申通快递利润10.4亿

　　申通快递利润10.4亿推荐文章1陈德军的激进扩张：申通快递三年狂飙背后的单票收入危机与增长天花板

　　随着2024年年及2025年一季的披露，申通快递以全年净利润10.4亿元、同比增长205.24%的亮眼数据重回行业聚光灯下。这家成立24年的快递企业，在经历市场份额争夺战后，凭借三年超百亿的基础设施投入，实现营收规模从2022年336.71亿元扩张至2024年471.69亿元。但在业务量突破220亿票的繁荣表象之下，单票收入持续探底、资产负债率攀升至61.52%的财务压力，正成为制约其发展的关键变量。

　　产能扩张驱动三年业绩三级跳

　　在电商物流需求井喷的背景下，申通快递的业绩增长曲线呈现出清晰的战略节奏。2022年至2024年，公司快递业务量从129.47亿件跃升至227亿件，复合增长率达32.3%。这一增长直接反映在财务数据上：营收规模三年间增长40%，净利润从2022年2.88亿元飙升至2024年10.4亿元，增幅超过260%。2025年一季度延续增势，营收119.99亿元、净利润2.36亿元分别实现18.43%和24.04%的同比增长。

　　支撑业务量跃升的核心动力来自产能建设。实控人陈德军主导的"三年百亿产能"战略，在2024年迎来关键节点：义乌转运中心完成交割，标志着"中转直营、网点加盟"模式全面落地。资料显示，公司2024年资本开支维持在40亿元高位，重点投向自动化分拣设备、自有运力购置及枢纽中心建设。截至年末，全网自动化分拣率提升至92%，干线车辆自有率突破45%，中转成本较三年前下降23%。

　　数字化改造带来的效率提升同样不可忽视。申通自主研发的"昆仑"系统已覆盖85%的加盟网点，通过AI算法优化路由规划，将全网时效缩短至48小时内。在末端配送环节，驿站直分直送、无人车试点等创新模式，使单票派送成本下降0.12元。这些技术投入的叠加效应，推动公司2024年单票成本降至2.21元，首次低于行业平均水平。

　　实控人的双线突围战略

　　面对行业价格战的持续挤压，陈德军团队选择"规模优先、利润平衡"的竞争策略。在业务端，通过"网格仓"模式深度绑定拼多多、抖音等新兴电商平台，2024年来自社交电商的件量占比提升至37%。为争夺市场份额，公司主动将单票收入从2022年2.52元降至2024年2.08元，降幅达17.5%，但通过规模效应实现毛利润反增12.3亿元。

　　资本运作层面，申通正试图破解"高增长、高负债"的困局。2024年三季显示，公司有息负债率达25.45%，流动比率0.89的财务结构引发机构担忧。对此，管理层采取"以时间换空间"的策略：将义乌转运中心等重资产证券化，通过ABS融资盘活存量；同时严控资本开支节奏，2025年计划投资额回调至35亿元，重点转向智能化改造等"轻资产"项目。

　　组织架构改革成为提质增效的关键抓手。2024年推行的"省区总裁负责制"，将21个省份划为独立经营单元，赋予人事、财务自主权。这种放权模式激发区域活力，华东、华南大区全年营收增速分别达22%、19%，贡献超六成利润。但硬币的另一面是管理费用攀升至2.25亿元，同比增加14.7%，暴露出管理颗粒度粗放的问题。

　　繁荣表象下的增长天花板

　　价格战的后遗症正在显现。2024年12月单票收入2.08元，较2021年高点下跌31%，导致净利润率仅2.2%。更严峻的是，行业价格联盟形同虚设：2024年"双11"期间，义乌等地再现1.2元/票的极端价，申通被迫跟进导致季度毛利率下滑0.8个百分点。这种"以价换量"的商业模式，在快递量增速放缓至15%的背景下，已触及盈利性增长的临界点。

　　资产负债表的修复压力不容小觑。截至2024年末，公司短期借款达47.3亿元，而账面现金仅24.7亿元，现金短债比0.52凸显偿债风险。为维持资金链，管理层不得不将分红率压降至10.2%，引发中小股东不满。

　　技术升级的边际效益递减构成新挑战。当前自动化分拣效率已接近物理极限，进一步降本空间有限。在无人配送等前沿领域，京东物流已实现北京亦庄全域无人车覆盖，而申通仍停留在5个试点城市。更关键的是数据资产的争夺：通达系企业日均处理超10亿条物流信息，但缺乏对消费数据的深度挖掘，难以复制顺丰"供应链金融+数据服务"的增值模式。

　　站在年处理220亿件包裹的新起点，申通快递的突围战进入深水区。当"以量补价"的策略遭遇增长瓶颈，如何在提升服务溢价能力与控制财务风险之间找到平衡，将决定这家老牌快递企业能否穿越周期。随着行业集中度加速提升，申通与韵达的"行业第三"之争，或许很快会演变为生存卡位战。

　　本文源自金融界

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　　申通快递一季数据显示，2025年1-3月，公司营业总收入119.99亿元同比增长18.43%，营业总支出117.06亿元同比增长18.17%，其中，营业支出113.18亿元，销售费用3521.63万元，管理费用2.25亿元，财务费用5978.76万元。营业利润2.99亿元，同比增长24.01%。

　　资料显示，申通快递股份有限公司成立于2001年，位于浙江省玉环市机电工业园区，是一家以从事快递业务为主的企业。企业注册资本15.31亿人民币，法人代表为陈德军。

　　本文源自金融界

推荐文章3申通快递去年净利增长超200% 2025年“拒绝盲目追求单量” 阿里行权与否成关键变量

　　每经记者：赵雯琪 每经编辑：杨夏

　　从业绩掉队到疯狂追赶，申通快递再次交上一份利润和快递业务量双双增长的成绩单。

　　4月24日晚间，申通快递（002468.SZ，股价10.62元，市值162.57亿元，以下简称申通）发布了2024年及2025年一季。财显示，申通2024全年营业总收入为471.69亿元，同比增长15.26%；公司归母净利润为10.40亿元，同比增长205.24%，创历史新高。

