【底仓投】红利低波适合谁？

　　底仓的选择其实是因人而异的，1000个人有1000个哈姆雷特，底仓也差不多，它和人们的风险偏好、认知、市场判断都有关系。就以我们非常熟悉的红利低波来说，对于有些投资者来说，红利低波可以作为底仓；而对风险偏好特别低的投资者来说，它甚至可能扮演“进攻”资产的角色。那么究竟谁更适合把红利低波作为底仓配置呢？

　　老朋友对红利低波已经很熟悉了，如果说传统的红利指数主要关注股息率这个指标，那红利低波就是“技能”红利指数，它在“高股息”的基础上还加入了“低波动”这个因子，所以它拥有双重buff：

　　? 高股息属性：过去三年的平均股息率为5.70%，在十年期国债收益率1.87%的低利率环境下，这个股息率显得很珍贵。

　　? 低波动特征：过去三年的年化波动率为15.35%，对比沪深300的17.46%，意味着走势相对平稳。

　　双因子的叠加，近几年红利低波指数走出了独立行情，红利低波全收益近十年累计涨幅131.4%，年化收益9.01%，呈现出“震荡行情抗跌、长期走势佳”的特点。（数据来源：Wind，2025.12.9，过往数据不代表未来，不作为指数推荐）

　　如果您的投资有如下特点，则可以考虑用红利低波做底仓：

　　? 喜欢追逐市场热点的投资者：可以用红利低波分散风险，避免全仓跟随热点可能出现的大幅回撤。

　　? 偏好高波动、高成长资产的投资者：可以通过配置红利低波降低组合波动，提升持仓体验。

　　? 账户中缺乏债券或其他低波产品的投资者：红利低波的“低波动属性”，可以填补账户中这类资产空白。

　　下图展示了红利低波（全）与高波动指数同时配置以后对组合的“减震”作用（近五年情况），以近期热点的5G通信指数为例，其中的虚线就是组合后的效果，可以看出相对于5G通信指数（蓝色线），组合后的曲线更平缓（中间三根虚线），回撤更小，但最终的收益水平却没有掉队。

　　数据来源：Wind，2020.12.10-2025.12.9，过往数据不代表未来，不作为指数推荐

　　过去几年，红利低波总体趋势是向上的，但是在过程中也会受到市场风格轮动的影响，比如科技大火的时候，会有一些资金被吸引过去导致一些回调，因此建议用定投的方式逐步建仓，除了可以利用定投平滑成本的能力外，还利用了定投积少成多的能力，红利低波“高股息”属性，是适合用每月结余投资一点的优秀标的。

　　风险提示：（文中数据来源：Wind，2025.12.09；文内指数是5G通信 931079.CSI；红利低波 H30269.CSI；上述所提个股、指数、基金、市场等信息以及观点不构成任何投资建议，投资者风险自担。华夏沪深300ETF联接属于股票型基金、华夏中证红利低波动ETF发起式联接基金，风险与收益高于债券基金与货币市场基金，属于中风险（R3）品种。华夏中证5G通信主题ETF联接基金其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，上述基金属于中高风险(R4)品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。ETF产品属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、指数编制机构停止服务的风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等特有风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资本基金前，请仔细阅读本基金的《基金合同》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，根据自身情况充分考虑风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。过往业绩不代表未来。基金定期定额投资不同于零存整取等储蓄方式。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。红利低波全收益近2015年至2024年涨跌幅：16.06%，0.08%，23.57%，-16.39%，20.94%，1.99%，16.34%，3.46%，12.23%，24.82%。5G通信在2016年至2024年的年度涨跌幅为：-12.04%、15.45%、-32.86%、27.71%、18.84%、6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%过往数据不代表未来。市场有风险，投资需谨慎。）