行已三度下调存款挂牌利率。进入2025年，随着CPI同比涨幅持续低位运行、企业融资需求疲软以及房地产市场调整深化，货币政策进一步宽松的空间被打开。去年5月，央行再度下调政策利率10个基点，随后六大国有银行于6月初率先将一年期定存利率从1.45%下调至0.95%，三年期、五年期利率亦同步走低，部分城商行和农商行则推出0.85%的一年期定存产品，正式宣告“0”字头利率时代的到来。

　　“过去把钱存银行图的是安全和稳定收益，现在一年期利息连通胀都跑不赢，实在有点尴尬。”北京朝阳区居民王女士向记者坦言。她的10万元一年期定存到期后仅获得950元利息，而同期CPI涨幅约为0.3%，看似跑赢通胀，但若考虑隐性生活成本上升及机会成本，实际购买力仍在缩水。这种“名义正收益、实际负收益”的现象，正在动摇传统储蓄观念。

　　金融专家指出，存款利率跌破1%具有标志性意义。中央财经大学金融学院教授张伟表示：“‘0’字头利率意味着无风险收益率中枢显著下移，这将倒逼居民重新审视资产配置策略。过去‘存款为王’的理财逻辑难以为继，资金或将加速流向债券、基金、保险乃至权益类资产。”数据显示，2025年四季度，公募基金新发规模环比增长37%，银行理财存续规模重回26万亿元以上，显示出居民风险偏好正在边际提升。

　　然而，风险承受能力有限的中老年群体仍面临困境。65岁的退休职工刘先生告诉记者：“我不懂股票，也不敢买理财产品，银行存款是我唯一的选择。现在利息这么低，只能多存一点，或者延长存期。”对此，部分银行开始优化产品结构，推出“阶梯利率”或“靠档计息”型智能存款，以在合规前提下提升客户体验。同时，结构性存款、大额存单（尽管利率也同步下行）成为高净值客户的替代选择。

　　从宏观层面看，存款利率下行是稳增长政策组合拳的重要一环。通过压降银行负债端成本，可为贷款端利率进一步下调腾出空间，从而降低企业融资成本，激发投资活力。国家金融与发展实验室副主任曾刚分析称：“当前经济复苏基础尚不牢固，需要货币政策保持宽松。存款利率下调有助于维持银行净息差稳定，避免因贷款利率过快下降导致银行盈利能力恶化，进而影响金融体系稳定性。”

　　但低利率环境也带来潜在挑战。一方面，银行净息差已收窄至历史低位。据银保监会数据，2025年一季度商业银行整体净息差为1.69%，逼近1.8%的监管警戒线。部分中小银行面临盈利压力，可能影响其服务实体经济的能力。另一方面，过度依赖储蓄的养老体系面临考验。中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文警告：“当存款收益无法覆盖长寿风险和医疗支出时，居民对第三支柱养老保险的需求将急剧上升，亟需加快个人养老金制度推广和完善。”

　　面对“0”字头利率新常态，监管部门正多措并举引导市场平稳过渡。央行强调将继续完善存款利率市场化调整机制，发挥市场利率定价自律机制作用，维护存款市场竞争秩序。同时，银保监会鼓励金融机构开发更多适配不同风险偏好的稳健型理财产品，并加强投资者教育，帮助公众树立“收益与风险匹配”的现代理财观。

　　值得注意的是，全球范围内低利率甚至负利率并非新鲜事。日本、欧元区多年维持超低利率，美国在2022年疫情初期也曾将联邦基金利率降至近零水平。但中国作为高储蓄率国家，居民对存款的依赖度远高于发达国家，因此利率下行带来的社会心理冲击更为显著。如何在保障金融稳定与推动居民资产多元化之间取得平衡，成为政策制定者的新课题。

　　展望未来，业内普遍认为存款利率短期内难有回升空间。随着LPR（贷款市场报价利率）仍有下调可能，存款利率或继续跟随下行。在此背景下，普通储户需主动调整财务规划：一是合理分散资产，适度配置债券型基金、REITs等中低风险产品；二是善用税收优惠政策，积极参与个人养老金账户；三是提升金融素养，避免盲目追逐高收益而陷入非法集资陷阱。

　　“低利率不是危机，而是转型的契机。”张伟教授总结道，“它迫使我们从‘被动储蓄’转向‘主动理财’，从单一依赖银行转向多元配置，这正是建设成熟金融市场的必经之路。”

　　当“躺赚”时代终结，全民财商升级的序幕已然拉开。在“0”字头利率的新常态下，如何守护并增值财富，将成为每个家庭必须直面的时代命题。