9月29号下午，股民老林盯着账户里的银行股，眉头拧成了疙瘩。屏幕上，38家上市银行里35家飘绿，重庆银行、苏州银行跌超2%，自己持仓的那只已经从7月高点跌了快20%，连亏3个月。更让他揪心的是，本该护盘的中字头也在砸盘，中国中铁、中国交建跌超1%，上证指数被拖得在3800点附近反复晃悠，差点就撑不住了。


银行连跌3月，中字头砸盘！4大利空是真凶？机构：机会已现

　　群里早吵翻了天，有人截着跌幅榜喊“完了，4大利空要崩了”，有人急着问“割肉还是扛着”，也有人说“都跌出股息率了，该抄底了”。今天不跟着情绪跑，先拆清楚那4大利空到底是不是真吓人，再看看盘面里藏着的反转信号，最后给实在的应对办法，不管手里有没有票，看完都能心里有谱。

　　先拆“利空”：传得沸沸扬扬的4个说法，到底站不站得住脚？

　　大家慌的根源，是所谓的“4大利空”，但掰开揉碎了看，有些是夸大其词，有些早成了“旧闻”，根本没那么可怕。

　　第一个说法：“净息差收窄，银行赚不到钱了”。这确实是长期挑战，但不是突发利空。银行净息差从去年就开始慢慢收窄，今年二季度已经企稳——6家国有大行净息差平均在1.7%左右，比一季度还微升了0.02个百分点。而且央行一直在通过结构性工具帮银行“开源”，比如服务消费与养老再贷款，截至9月已经有近600亿元申报，涉及近5700笔贷款，这些定向贷款能帮银行拿到稳定收益，净息差的压力早被市场消化得差不多了。

　　第二个说法：“资产质量恶化，坏账要爆了”。这完全是过度担心。从半年报看，上市银行不良贷款率平均在1.18%，比年初还降了0.03个百分点，拨备覆盖率高达230%，意思是银行早备好“坏账准备金”了。更关键的是，银行现在重点支持的服务消费、科技创新等领域，贷款不良率不到0.8%，比传统行业低得多，资产质量根本没恶化，反而在优化。

　　第三个说法：“资金全跑了，机构在砸盘”。这只说对了一半，是“调仓”不是“出逃”。7月以来市场风格偏成长，不少资金从银行这类稳健板块，跑到了涨得快的科技股里，但最近已经开始回头了——9月23号那天，银行板块逆势获主力净流入45亿元，南京银行还涨超4%，说明配置型资金已经在偷偷抄底了。

　　第四个说法：“中字头砸盘是系统性风险”。这更不靠谱。中字头这次下跌，主要是前期涨多了回调，加上部分工程类订单节奏放缓，但根本面没出问题。而且财政部3月刚给国有大行补了5000亿核心资本，中字头背后的资金实力、政策支持都在，砸盘只是短期波动，不是风险要来了。

　　所以说，这4个“利空”里，要么是长期问题早被消化，要么是短期波动被夸大，根本不是能“崩盘”的大风险，没必要自己吓自己。

　　再看盘面：跌出来的3个“机会信号”，很多人没注意到

　　恐慌的时候，大家只看跌幅，却忽略了盘面里藏着的反转信号。银行和中字头的下跌里，其实早有资金在“悄悄布局”。

　　第一个信号：估值跌到“地板价”，股息率成了“安全垫”。截至9月28号，A股银行股平均静态PB（市净率）跌到了0.61倍，比7月高点的0.71倍降了14%，意思是现在买银行股，相当于用6毛钱买1块钱的资产。股息率更诱人，平均达到4.33%，有10家银行甚至超5%，比余额宝收益高两倍多，长线资金肯定不会放过这种机会。

　　第二个信号：股东高管集体增持，用真金白银给信心。8月以来，光大、南京、成都等8家银行的股东或高管都在增持，成都产业资本控股集团9月19号刚增持了成都银行0.2695%股份，南京高科也增持了南京银行0.99%。这些人最了解银行的真实情况，他们敢花钱买，说明内部都觉得现在股价被低估了。

　　第三个信号：资金开始“逆向布局”，银行成了“避风港”。最近大盘波动大，但银行板块反而成了资金的安全屋。9月23号那天，主力资金净流出超1100亿，银行板块却逆势流入45亿，农业银行、建设银行还涨超3%。中字头也一样，下跌时成交量没放大，说明不是资金集体出逃，只是短期震荡，一旦市场稳下来，很容易反弹。

　　中信证券最近也发研报说，银行股的绝对收益空间已经显现，不管是慢牛行情的板块轮动，还是长线资金的配置需求，现在都是机会。这些信号摆在一起，说明下跌已经快到尽头了。

　　别瞎操作！现在该割肉、抄底还是扛着？分情况说清楚

　　搞懂了利空是虚的、机会是实的，接下来最关键的是“怎么操作”。不同持仓情况，办法完全不一样，别瞎动。

　　如果手里拿着的是国有大行（工行、农行、建行等）：

　　完全不用慌，扛着就行。这些银行股息率普遍在5%左右，跌不动也跌不快，7月以来农行、邮储甚至还涨了，是板块里的“压舱石”。要是浮亏不多，根本没必要卖，拿着还能吃股息；要是浮亏超过10%，补仓也别太急，等上证指数站稳3800点再动，分批加，别一下满仓。

　　如果手里拿着的是优质中小行（南京、成都、宁波等）：

　　重点看业绩，别只看跌幅。要是上半年净利润增长超10%、不良率低于1%（比如南京银行），现在跌就是“错杀”，可以拿着等反弹，这类银行弹性比大行大，反弹起来涨得更快。但要是业绩增速低于5%、坏账率还在升的中小行，趁反弹减点仓，换成绩优的，别死扛。

　　如果手里是空仓，想抄底：

　　别追着跌得最狠的买，选“高股息+低估值”的。优先看股息率超5%、PB低于0.7倍的，比如建行、交行，安全边际高。也可以小仓位试试股东增持的银行，比如成都银行、南京银行，有资金托底，风险小。但记住，现在别满仓，先拿3成仓位试水，等成交量放大了再加，避免抄在半山腰。

　　最不该做的是“割肉在底部”。很多人跌了3个月，熬不住割了，结果一割就反弹，这是最亏的。银行和中字头都是大盘的“基本盘”，政策托底、估值够低，根本不会一直跌，现在割肉，就是把便宜筹码让给别人。

　　最后说句实在话：跌出来的是机会，慌出来的是风险

　　其实这次银行和中字头下跌，根本不是什么“崩盘前兆”，而是市场风格轮动带来的正常调整。7月大家都去追科技股，把银行股抛了；现在科技股涨高了，资金自然会回头买便宜的银行股，这就是A股的“轮动规律”。

　　那些喊“崩了”的人，要么是没看估值和股息率，要么是被短期跌幅吓住了；真正赚钱的人，都是在别人恐慌的时候，看清逻辑、稳住心态的人。银行股现在的估值和股息率，已经把风险释放得差不多了，再跌就是送机会。

　　现在最该做的不是慌着卖，而是梳理自己的持仓：手里的银行股业绩怎么样？股息率高不高？要是都不错，扛着就行；要是不好，趁反弹换股。市场从来都是跌出来的机会，慌出来的风险，稳住心态，才能接住后面的行情。

　　你手里有银行股或中字头吗？浮亏多少了？打算扛着还是补仓？评论区聊聊，互相给点参考，一起避坑抓机会。

　　我是好运相伴，我每天会分享有用的知识，感谢大家的喜欢，咱们明天见！！