美联储释放降息信号推荐文章1事关降息！美联储，最新发声！

　　周乐


　　美联储的动作愈发关键。


　　在市场加大对美联储降息的押注之际，美联储多位官员密集发声，强调控制通胀是首要任务，警惕关税可能引发持久性价格压力，暗示短期内不急于降息。


　　美东时间4月10日，美国波士顿联储主席柯林斯表示，美联储可能在今年稍晚降低利率，但关税驱动通胀或推迟进一步降息；美国达拉斯联储主席洛根认为，在等待关税对经济影响更清晰化之前，暂时维持利率稳定是最好的做法；古尔斯比将关税描述为滞胀性冲击，这对美联储构成挑战，因为没有通用的应对方案来应对这种冲击。


　　隔夜美股市场全线重挫，纳指盘中一度暴跌超7%，截至收盘，道指跌2.5%，标普500指数跌3.46%，纳指跌4.31%。美股科技“七巨头”集体大跌，特斯拉跌超7%。


　　美联储官员最新发声


　　美东时间4月10日，美国芝加哥联储主席古尔斯比（2025年FOMC票委）在纽约经济俱乐部发表讲话。在炉边谈话中，古尔斯比强调，美联储的时间表不一定与市场预期一致，中央银行的目标是找到一条一致的路径，而非仓促做出决定。


　　古尔斯比表示，在动荡时期，美联储的角色尤为关键，谨慎是关键。他指出，经济的硬数据看起来很积极，失业率处于充分就业水平附近，表明劳动力市场健康。


　　古尔斯比指出，经济一直在向稳定路径发展，他称之为"黄金路径"。他强调软数据的重要性日益增长，因为与硬数据相比，软数据的滞后性较小。


　　在讨论关税影响时，古尔斯比认为，短期关税不会显著改变经济路径。但他警告称，如果信心丧失，可能会造成经济问题。他还承认，芝加哥联储辖区内存在相当大的焦虑，包括对回到疫情时代经济状况的担忧。


　　古尔斯比将关税描述为滞胀性冲击，这对美联储构成挑战，因为没有通用的应对方案来应对这种冲击。尽管面临这些挑战，他观察到经济拥有稳定的充分就业，通胀也呈下降趋势。


　　日内早些时候，美国劳工统计局发布数据称，美国3月份消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，低于市场普遍预期的2.5%；核心CPI同比上涨2.8%，为2021年3月以来的最小涨幅。


　　CPI告公布后，美国总统特朗普便在社交平台上发布了这些数据，一方面是将通胀的下跌当作新政府的功绩，另一方面是借此催促美联储尽早降低基准利率。


　　这份CPI数据发布后，交易员也加大了对美联储降息的押注，市场几乎完全定价美联储6月降息，交易员还加大了对美联储在年底前降息整整一个百分点的押注。


　　“关税或推迟降息”


　　越来越多的美联储官员开始担心，特朗普的贸易政策可能引发更持久的通胀上行趋势。


　　波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）最新表示，美联储今年可能仍有降息的空间。利率政策处于良好状态，目前保持稳定似乎是最佳选择。关税推高美国商品价格，可能造成美联储推迟降息。


　　柯林斯认为，新价格压力或可能推迟进一步的利率政策正常化，在等待关税对经济影响更清晰化之前，暂时维持利率稳定是最好的做法。


　　美国达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）也在最新的讲话中警告，美联储官员必须确保任何由关税引发的通胀不会演变成为较持久的通胀。


　　当地时间4月10日，达拉斯联储发布了洛根的演讲稿。洛根在讲稿中警告，在经历了最近一轮通胀之后，美国民众对未来物价上涨的预期可能变得不太稳定。


　　洛根称，“为了可持续地实现我们的双重使命目标，关键在于防止任何与关税相关的物价上涨催生更顽固的通胀。从目前来看，我认为当下的货币政策立场是恰当的。”


　　洛根指出，特朗普超预期的关税可能推高失业率并加剧通胀，“通胀的持续性影响取决于企业会有多快将上涨的成本转嫁出去，以及长期通胀预期是否保持稳定。”


　　洛根表示，若通胀持续，再叠加过去几年的经验，可能会促使家庭和企业对未来物价上涨产生更强烈的预期。


　　洛根表示，“历史告诉我们，一旦较高的通胀预期根深蒂固，恢复物价稳定的道路将更漫长，劳动力市场更疲弱，经济所承受的创伤也更深。”


　　美股全线重挫


　　美东时间4月10日，美股全线大跌，纳指盘中一度暴跌超7%，截至收盘，道指跌2.5%，标普500指数跌3.46%，纳指跌4.31%。


　　美股科技“七巨头”全线回落，特斯拉跌7.27%，Meta跌6.74%，英伟达跌5.91%，亚马逊跌5.17%，苹果跌4.24%，谷歌C跌3.53%，微软跌2.34%。


