ST全称是Special Treatment,即“特别处理”,是中国A股市场特有的风险警示制度,核心是对财务或经营状况异常的上市公司股票加以标识,提示投资者风险,引导理性投资。该制度于1998年4月22日由沪深交易所正式实施,初期对异常公司股票冠以“ST”标识,日涨跌幅限制为5%。
2003年,交易所新增“*ST”退市风险警示,区分普通风险与退市边缘情形。2012年制度修订,将“特别处理”更名为“风险警示”,明确ST为其他风险警示,*ST为退市风险警示。2024年新“国九条”出台,将多年不分红或分红偏低情形纳入ST范围,进一步完善监管。如今,ST制度已形成分级警示体系,成为资本市场风险防控与优胜劣汰的重要组成部分。