　　不过，从已经披露数据看，申通的业绩增长一定程度受益于其相对激进的价格策略，对比“通达系”（中通、圆通、申通、韵达）四家公司，申通去年月平均单票收入最低，仅为2.06元，全年单票收入下降幅度也最大。

　　值得关注的是，今年前三个月，A股上市快递公司“二通一达”（圆通、申通、韵达）单票收入继续同比较大幅度下跌，头部竞争激烈，尤其申通与韵达“争三大战”持续胶着。

　　今年以来，申通总裁王文彬频繁公开发声，强调“拒绝盲目追求单量”。申通管理层在4月初接待投资人调研时表示，3月份进入上半年的快递淡季，存在一定的季节性竞争，部分“产粮区”价已处于较低水平。参照往年经济型快递上市公司披露的月度经营简数据，2024年从4月起，单票快递业务收入接近2元/单，已处于较低水平，同比继续向下的空间相对有限。

　　2025年，申通还打算怎么干？

产能提升带动业绩翻倍大客户数量增长260%

　　根据财，申通2024年业务量完成227.29亿件，同比增长29.83%，市占率12.98%，同比上升0.83个百分点。今年一季度，申通营收119.99亿元，同比增长18.43%；归母净利润2.36亿元，同比增长24.04%。

　　这两年，申通一路追赶取得了明显的效果。综合年数据，申通2023年、2024年的业务量增速均在通达系、顺丰控股等头部快递公司中排名第一。而申通日均快递处理量也从三年前的不到3000万单提高到2024年的超过7500万单。

　　申通方面表示，2024年，公司顺利完成三年百亿产能提升计划，三年来累计实施179个产能提升项目，全网处理能力显著提升。告期内，公司完成42个工程，涵盖杭州、长沙、合肥、南京、吉安、成都等城市。随着单量的快速增长以及产能利用率维持高位，公司将继续投入基础设施建设，推动公司产能再上新台阶，预计2025年内常态吞吐产能将提升至日均9000万单以上。

　　值得一提的是，申通正在进一步通过收购重要节点转运中心来进一步增强公司对关键线路的管理。申通管理层透露，义乌转运中心资产组收购已于3月1日完成交割，义乌转运中心正式成为公司直属转运中心。本次收购义乌申通中转业务资产组是公司继续推进“中转直营、网点加盟”经营模式的重要举措。

　　申通方面表示，义乌市电商产业发达，也是快递重要产粮区之一，完善本地区的中转网络布局对于拓展当地市场规模具有重要的战略意义。本次收购完成后，公司将进一步加强转运中心的标准化建设、标准化运营及精细化管理，加大转运中心的数智化投入，全面提升转运中心的分拣时效，不断构筑公司强大而高效的中转运输网络体系。

　　据财数据，截至2024年末，申通拥有直属转运中心70个，其中东北6个、华北8个、华东25个、华南10个、华中12个、西北3个、西南6个。财同时披露，2024年公司大客户业务规模同比增长260%。

与韵达竞争陷入胶着、阿里行权与否受关注申通2025年打算怎么干？

　　今年以来，王文彬频繁公开发声，也对外传递出申通的最新战略方向。

　　在今年3月走访贵州网点时，王文彬提到，科技投入是提升时效与服务稳定性的关键支撑，要通过智能化手段持续降本增效，为商家和消费者提供更可靠的物流体验，同时强调“拒绝盲目追求单量”。

　　而在“申二代”训练营中，王文彬表示，快递业正从高速增长阶段转向高质量发展阶段，“申二代”不仅要当好申通“接班人”，更要成为“变革者”。

　　从今年1至3月披露的月度经营数据看，今年1月，申通攻势凶猛，业务量一度超越韵达，短暂坐上了“通达系”老三的位置（前两名为中通、圆通），不过在2月和3月又被韵达反超，两家快递公司的战争更加焦灼。

　　快递专家赵小敏在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，申通今年的最大看点首先是关键股东是否会进行行权，或者提前行权，这是今年资本市场关注的焦点；第二就是申通的业务量排名能否有新的突破；第三是财务指标，从数据看，申通快递2025年一季度经营现金流下降超40%，负债率达62.53%，创历史新高，申通未来也要处理好利润和现金流的关系问题。

　　根据公开信息，阿里巴巴目前已持有申通25%的股份，根据协议，阿里网络或其指定第三方有权在2025年12月27日之前，分批或一次性获得申通快递高达21%的股份，但截至目前，申通快递暂未收到相关行权信息。

　　申通快递在今年2月回答投资者提问时也提到了阿里行权可能带来的影响。公司表示，如阿里根据协议约定进一步行使购股权并完成相应股权/股份转让，公司的实际控制人可能会发生变更，并将可能触发要约收购义务。但截至目前，申通暂未收到相关行权信息。一旦阿里行权，可能将对申通快递的市场地位、运营管理、服务模式等产生一系列变革。同时，也可能会对快递行业的竞争格局产生影响。

　　在赵小敏看来，申通本来有机会在一季度完成翻盘，但是从整体业绩看，申通没有抓住竞争对手失误的机会，这将会进一步拉长战线。不过他也提到，从整体上来讲，申通也正在进入改革深水区，今年的业绩增长情况和业务发展或许会不如过去两年发展那么顺利，这也会给申通带来新的挑战和不确定性。

　　（封面图片：每日经济新闻 资料图）

　　每日经济新闻

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