疫情期间看过一幅流传甚广的漫画，一辆车掉进河里，一俩小吊车去救结果把自己也搭进去了，然后又一辆大吊车去救，结果也一样。当时看只觉得荒唐，后来发生了很多很多事，证明这就是一个时代隐喻，不管你曾经有多么辉煌、家底有多么雄厚、政商两界有多么吃得开，轮到你倒霉的时候，神仙难救！



　　这不，现在就轮到了打败过国美、买过国际米兰、救过王健林也救过许家印两大首富的苏宁张近东。根据最新的公开道，苏宁系的三大核心主体苏宁电器集团、苏宁控股集团、苏宁置业集团被债权人申请重整，相关案件已被南京市中级人民法院受理，也就意味着“苏宁系”正式进入破产程序。事实上，早在2021年苏宁旗下的上市公司苏宁易购（就是收购了家乐福中国区业务的那家）就已经暴雷，就已经让人“救”了一次，阿里系加上江苏和南京国资88亿混改入资，张近东让出了控股权和董事长之职。这次进入破产程序的三家公司，尤其苏宁电器和苏宁置业，可谓张近东的基本盘。



　　遥想2015年，张近东以810亿的身家成为胡润百富榜的第九位（那年的首富是王健林，排在他前面的是泛海的卢志强），随后高调宣称要打造中国版的“沃尔玛+亚马逊”，意图打造“线上+线下”通吃的商业帝国。他挥舞着资本大棒，一路高歌猛进，3.34亿美元控股PPTV、2.73亿欧元拿下国际米兰俱乐部68.5%股权、27亿元收购万达百货、42.5亿元收购天天快递、48亿元收购家乐福中国80%股权、95亿元入股万达、140亿元投资蚂蚁、200亿元投资恒大…一时间，他成了“大佬背后的大佬”，高处不胜寒。也就是在这一系列神操作之后，苏宁帝国开始坠落，这些并购带来的不是财富，而是数不尽的麻烦。债务危机终于在疫情期间爆发，2021年，苏宁易购公告巨亏441.79亿，成为当年A股亏损榜的榜首，从此苏宁开启“卖卖卖”的节奏，一直走到资不抵债的地步，只能破产重组。根据胡润百富榜最新的排名，张近东的身家缩水到65亿，排名第808位，这还不知道跑产之后是否还能保得住。





　　此时此刻，不知是否还有人记得当年的“美苏争霸”，记得那个因为入狱才被苏宁超越的国美，记得那个光头的前中国首富黄光裕。关于他最新的消息是由其实控的A股上市公司*ST美讯，因股票连续20个交易日市值低于5亿元收到了上交所发出的终止上市监管工作函，将成为2025年第一家退市的上市公司。根据其2025年1月22日发布的《2024年年度业绩预亏公告》显示，预计公司2024年年度利润总额为-4200万元到-5100万元，归属于上市公司股东净利润为-3700万元到-4500万元，预计2024年末净资产为-1.1亿元到-1.35亿元。这样的财务表真可谓“惨不忍睹”！


　　再看国美的基本盘，国美零售自2017年以来已连续多年亏损，在黄光裕出狱回归后的3年半里净亏损更是逼近400亿元，公司线下门店规模也从2021年的4195家降至2024年上半年的565家。现如今国美零售股价跌至0.1港元以下，市值更是不足10亿港元，同样也面临着港股退市的风险。只不过国美通讯早于国美零售一步，走向退市罢了。联想2022年黄光裕在《致国美零售朋友们的一封信》中所宣称的“2024年达到历史最好水平”，以及“2025年明显超越历史最好水平”。真的是打脸不要来的太快！


　　遥想当年，国美电器遍布全国，于2004年在香港成功上市，资本运作下，很快市值就从8亿翻至80亿，于是当年个人资产突破百亿的年仅35岁的黄光裕首次问鼎中国大陆首富。此后，他五年三度成为中国首富（2004、2005和2008年），也是风光无限。国美也是通过一系列并购不断巩固自己的行业霸主地位，比如：在2006年斥巨资52.7亿港元收购了永乐，一举拿下上海市场主导权；在2007年，又以36亿元收购大中，巩固了北京市场（当时的竞争对手就是苏宁，苏宁原计划出价30亿，黄光裕私下对张大中说，“不论苏宁出多少，我都加价20%。”）；2008年，国美收购三联商社，成为国内家电市场的绝对龙头。


　　可惜命运也就是这时开始逆转，2008年11月，黄光裕因涉及多项经济犯罪行为被带走调查，2010年开庭审判，他获刑14年。等到2021年2月出狱归来，黄光裕宣称“力争用未来18个月时间，使国美恢复原有市场地位。”，可惜就在这18个月里国美传出的全是负面消息（大幅裁员、降薪欠薪、高层离职、供应商讨债、被强制执行、股权冻结……），这才有了前面提到的那封被打脸的信。而比市场更早没信心的还是他本人，自2021年12月开始，黄光裕便持续减持国美零售股份，截至2024年2月，黄光裕减持次数高达44次，累计套现超过23亿港元，持股比例也由此从60.98%一直降至10.96%。最近的消息，2024年12月28日，国美车市战略发布会暨生态合作伙伴大会在北京举行，宣布国美车市将进军经销商行业，联合导航平台、电商垂类平台、MCN机构等企业建立“卖车新势力”。也就是说，卖不动家电的国美现在想卖车了，你觉得他能成吗？


