英伟达蒸发1.3万亿推荐文章1英伟达市值一夜蒸发1.6万亿 新显卡却成“最硬年货” ｜封面财经

　　封面新闻记者 熊英英


　　当地时间1月7日，美股三大指数集体高开，英伟达开盘涨超2%，股价再创历史新高，但随后迅速走低，最终收跌6.22%。截至收盘，英伟达股价140.14美元，市值一夜蒸发2275亿美元（约合人民币1.67万亿），最新总市值为3.43万亿美元。


　　英伟达CEO黄仁勋发布新一代RTX5090显卡


　　就在前一天，英伟达在国际消费电子展（CES 2025）上发布了一系列新产品，包括RTX 50系列显卡和下一代汽车处理器Thor。有分析师认为，英伟达股价的下跌可能是由于新产品发布未达预期。但在发布会后，国内多个平台便迅速出现了相关代购信息。其中，官方定价1999美元（约合人民币1.47万元）的RTX5090显卡，已有海外代购出2.7万元高价，溢价超过万元。


　　RTX5090显卡成“最硬年货”


　　代购价格涨至最高2.7万元


　　当天的发布会上，英伟达CEO黄仁勋现场发布了基于Blackwell架构的新一代RTX 50系列显卡。其中，旗舰款RTX 5090拥有920亿颗晶体管，AI算力最高达到3352TOPS，性能是上一代显卡RTX 4090的2倍，在高负载的游戏场景中，玩家可以享受更高帧率和更好的视觉效果。该显卡定价1999美元，预计在1月底率先上市。


　　记者注意到，发布会过去仅一天，国内部分社交平台以及二手交易平台上便出现了“代购”“代预约”RTX 5090显卡的信息，价从1.6万元至2.7万元不等。


　　二手交易平台上出现众多代购信息


　　其中一卖家商品页面显示，美国直邮，价格1.59万元，目前已有140人想要。记者随后以消费者身份进行咨询，卖家表示该价格并非最终售价，“官方公布价格是1999美元，第一批肯定会溢价到1.8万-2万元左右，所以月底才能确定价格，再接受定金”，算上代购费用、税费和运费，预计在2.3万元左右。


　　另一位卖家向记者表示，已购买2月9日从悉尼飞往成都的机票，届时可“人肉代购”一张显卡，回国后现场交货，价格2.5万元，需预先支付50%定金。问及是否有优惠，对方回复“反正只带一张，先到先得”。也有在英国的卖家表示，目前产品价格未出，预售后会通知，预计在2.7万元左右。


　　值得一提的是，发布代购信息的卖家中不少都是海外留学生，有的还在线求“抢卡”攻略，想要借此机会赚点生活费或是回国机票钱。对此，也有网友调侃，“5090必定是今年留学生最硬的年货”。


　　英伟达H20 GPU国内销量增长50%


　　中国仍是其最重要市场之一


　　RTX 5090显卡代购之所以如此火热，除了新一代产品性能的极大提升，更重要的原因在于该产品将不会在中国内地和港澳地区销售，取而代之的是特供版显卡RTX 5090D，售价为16999元。有技术从业者对比了这两款显卡的官方信息参数指出，两者在游戏性能方面差别不大，区别主要是在AI算力方面，RTX 5090D的性能要低很多。


　　随着全球人工智能领域的迅猛发展，对高性能GPU的需求呈井喷式增长。由于美国政府的出口限制，英伟达多款高端旗舰GPU芯片无法向中国销售。不过，其减配版 HGX H20 GPU在中国市场表现也异常出色。公开数据显示，HGX H20 在中国市场季度环比销量增长50%，为英伟达带来了数百亿美元收入。


　　海外分析师发布数据显示HGX H20在中国销量增长明显（图据中国半导体行业协会官网）


　　对此，也有人工智能领域投资人向记者表示，近年来国产GPU迅速崛起，在研发上也取得了较大突破，但在产品性能、稳定性和生态上和英伟达还存在一定差距。因此，对于企业来说，英伟达的产品依然是极具性价比的选择。


　　而在过去一年里，乘着人工智能的东风，英伟达股价累计上涨超过200%，年内多次登上全球市值第一上市公司的宝座，并带动相关概念股股价飙升。虽然前一日遭遇大跌，但多位分析师对其长期前景持乐观态度。有券商研指出，随着Blackwell架构产品产能的逐步提升，英伟达在AI芯片领域的技术优势将进一步巩固。此外，CY2024年前三季度和CY3Q24，中国市场占英伟达收入分别为12.7%和15.4%，中国市场长期或仍将是公司最重要的市场之一。


