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　　核心结论：哈里斯在辩论中略胜一筹，但大选的胜负仍未可知


　　大选辩论结束后的博彩机构和民调机构的结果均显示，哈里斯的表现优于特朗普。博彩市场赔率显示：99%的下注者押注哈里斯赢得大选辩论。而根据对 CNN 辩论观察员进行的民意调查，观看了辩论的登记选民中，63%认为哈里斯表现更佳。但大选辩论的观感好坏与否并不能直接转化为最后大选的胜负，我们需要重点关注大选辩论后最新民调的变化，尤其是先前尚未决定投票意向的选民，是否因为此次大选辩论而决定自己的投票立场。


　　辩论中两方的政策主张并没有超出此前的表述框架


　　90分钟的辩论时间内，主持人共抛出了14个问题，涉及经济与通胀、关税、堕胎权、移民与边境管控、以哈冲突、俄乌冲突、奥巴马医改以及气候变化等议题。特朗普的辩论策略与上一次类似，一直试图把焦点转移到通胀和移民问题，并试图将哈里斯与拜登绑定，进而猛烈攻击哈里斯。而哈里斯则和拜登做了一定的切割，试图将自己定义为翻开美国历史新一页的领导人。


　　博彩机构和民调机构的结果均显示，哈里斯在辩论中的表现优于特朗普


　　博彩市场赔率显示：99%的下注者押注哈里斯赢得大选辩论。而根据 SSRS 对 CNN 辩论观察员进行的一项民意调查，观看了辩论的登记选民中，63% 认为哈里斯表现更佳，认同特朗普的只有37%。而在大选辩论前，选民认为双方的表现会是五五开。辩论结束后，对哈里斯的好感度之前的39%上升到45%，对特朗普的好感度则从41%下降到39%。


　　大选辩论的观感好坏与否并不能直接转化为最后大选的胜负


　　在2016年的三次大选辩论中，观众都认为希拉里的表现远好于特朗普，但最终特朗普还是在2016年大选中胜出。哈里斯的另一个隐忧是，在选民最关心的经济和移民问题上，即便在大选辩论之后，认为特朗普能更好处理经济与移民事务的受访者依旧比哈里斯要高出20个点。哈里斯若想提升胜选概率，预计需要进一步出台政策回应民众在上述领域的关切，改变选民的观感。


　　风险提示：民调存在误差，美国政治极化超预期。