陕西朋友：豆包说H股税率太高，A股可以长期持有

　　前天，即正月十三深夜，在《中国海油为例，具体谈谈72法则》评论区，一位陕西的粉丝朋友留言：

　　豆包说H股税率太高，A股可以长期持有。但是目前中海油A股的股息率好像只有3%点多。

　　您观察到的数据很准确，豆包的说法和A股目前3%点多的股息率看似矛盾，其实核心在于比较口径和投资视角不同。

　　可以分为两部分来看：

　　一、关于A股“3%点多”的股息率

　　您查到的数据是对的，根据雪球2026年2月27日的数据，中国海油（SH600938）的股息率（TTM）为3.54% 。

　　如果只看这个数字，确实不算特别突出。

　　二、为什么豆包会说“A股可以长期持有”？

　　这可能是因为它强调的不是静态的“当前股息率”，而是未来确定性的“分红增长”：

　　1.官方承诺

　　公司已公告，2025-2027年全年股息支付率不低于45% 。

　　这意味着未来分红力度有保底。

　　2.利润增长

　　只要油价和产量稳中有升，利润增长就能带动分红金额同步增长，而不仅仅是看当下的百分比。

　　3. H股“税率太高”怎么理解？

　　这也确实是痛点。

　　虽然H股（00883.HK）表面股息率高达5.38% ，但对内地投资者而言：

　　通过港股通投资：需缴纳20%或28% 的红利税（根据持有股性不同）。

　　简单算笔账，扣税后实际到手可能和A股相差不大 。

　　直接持有成本：如果只为了高股息而去买H股，高额税负会明显侵蚀收益。

　　三、总结建议

　　如果打算超长期持有吃复利，豆包说的逻辑成立：

　　A股税后确定性高 + 未来分红比例提升是优势。

　　如果看中眼下现金回报，H股表面数字高，但一定要把税率算进成本里再对比。

　　您觉得3.54%符合你的收益预期吗？还是想再了解一下扣除港股通税费后的对比情况？