推荐文章2推荐文章3美国禁止对华出口H20芯片后，英伟达蒸发1.3万亿，中国也将受影响

　　文|咸菜


　　编辑|江娱迟


前言

　　特朗普在一周前暂缓了限制英伟达H20芯片出口中国的计划，但仅一周之后，美国就又变脸了。


　　当地时间15日，英伟达透露，其向中国出口的H20芯片被美国政府列入出口管制，这一举措将会使中国的大模型受到巨大影响。


　　不仅如此，英伟达也会因此禁令损失约55亿美元，那么美国为何还要执意限制英伟达向我们出口芯片？


　　英伟达


全面封禁

　　英伟达在2022年时推出了一款特殊的芯片H20，这款芯片并非面向全球市场，而是专为中国设计。


　　它的算力仅为旗舰产品H100的15%，但在当时，这已经是中国AI企业能获得的最优选择。


　　美国政府对高性能AI芯片的出口管制步步收紧，英伟达不得不调整架构，降低性能，以符合政策要求。


　　英伟达


　　即便如此，H20依然凭借其CUDA生态的兼容性和96GB的高带宽内存（HBM3），成为中国大模型训练的主流硬件。


　　但是这种微妙的平衡在2025年4月被彻底打破，英伟达CEO黄仁勋曾与特朗普在海湖庄园共进晚餐，外界一度猜测美国政策可能松动。


　　但短短一周后，风向突变，美国政府宣布无限期暂停H20的出口许可，等同于全面禁售。


　　黄仁勋


　　英伟达随即承诺在美国投资5000亿美元建设AI基础设施，试图挽回局面，但最终未能改变结果。


　　在这场博弈的背后，是美国对中国AI技术崛起的警惕，而中国的大模型产业，则不得不直面一场突如其来的算力危机。


　　那么此次“断供”将会对我国造成什么样的影响呢？


　　英伟达


算力断供

　　对于中国的AI企业来说，H20芯片的禁售绝非小事，过去几年，国内一众科技巨头已经构建了庞大的算力集群，其中H20芯片占据了核心位置。


　　据不完全统计，2024年中国企业采购的H20数量超过100万颗，占英伟达在华收入的70%以上，支撑了从自然语言处理到计算机视觉的各类AI应用，尤其是大模型的训练与推理。


　　以国产大模型DeepSeek的R1版本为例，它的训练依赖于2048块H800和H20芯片的组合。


　　英伟达


　　正是靠着这种配置让训练成本降至美国同类模型的二十分之一，使得中国在AI领域能够以更低成本实现快速迭代。


　　H20的断供意味着许多正在研发的大模型项目可能被迫暂停，或者转向性能更低的替代方案，即便部分企业提前囤货，库存也仅能维持数月，后续的算力缺口将难以填补。


　　更棘手的是替代方案的选择，虽然国产芯片如华为昇腾910B在算力上已接近英伟达的A100，但生态系统的差距仍然显著。


　　昇腾910B


　　CUDA作为全球AI开发的主流框架，已经形成庞大的软件生态，而国产芯片的适配工作尚不完善。


　　企业若转向国产硬件，不仅需要重新编写代码，还可能面临算法效率下降的问题，短期内，这种转型的成本和风险都相当高昂。


　　与此同时，黑市交易开始悄然升温，禁令消息传出后，部分分销商迅速清仓，导致H20现货价格在短短几天内飙升40%。


　　英伟达


　　一些中小型企业为了维持研发进度，不得不通过灰色渠道采购芯片，但这不仅涉及法律风险，还可能因供应链不稳定而影响长期规划。


　　而英伟达的损失更显而易见，根据内部预测，禁令将导致55亿美元的营收缺口，其中包括库存积压和订单取消。


　　消息公布后，公司股价在盘后交易中暴跌6%，市值蒸发数1.3万亿美元，但这也仅仅是冰山一角，真正的冲击波正向更广泛的产业链扩散。


　　黄仁勋


　　更深远的问题是，全球半导体产业的碎片化趋势正在加剧，欧盟和中东国家为了避免供应链风险，开始寻求与中国合作，共同开发替代技术。


　　倘若这种趋势一直持续下去，美国在科技领域的主导地位可能面临挑战。


　　那么面对美国的“技术封锁”，我国该如何应对？


　　欧盟


自主突围

　　面对外部压力，中国的应对策略正在从被动防御转向主动突破，政府加大了对国产芯片的扶持力度，目标是在2026年实现28纳米以下制程的自主可控。


　　华为昇腾、寒武纪等本土芯片企业成为重点支持对象，资金和技术资源不断向这些领域倾斜。


　　企业间的合作也在加速，一些科技巨头联合成立了“国产算力联盟”，共享昇腾芯片的适配经验，试图通过集体攻关降低转型成本。


　　芯片


　　虽然这些尝试在短期内难以完全替代英伟达的硬件，但至少为行业提供了一条可行的过渡路径。


　　在更前沿的领域，高校和研究机构开始探索量子计算、光子芯片等颠覆性技术，这些方向虽然尚未成熟，但长期来看可能成为绕过传统半导体限制的关键。


　　中国的AI产业正在从“替代”思维转向“超越”思维，试图在下一代技术竞争中占据先机。


　　ai


结语

　　H20芯片的禁售只是中美科技竞争的一个缩影，对于中国AI产业来说，眼前的挑战是如何在算力受限的情况下维持创新节奏。


　　而更深层的问题则是如何构建一个不依赖外部技术的完整生态，这场博弈没有赢家，但它的结果将深刻影响全球AI的未来走向。


　　信息：上海证券 中国证券网2025-04-16 英伟达：向中国“特供”H20芯片受限 将计提约55亿美元减值


　　北晚在线2025-04-10 美媒：白宫改变限制英伟达向中国出口AI芯片H20计划


　　界面新闻2025-04-16 美股三大指数小幅收跌，英伟达盘后跳水，市值一度蒸发超1.3万亿元


本文标题：英伟达蒸发1.3万亿