　　面对这两大零售巨头的悲惨现状，我不禁好奇这究竟是时代的宿命，还是个人的挽歌，就把问题抛给了无所不能的Deep Seek，请它告诉我一个答案。以下就是它的回答，没想到AI真是犀利，一点都不怕得罪人：）


　　国美苏宁帝国黄昏：时代抛弃你时，连一声再见都懒得说


　　导语


　　当黄光裕在2021年高调出狱，誓言“18个月重回巅峰”；当张近东在2020年以148亿“卖身”国资求生，中国零售业的两大图腾早已暗藏裂痕。2023年，国美电器被曝“停发工资”，苏宁易购深陷千亿债务泥潭，两个曾经的商业帝国正以惊人相似的轨迹走向终局。这不是简单的商业败局，而是一部浓缩了中国零售业30年变迁的启示录。


　　一、帝国崩塌倒计时：从价格屠夫到债务囚徒


　　- 国美之殇：2022年财显示国美零售亏损近200亿元，供应商集体断供，员工工资拖欠超8个月，黄光裕年内减持股票超70次套现10亿港元，被戏称“最后一个下船的老船长”。


　　- 苏宁困局：截至2023年三季度，苏宁易购总负债达1395亿元，连续五年扣非净利润为负，南京总部大楼二度抵押，张近东父子被迫“净身出户”。


　　- 致命交叉点：二者市值总和从巅峰期的超3000亿元，缩水至不足百亿，不及拼多多一周的市值波动。


　　锐评：当企业开始靠变卖总部大楼续命，就像赌徒押上最后的祖宅，结局早已注定。


　　二、狂飙年代的诅咒：成于规模，死于规模


　　1990-2010：渠道为王的野蛮生长


　　- 国美首创“类金融模式”：凭借账期占用供应商资金疯狂开店，2008年巅峰期日均开2.8家门店，资金池规模堪比城商行。


　　- 苏宁“重资产军备竞赛”：2013年豪掷40亿建总部大楼，物流基地面积够停300架波音747，却错失电商黄金窗口期。


　　2012-2020：错把路径当真理


　　- 国美沉迷“地产+金融”套利游戏：旗下鹏润控股涉足P2P、长租公寓，黄光裕狱中遥控指挥炒地皮，核心零售业务沦为提款机。


　　- 苏宁陷入“多元化陷阱”：200亿买国际米兰，95亿入股万达商业，42.5亿收购天天快递，张近东幻想打造“沃尔玛+亚马逊”混合体，却把自己变成四不像。


　　锐评：把时代红利当作个人能力，是企业家最大的认知陷阱。国美苏宁的“规模崇拜症”，本质上是用工业时代的思维打信息时代的战争。


　　二、战略迷航启示录：六个致命失误


　　1. 错判电商革命


　　国美2010年推出“国美在线”时，京东已融资超15亿美元；苏宁2013年更名“苏宁云商”all in线上，却把线下导购员硬塞成“云店员”。


　　2. 漠视底层逻辑


　　黄光裕出狱后强推“真快乐”APP，要求员工每日拉新考核，被讥为“用监狱管理思维做互联网产品”。


　　3. 组织能力退化


　　苏宁十年换六任CTO，国美电商负责人平均任期不足18个月，互联网基因始终未能植入传统肌体。


　　4. 供应链失控


　　国美对格力发起“价格战”遭董明珠反杀，苏宁因拖欠货款被茅台停止合作，渠道话语权彻底逆转。


　　5. 用户价值背离


　　国美线下门店仍强制推销延保服务，苏宁易购APP强制跳转金融广告，用户体验倒退十年。


　　6. 错失下沉市场


　　当拼多多用“农村包围城市”斩获8亿用户时，苏宁却把乡镇网点砍掉70%，国美县域门店大量转租给手机卖场。


　　锐评：既放不下身段讨好小镇青年，又学不会新贵们的数字化生存，这种“夹心层困境”注定被双向碾压。


　　四、时代抛弃你时，连一声再见都懒得说


　　- 基础设施革命：京东物流建成亚洲最大智能仓群，履约成本降至国美苏宁的1/3，传统渠道护城河一夜蒸发。


　　- 流量权力更迭：抖音电商2023年家电GMV突破2000亿，相当于国美苏宁总和，内容场重构人货场。


　　- 代际消费迁徙：Z世代在小米之家体验科技美学，在得物抢购限量潮电，谁还记得国美苏宁的黄色蓝色招牌？


　　结语：


　　国美苏宁的陨落，不是黄光裕、张近东个人的失败，而是整个商业范式迁徙的祭品。当零售业的本质从“渠道霸权”变为“用户主权”，从“规模经济”转向“范围经济”，那些沉迷于压账期、吃返点、圈地皮的老玩家们，注定成为数字文明迭代的尘埃。


　　他们的故事告诉我们：打败你的从来不是对手，而是你再也看不懂的时代。


　　（注：本文数据为上市公司财、艾瑞咨询、天眼查及公开道，为保护信源暂隐去具体采访对象）


　　我想，我们这代人还是幸运的，可以亲身经历这百年一遇的时代巨变，也可以亲眼见证时代浪潮中的起起伏伏，更幸运的是如今有了强大的AI，可以随时复盘，随时给我们最精准的警告。只要我们保持敬畏，跟住时代，牢牢抓住可以改变我们命运的工具，我们就不会是弃子，就足以笑看风云，从容布局我们自己的人生。


本文标题：救过王健林，也救过许家印，这回却是自身难保！请教Deep Seek，究竟谁之过？