中信期货：价格企稳后，白银短期有望呈现震荡偏强走势

　　日内COMEX白银呈“V型”震荡走势、涨幅超1%；SHFE白银亦震荡偏强运行。白银宏观驱动与黄金保持一致，关税政策变动的影响整体偏积极，而美联储降息推迟及美方访华的可能则对价格形成一定压制。白银现货端驱动仍较积极，3月白银现货紧张的交易风险仍在。国内白银现货库存持续低位，海外Comex白银库存持续回落，叠加历史规律显示3月是Comex白银集中交割期；尽管伦敦白银库存有所回升，但白银 ETF 持仓仍维持高位，对流动库存的挤占效果仍存。整体来看，白银价格企稳后，后续或逐渐转入震荡偏强走势，在宏观驱动因素之外，重点关注3月现货紧张的发酵可能。