血本无归！恒大最大的债主赔了个底朝天：法院划走了全部股权！

　　一座建筑帝国的崩塌，是从360亿应收账款开始，最后以29.99%的上市公司股权被拍卖结束。

　　9月初的时候，南通市的海门区人民法院一纸裁定，宣告了南通三建持有的精艺股份全部股权会被司法拍卖。

　　这家有着67年历史的老牌建筑企业，曾经是恒大的御用总包，现在连最后的核心资产也保不住了。

　　南通的三建其实并不是唯一一个被恒大拖垮的南通建筑企业。在这之前，南通的一建就已经破产清算了，南通的六建也开始进入破产重整的程序。

　　根据公告，南通的三建持有的精艺股份7518.47万股会在2025年10月在京东司法拍卖平台上被公开拍卖。

　　这些股份占公司总股本的29.9996%，如果拍卖成功了，精艺股份控股股东可能会发生变更。

　　南通的三建在1958年建立，前身是国营海门县的建筑工程公司。

　　几十年来，这家公司参加建设上海的东方明珠电视塔、北京的亚运村五洲大酒店等地标项目，实力是十分雄厚的。

　　虽然恒大承认欠款了，但是随着恒大的爆雷、许家印了被采取强制措施之后，要债无门成为现实。更加棘手的是，南通的三建的背后还有大量的材料商、包工头在等着结款。

　　2013年成为了公司命运的转折点。当时的恒大还在大规模的进军三线城市，南通的三建凭借着自己铁军的实力成为了恒大的战略合作伙伴，开启了六年的蜜月期。

　　在那段时间里，南通的三建几乎是恒大的御用总包，每年都被评为卓越战略合作伙伴。董事长黄裕辉也多次从许家印手中接过奖牌，可以说是风光无限啊。

　　但是事实上呢，被恒大拖累的企业其实远远不止南通的三建。合肥的建工在2025年也宣布破产了，广田的股份和金螳螂这些装饰的公司也被欠了80多亿元，股价更是大跌。

　　2020年，恒大危机开出后显露了。作为垫资规模最大的供应商，南通的三建首当其冲。2021年数据显示，南通的三建应该收恒大的款项高达360亿元。

　　从2021年开始，南通三建就频繁被曝出欠薪、被执行、限制高消费等的消息，资金链彻底断裂了。在2022年的时候，公司就在政府的支持下成立了债委会，启动了债务重组。

　　其实在2018年的时候，南通三建似乎就已经嗅到了行业危机，南通三建用12亿元的高价收购了精艺股份的控股权，试图通过跨界来进行转型。

　　精艺股份的中小股东们也许正在期待一个新的股东入场吧。

　　毕竟精艺股份的本身主营业务是铜加工和金属贸易，跟房地产是没有关联的，但是只要治理结构是稳定的，它依然具有复苏的基础。

　　就算是付出了每股15.96元的高溢价（当时的市价只有6.72元），但是这几年下来，精艺股份的股价还是没有达到所持股的成本价。

　　现在直接跌到11元左右了，这一笔投资最后也成了割肉离场的无奈举措。

　　其实通过南通三建的故事，也暴露出了建筑行业更深层的问题，像过度的依赖单一的客户、长期通过垫资来施工的模式，其中风险是非常巨大的，还有建筑行业跨界转型是非常艰难的。

　　在拍卖槌落下的时候，这一家老牌建筑巨头的传奇也落幕了，但是这也可能是为另一家企业开启新的篇章。

　　您认为建筑企业应该怎么样去避免类似南通三建这样的悲剧呢？欢迎在评论区分享您的观点！

　　（本文综合精艺股份公告、京东司法拍卖平台及公开报道）