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　　【研究报告内容摘要】

　　【A股市场大势研判】

　　大盘震荡反弹

　　盘面研判:

　　周二大盘震荡反弹。具体来看,早间股指高开低走,但很快多方重拾优势,大盘震荡上行,不过上方20日均线仍然形成压制,午后股指一度回落,尾盘会拉,最终收阳。截至收盘,沪指上涨1.82%;深成指上涨2.09%。

　　市场结构呈现一定差异,中小盘股走势强劲,创业板指涨幅达4.34%,创出1700点新高,中小板指涨幅也超过3%。权重板块走势偏弱,拖累大盘指数,其中非银金融板块跌幅明显,银行板块也表现偏弱。

　　从消息面看,国家统计局公布一系列宏观经济数据,其中2014年四季度GDP同比增长7.3%,全年增长7.4%,均符合市场预期。12月规模以上工业增加值同比实际增长7.9%,预期值为7.4%,前值为7.2%。2014年累计同比增长8.3%。消费方面,12月社会消费品零售总额同比名义增长11.9%,高于预期的11.7%,前值为11.7%。2014年消费累计同比增长12.0%。投资方面,2014年全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长15.7%,稍低于预期的15.8%,前值为15.8%。从经济结构来看,经济增长动能持续弱化。尽管消费增长平稳,但投资增速持续下滑,由于投资存在下行压力,外需走向不明朗,2015年经济增速或将进一步下滑,不过政策维稳预期有望升温。货币方面,彭博新闻社援引知情人士称,中国央行已开始对浦发银行到期的MLF开展续做。此次对浦发银行的续做量高于到期量。该知情人士没有向彭博新闻社透露具体操作金额和利率。另有媒体从消息人士处获悉,央行加量续作MLF,加大注入市场流动性。其中,浦发银行到期200亿,续作400亿;兴业银行到期300亿,续作500亿。流动性方面有望保持稳定。

　　综合来看,经过周一的大幅下挫之后,周二大盘震荡反弹。从盘面上看,市场偏好转变,从权重板块出逃的资金涌入中小盘股,推动中小盘股大幅上扬,创业板指创出新高。不过市场成交量未见明显放大,谨慎情绪犹存。从技术面看,虽然有所反弹,但盘中波动幅度较大,显示出市场分歧加大,而大盘上行也面临多条均线压制,预计后市仍面临震荡调整压力。操作上建议保持谨慎,轻仓观望为主,适度关注板块轮换机会,如TMT、电气设备、医药等。

　　趋势预测:

　　短期趋势难改,预计大盘仍面临震荡调整压力。

　　操作建议:

　　操作上建议保持谨慎,轻仓观望为主,适度关注板块轮换机会,如TMT、电气设备、医药等。