“绿”得发慌，“指数强、个股弱”我们该怎么办？

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　　按理说，年后行情应该是“开门红”的延续，但看看今天手里的账户，恐怕很多人心里不是滋味。

　　就在今天早盘，A股主要指数一度表现得极具韧性。沪指盘中创下近10年新高，最高上探至4197点，超越1月前高4190点。乍一看，还以为要给元宵节添喜庆，但最后收盘惨不忍睹，全市场4807只个股下跌，仅643只上涨。

　　沪深京三市成交额更是干到了3.13万亿，放量1088亿。钱都清一色往油气板块冲，48只石油石化概念股，26只涨停。另一边，军工、小金属、半导体，跌得亲妈都不认识。

　　今天评论区哀嚎遍野，满屏都是“账户比脸还绿”的吐槽，更有股民玩起了梗：元宵节的汤圆是甜的，账户却是苦的。

　　这诡异盘面的直接导火索，是上周末中东地缘冲突升级。美国和以色列对伊朗发起军事打击，霍尔木兹海峡局势紧张，全球能源供应链面临中断风险。这种外部“黑天鹅”飞出来，资金的第一反应就是避险。

　　于是如我们所见：石油石化、交运等权重板块成了资金的“避风港”。3月2日，A股“三桶油”——中国海油、中国石油、中国石化罕见集体涨停，油气ETF一度溢价涨停。今日，“三桶油”梅开二度，再次集体封板。这些板块恰恰是上证指数的权重股，它们一拉，指数自然好看。

　　但另一边呢？持股过节的投资者前期关注的多是科技成长板块，由于风险偏好受到海外地缘影响，资金暂时处于观望状态，盘中回撤较多。这就造成了市场结构的冷热不均，甚至是极度割裂，表现出的就是权重股“吃肉”，中小票“挨打”。

　　有机构数据显示，尽管周一市场放量至3万亿，但主力资金却呈现超过680亿元的净流出。说明资金在从中小盘向超级权重迁徙，是典型的“拆东墙补西墙”，而非增量资金入场。

　　如果说外部冲突是催化剂，那么更深层的原因，可能来自三个方面。

　　随着3月到来，市场将进入年报及一季报的密集披露期。春节后市场更多是基于政策预期的超跌反弹和主题炒作，很多题材股靠的是想象力在飞。但当前国内经济数据虽然有所修复，改善趋势尚不明显。一旦企业盈利不及预期，前期靠情绪推高的估值就会面临回归压力。今天指数的冲高回落，某种程度上也是资金在业绩大考前，从高位题材向防御性板块迁徙的避险行为。

　　从技术面看，沪深指数在本轮反弹中双双创出阶段新高，但值得注意的是，上证指数与深成指的日线MACD指标均已出现顶背离信号。价格创新高，动能却在衰竭，这种背离往往是调整的前兆。同时，在指数逼近前高的过程中，代表小盘股走势的黄线与代表权重的白线开口不断扩大，说明市场赚钱效应在恶化。

　　根据近20年两会行情的统计，市场往往会提前交易政策预期，导致两会开始前上涨概率较高；而一旦会议正式召开，指数收涨的概率则骤降。今天市场在指数新高后迅速调整，或许正是部分敏锐资金开始抢跑，提前应对两会期间可能的震荡。

　　面对这种今天这种情况，很多朋友可能处于“卖也不是、不卖也难受”的纠结中。个人觉得，与其纠结指数，不如回归账户本身。

　　在当前外部不确定性加大的背景下，资金更要注重安全垫。收缩战线，向确定性靠拢，以锁定避险溢价。如果你的持仓里还有缺乏基本面支撑、纯粹靠情绪炒作的题材股，可能需要考虑是否要借着反弹调仓。

　　既然个股难选，不妨认输买指数。对于普通个人投资者，在不确定性增加的环境下，选股、选板块的难度确实在增加。为了避免收益跑不赢指数，一个相对省心的策略是直接买入被动跟踪指数的ETF来间接参与市场，打不过就加入嘛！

　　没有结束不了的战争，即便是地缘冲突，拉长至十个交易日来看，实质性影响也相对有限，股市影响因素将回归自身逻辑。

　　当前市场仍处于经济与业绩数据待披露阶段，基本面风险相对可控，节后流动性回补、两会政策预期仍是核心推动力。与其焦虑，不如冷静下来想一想：我手里拿的到底是资产，还是筹码？如果是资产，短期的波动不过是持仓成本的一部分；如果是筹码，那就别留恋，毕竟，总要回归常态。