A股总市值突破130万亿，创历史新高！但危险信号也来了

　　昨天上午盘，大盘表现异常强势，怒涨49个点，涨幅达1.21%，这样的上涨幅度确实偏快，大家还是要多一份谨慎。

　　从成交量来看，上午的成交活跃度持续提升，全天成交量大概率会接近甚至略超过前一交易日，市场交投氛围十分活跃。盘面表现上，上涨家数接近4000家，涨停个股达到90家，赚钱效应扩散明显，但这样的普涨和涨停数量，也反映出市场短期热度偏高，需警惕后续波动。

　　值得关注的是，散户资金进场意愿大幅提升，当天上午散户大举买进66亿元，能看出散户朋友的投资热情在高涨，但同时警惕性也有所不足。从外围市场来看，截止到当天12点25分，日韩股市双双大涨超过2%，外围市场的强势表现，也为A股营造了良好的市场氛围，进一步带动了场内做多情绪。

　　昨天上午盘还有一个极具标志性的重要数据，A股总市值成功突破130万亿大关，上午收盘时总市值达到130.53万亿元，同时上午收盘点位也创下了近10年来的新高，这一成绩值得祝贺，也彰显了马年开局以来市场的强劲势头，为后续市场发展奠定了积极基础。

　　但我们不能只看到利好，更要理性看待当前的市值结构。当前A股总市值的构成中，核心资产整体估值处于合理区间，尚未出现明显高估，具备长期投资价值；但部分板块和个股的估值已经偏高，对于这部分估值偏高的板块、个股以及相关指数，我们还是要留一份谨慎和警惕，这样才能更好地控制投资风险。

　　之所以强调谨慎，核心原因在于当前市场尚未实现充分的供求平衡，市场供给依然十分充裕。同时，A股目前尚未完全放开做空机制，市场调节能力仍有提升空间，而A股与港股通过沪港通等机制紧密关联，港股的走势会对A股产生一定影响。

　　沪港通实现了两地投资者跨市场交易，内地和香港投资者可通过当地经纪商买卖对方交易所的股票及ETF，这种联动性让两地市场的关联度进一步提升。

　　今年以来，港股整体呈现出一定的疲态，这与美股走势存在较强关联度。港股实行双向交易机制，既可以做多也可以做空，资金主要来自国际基金，流动性具有较强的灵活性，既能自由进场也能随时退出，而且港股的IPO实行放开机制，市场供给相对灵活。随着港股与美股关联度的提升，若美股后续出现较大波动，可能会传导至港股，进而影响A股。

　　当然我们也要看到积极面，人民币近期持续升值，大幅提升了人民币资产的吸引力，也为港股带来了外资进场的潜力，整体来看，我们对A股和港股的看好程度远高于美股。但即便如此，对于港股目前呈现出的疲态迹象，我们依然要保持足够的小心和谨慎，不能掉以轻心。

　　总的来说，A股突破130万亿市值大关值得庆贺，马年开局连续两个交易日的“大红包”也让投资者感受到了市场的暖意。但我们也要清醒地认识到，当前行情缺乏港股的同步验证，港股近期涨幅相对有限，未能与A股形成齐涨态势，这种分化态势需要我们重点关注。

　　真正踏实的上涨，需要两地市场形成联动、共同发力，只有A股单方面强势，难免会有不稳定因素。因此，在祝贺市场向好的同时，我们也要时刻警惕高估个股和板块的风险，理性投资、谨慎操作，在把握马年投资机会的同时，做好风险防控，才能实现资产的稳健增值。

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