在当地时间周四，美国财政部开展了一场440亿美元七年期国债的拍卖活动，多项数据表明此次拍卖情况不佳，尤其是令市场忧虑的海外需求方面，再度暴露出问题。


　　此次拍卖的最终中标利率达4.123%，之前在3月27日的利率为4.233%。此次七年期美国国债的中标利率相较于预发行利率4.121%高了0.2个基点，呈现出反映需求不振的尾部利差，这也是连续第二次出现尾差，而在此前曾连续6次出现“超额认购”的情况。


　　此次拍卖的投标倍数达到2.55，上一次是2.53，较六次拍卖的均值2.67要低。


　　拍卖内部数据是市场最为关注的内容。


　　财经金融博客Zerohedge评价道，从整体来看，这是一场颇为乏力的拍卖，问题不仅在于尾部利差，更让人忧虑的是外国对美国国债的需求在不断减少。要是外国需求真的出现崩溃，美联储就只能出手，开始将这些国债货币化。美联储只需要一个理由，而在鲍威尔和特朗普就干预事宜陷入僵局的情况下，这样的结果或许极具讽刺意味。


　　麦格里集团位于新加坡的策略师Gareth Berry先前称，本周的美国国债拍卖是在特朗普发起贸易战的大环境下，检验海外买家对美国债券需求的“试金石”。


　　本周几场主要的拍卖里，2年期美债拍卖情况糟糕，海外需求急剧下滑；周三进行的5年期美债拍卖情况还算稳定，海外需求虽有下降，但未出现崩溃；而最新的七年期美债拍卖，海外需求再度呈现出极为疲软的状况。


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本文标题：美国财政部7年期美债拍卖遇冷，病根竟在于海外需求不振！