散户避雷！119家半年报利润暴跌600%，2025最惨企业名单曝光

　　2025年上市公司半年报披露收官，一场业绩“雷暴”席卷市场。 119家企业净利润同比下滑超过600%，其中27家降幅突破2000%，36家介于1000%至2000%之间。 造纸巨头ST晨鸣从盈利2597万元骤变为亏损41.85亿元，相当于每天亏损超2300万元；通用电梯、ST万方等企业更是从百万盈利跌入净资产缩水困境。 房地产、化工、光伏、消费等行业成为重灾区，退市风险企业达9家，其他风险警示4家。 这份名单背后，折射出行业周期坍塌、成本倒挂与经营恶化的残酷现实。

　　价格战与资产收益消失双重打击

　　化工领域成为业绩滑坡的“震中”。 中化国际净利润暴跌7803%，亏损额达8.07亿至9.49亿元。 其核心原因在于基础化工品价格同比下跌超30%，且去年同期通过资产处置获得的8.4亿元收益彻底消失。 石大胜华因电解液产能过剩陷入价格战，亏损5600万元，降幅247%；双环科技的聚氯乙烯产品价格季度环比下跌15%，但煤炭原料成本降幅不足5%，毛利率被压缩至个位数。 行业数据显示，上半年化工品价格指数同比下跌18%，部分品类库存周转率降至三年低位。

　　产能过剩引发自杀式降价

　　光伏行业在产能过剩中艰难求生。 安彩高科亏损2.6亿元，净利润暴跌2627%，主因光伏玻璃均价同比下跌25%，毛利率从25%骤降至8%。 企业为求生加速出海，安彩高科上半年出口占比提升至35%。 钧达股份的TOPCon电池片甚至陷入负毛利状态，被迫将海外销售占比从24%提升至58%。 浮法玻璃同样受地产行业拖累，库存周转天数增至92天。 PV InfoLink报告指出，上半年光伏玻璃产能利用率不足60%，价格战导致全行业盈利空间崩塌。

　　需求疲软与成本压力并存

　　消费领域企业面临复苏不及预期的挑战。 元祖股份净利润同比下降97%，节庆礼盒收入减少15%，但面粉、油脂原料涨价8%，门店租金成本增7.3%。 来伊份因零食行业价格战导致销售费率飙至30%，库存周转天数增加7天，计提存货跌价8000万元。 太平鸟扣非净利润下降5131万元，直营店租金和人工成本占比超60%，营收下降8%但刚性成本未减。 国家统计局数据显示，上半年可选消费品同比增速仅3.2%，低于整体社零水平。

　　半导体与医疗：竞争加剧与政策调整冲击

　　半导体行业竞争激烈，中小设计企业盈利承压。 晶华微营收增长31%至0.79亿元，但净利润下滑600%，亏损0.23亿元，源于芯片行业研发投入高企及价格战。 医疗企业中，金域医学营收下滑23%，净利润暴跌195%，亏损0.85亿元，宏观政策调整导致客户结构变化，固定成本居高不下，应收账款减值损失增加。 津药药业除主业压力外，一笔6919万元的反垄断罚单直接侵蚀利润。

　　极端下滑背后的经营危机

　　ST晨鸣以净利润下滑15975%位列“亏损王”，从盈利转向巨亏41.85亿元，反映造纸行业需求萎缩与成本失控。 达实智能扣非净利润暴跌8586%，亏损1.26亿元，智慧城市项目回款周期拉长致现金流断裂。 汉嘉设计因盲目扩张智慧城市业务，2024年扣非净利润暴跌18988%，项目回款延迟导致资金链崩塌。 翠微股份支付业务固定成本高企，零售业务受电商冲击，现金流连续为负，但股价因概念炒作暴涨80%。

　　三类信号揭示企业危机

　　投资者需警惕三类高危信号：一是连续两季毛利率低于15%（如三木集团仅1.28%），二是经营现金流/净利润比值低于0.5（如达实智能为-0.98亿），三是应收账款周转率同比降30%以上（如万泰生物应收款占营收1900%）。 37家预亏公司中，12家流动比率低于1，短期偿债能力偏弱。 退市风险企业ST奥维、ST高鸿等9家，其他风险警示4家，需高度关注其流动性压力与行业出清风险。

　　出海、优化生产与成本控制

　　部分企业采取针对性措施缓解压力。 中化国际通过优化生产排班将产能利用率提升至89%，单位能耗成本下降2.4%。 安彩高科加快海外订单交付，出口占比提升至35%。 香飘飘推出小规格产品并拓展社区团购渠道，终端覆盖密度提升15%。 津药药业通过集采节降成本4000万元。 这些举措虽短期内难以扭转业绩，但为行业过渡期提供参考路径。

　　附：2025年半年报净利润下滑超600%企业部分名单

　　（注：以下为降幅前十企业，完整名单见各财经平台）

　　ST晨鸣：降幅-15975.77%，亏损41.85亿元

　　通用电梯：降幅-11402.34%，亏损1783.37万元

　　ST万方：降幅-11163.73%，亏损641.24万元

　　德展健康：降幅-9085.18%，亏损5977.33万元

　　ST高鸿：降幅-7285.79%，亏损1.41亿元

　　盈方微：降幅-7051.96%，亏损2544.18万元

　　罗平锌电：降幅-7033.81%，亏损9309.51万元

　　信达地产：降幅-5487.24%，亏损39.77亿元

　　ST南置：降幅-4942.12%，亏损9.79亿元

　　光峰科技：降幅-4609.69%，亏损1.38亿元