周一A股迎关键战役！2700点保卫战再起，美股创新高背后藏隐忧

　　市场看似平静的水面下，暗流汹涌。A股三大指数集体收跌，美股却一夜狂欢创历史新高，这冰火两重天的格局背后，藏着怎样的投资机会与风险？

　　上周五，A股市场再度延续疲软走势。上证指数下跌0.48%，报收2704.09点，深证成指下跌0.88%，收于7983.55点，创业板指跌幅最大，下跌1.07%，收报1535.17点。

　　市场总体赚钱效应仅为21.12%，两市超过4000只股票下跌，仅有1094只股票上涨。这种行情就像一场暴雨，大部分人被淋得浑身湿透，只有少数人带了伞。

　　01 市场表现：三大指数全线下挫，板块分化明显

　　上周五A股市场表现可谓“绿意盎然”。三大指数集体高开低走，午后短暂上攻未果后震荡下行，尾盘跌幅进一步扩大。

　　市场成交量依然低迷，沪深两市成交总额5247亿元，仅较前一交易日增加91亿元。这样的量能水平，就像是试图用自行车打气筒给卡车轮胎充气，根本不足以推动市场整体上涨。

　　板块方面，分化极为明显。产业地产、保险、氮肥板块涨幅居前，而锂、能源金属、药店板块则深度回调。白酒股加速下探，三大白酒龙头齐创阶段新低。

　　02 资金动向：内资外资分歧大，市场信心不足

　　资金面上，北向资金近期持续净流出。9月13日再度单边净卖出64.18亿元，连续3日净卖出。

　　这种状况类似于水缸底部有个漏洞，上面虽然偶尔有水流注入，但底部漏洞一直在漏水，导致整体水位难以提升。

　　两融余额方面，虽然前期有所增长（历史上曾出现过连续14个交易日增长，突破9800亿元大关的情况），但在当前市场环境下，投资者融资买入意愿可能减弱。

　　03 政策背景：金控监管落地，长期利好市场

　　政策面上，国务院印发《关于实施金融控股公司准入管理的决定》。对金融控股公司实施准入管理是补齐监管短板、深化金融改革的重要举措。

　　央行也将依法依规开展准入管理和持续监管。这就像是交通部门开始对所有上路车辆进行严格检测，短期内可能会淘汰一批不合格车辆，但长期看会减少交通事故发生率。

　　这份规定自2020年11月1日起施行，意味着金融监管体系正在不断完善，有利于市场长期健康发展。

　　04 外围市场：美股创新高，降息预期升温

　　与中国市场形成鲜明对比的是，美股三大指数收盘均创下历史新高。道指收涨1.36%，纳指涨0.72%，标普500指数涨0.85%。

　　美股上涨主要原因是美国下周大幅减息预期升温，且美国8月CPI同比上涨2.9%符合预期。这就像是舞台上的明星，聚光灯下光彩照人，却忽略了后台可能存在的隐患。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.89%。阿里巴巴涨超8%，蔚来涨超6%，百度、京东涨超3%。这种反差提示我们，不是中国企业缺乏投资价值，而是投资者对中国经济短期担忧过度。

　　05 行业动态：国企改革加速，结构性机会显现

　　从行业层面看，国企改革概念逆势爆发。中国经济进入转型换挡期，钢铁业也进入调整升级期，产能合理化与产业重组是这个阶段的重要特征。

　　业内人士表示，预计钢铁行业重组将是今后三年的重头戏。这就像是一盘散乱的棋子正在被重新布局，下一步可能会形成更强大的阵势。

　　银行理财收益持续下滑，各省市银行净值转型程度指数均有上行。这意味着投资者需要寻找新的投资渠道，股市中的高股息品种可能成为资金流向的选择。

　　06 经济数据：复苏步伐加快，消费由负转正

　　经济基本面上，8月宏观经济数据即将发布。分析人士预计，随着汽车及服务消费的热度不断提升，8月社会消费品零售总额同比增速有望转正。

　　在“三驾马车”加速回暖、金融支持力度持续加大背景下，经济复苏步伐将加快。这就像是寒冬过后春天来临，虽然气温还会反复，但大趋势是逐步转暖。

　　央行日前公布的8月新增信贷社融数据大超预期。这反映出当前货币政策更加突出对实体经济的“直达性”，在充分保障实体经济融资需求的同时，防范大水漫灌。

　　07 投资策略：保持谨慎乐观，关注价值低估品种

　　在当前市场环境下，投资者应该保持谨慎乐观的态度。国盛证券指出，当前或是中长期布局阶段。

　　一是经济基本面可以更加乐观，8月份主要经济数据触底回暖的迹象已经显现；二是情绪面得到修复，近期政策持续出台及落地有利于市场情绪好转；三是政策面持续发力；四是货币宽松仍然是大方向。

　　这就像是雨天行车，既要小心路滑，又要相信目的地终将到达。

　　配置上，可关注三条主线：科技股的行情在高端装备与材料；经济环比企稳，地产需求侧与地方债务化解政策发力；对稳健投资者，具有特许经营优势的高分红央国企具备稀缺性特征。

　　未来股指总体预计将维持震荡格局。但就像春雨后的田野，现在播下的种子，终会在适当的时机发芽生长。

　　下周市场关键要看量能变化。如果成交量能够有效放大，就像汽车加满了油，2700点保卫战才有望取得胜利；如果量能持续萎缩，市场可能还需要在底部震荡整固。

　　短期内，投资者可关注石油、保险等权重板块和国企改革概念股的表现机会。中长期看，经济复苏步伐加快和货币政策“直达”效应显现将为市场提供坚实基础。

　　市场就像一只摇摆不定的钟摆，总是在过度悲观和过度乐观之间摆动。当前钟摆显然指向了悲观一侧，但这恰恰为理性投资者提供了难得的入场机会。