焦煤 - 政策预期升温，节前补库预期启动，焦煤价格震荡上涨
观察上周黑色系列市场行情，双焦引领黑色系价格上涨。双焦价格的上涨主要源于内蒙古超产核查落地，这一举措极大地增强了市场的政策预期，进而激发了期货多头投机情绪的高涨，推动了黑色系价格的攀升。然而，政策预期的全面实现仍存在不确定性，尤其是山西等地的落实情况尚不明朗，同时短期内供应的恢复也在一定程度上制约了上涨空间，导致上周黑色系价格呈现震荡上扬的走势。
黑色系周行情表现
焦煤：煤矿持续复产，蒙煤进口维持高位，短期供应继续恢复，但超产检查持续导致长期供应过剩格局改善。需求方面，焦炭二轮降价落地，焦企利润转负，钢厂开工率与铁水产量继续小幅提升。焦煤库存整体回升，节前钢厂存补库预期。
综合来看，上周山西个别煤矿暂停生产，内蒙古的超产核查落地，市场普遍预期其他省份的超产治理也将全面展开。当前正值需求旺季，钢厂的开工率及铁水产量持续小幅上升，下游需求支撑维持，但需求增长幅度相对有限。上周供需两端均存在利好因素刺激，但焦煤库存的累积限制了价格上涨的空间。节前，下游市场存在补库预期，进一步推动焦煤价格上涨。同时，在政策预期的带动下，期货市场的投机情绪升温，焦煤价格震荡上扬。
焦煤主力上周走势
焦煤加权指数
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数据来源：Mysteel 华西期货
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进口：中国7月进口炼焦煤962.3万吨，同比下降11.21%，环比增加5.65%。从进口金额看，7月中国炼焦煤进口额为8.0亿美元，同比降52.8%，环比降6.6%。截止9月13日，甘其毛都口岸通关量为184410吨，周度通关量维持在同期高位。
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