　　中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌1.14%，理想汽车涨5.3%，万国数据涨4.9%，好未来、小鹏汽车涨超3%；拼多多跌超6%，百度跌超2%。


　　前一交易日，美股大幅走高，其中纳指收涨12.16%，创该指数史上第二大单日涨幅。美国总统特朗普当天盘中表示，他已授权对部分国家实施90天的关税暂停。


　　SimCorp高管Melissa Brown表示，投资者已经清醒了，不确定性是一个大问题。目前很难判断市场是触底还是见顶，因为市场叙事和投资者的看法都发生了很大变化。


　　美国前财政部长、美联储前主席耶伦警告称，特朗普的经济政策是在经济运行良好的情况下“最严重的自我伤害”，美国经济衰退的可能性上升。


　　摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen在最新告中写到，延迟部分对等关税确实对市场有所帮助，但不会减少不确定性。


　　值得注意的是，全球投资者对于美国例外论似乎正持续失去信心，美国主权风险在飙升，美国CDS利差正在急剧扩大。CDS利差的变化可以反映主权债务的信用风险变化，如今数据显示几乎与意大利和希腊一样糟糕。


　　责编：王璐璐


　　校对：王蔚


推荐文章2豪掷1800万美元！期权市场突然刮起“妖风”：美联储今年不降息？

　　财联社4月29日讯（编辑 潇湘）有迹象显示，至少有一位大型期权交易商近期已豪掷1800万美元——押注美联储今年不会降息。


　　虽然目前期货和期权市场的投资者总体上仍然认为美联储将在7月份的会议上降息，并且今年至少还会再降息两次。但在过去几周，一个庞大的头寸却正在期权合约中建立——只要美联储在2025年底前维持利率不变或加息，该合约就将获利。


　　根据芝加哥商品交易所(CME)周二公布的数据显示，本周与该交易相关的新风险敞口(即未平仓合约数量)出现了激增。这一押注与追踪美联储年底政策路径的有担保隔夜融资利率(SOFR)合约挂钩。


　　据熟悉相关期权押注的人士表示，就在上周四以来，有一位或最多几位交易员开出了8万份合约，押注SOFR利率将保持高位。由于讨论的敏感性，这些人士要求匿名。


　　许多此类合约的交易都是匿名的，因此很难确定参与交易的公司和交易的具体细节。


　　这些交易员表示，过去几周，该头寸规模已增至约18万份合约，约占未平仓合约总量的75%。根据建仓时的价格计算，如此规模的仓位相当于约1800万美元的期权费。


　　毫无疑问，这一押注与目前市场上的主流预期唱起了反调——随着美国总统特朗普反复无常的关税政策开始在经济中产生涟漪，投资者们近来都在纷纷猜测利率和通胀可能会走向何方。华尔街许多机构一直在加大押注，认为如果经济因关税影响而放缓，美联储将不得不降息。


　　而这些针对12月SOFR期权合约的最新交易，则无疑在淡化这种降息预期。


　　与此同时，据摩根大通对客户的调查显示，在最初因特朗普关税声明引发抛售后，投资者近来已重返美债现货市场。根据摩根大通对客户的调查，过去一周国债的多头和空头头寸均小幅增加。


　　各期限美债收益率周二普遍有所走软。截至纽约时段尾盘，2年期美债收益率跌4.08个基点3.6499%，5年期美债收益率跌3.63个基点3.7695%，10年期美债收益率跌2.89个基点4.1755%，30年期美债收益率跌3.04个基点4.6499%。


　　（财联社 潇湘）


推荐文章3降息预期升温！市场押注美联储今年降息五次，甚至有下周紧急降息的可能

　　尽管特朗普政府的关税政策可能引发通胀压力，但在美国经济衰退的恐慌中，市场已完全定价美联储年内降息五次的预期，两年期美债收益率跌至2022年9月以来最低水平。


　　根据隔夜利率互换市场走势，市场定价显示美联储到年底前将降息125个基点，相当于五次25个基点的降息。就在上周，市场还只是笃定会有三次降息。互换市场还显示，美联储下周将基准利率下调25个基点的概率约为40%，这远早于美联储下一次政策决定时间5月7日。


　　摩根大通的Jay Barry策略师团队预计，从现在到2026年1月，美联储将在召开的每次FOMC货币政策会议上都决定降息，并预计到明年年初，联邦基金利率目标区间的顶部将下滑至3.0%。


　　截止发稿，2年期美债收益率已触及2022年9月以来最低水平，收益率跌至3.5%附近，10年期美债收益率则短暂跌破4%，创去年10月以来新低。


　　“我们正处于极端宏观不确定性时期，”太平洋投资管理公司(PIMCO)集团首席投资官Daniel Ivascyn表示：“这次冲击的本质与过去几十年的其他冲击不同，因为通胀已经处于高位，而且很可能继续上升。”


　　市场押注的核心逻辑已经从通胀忧虑转向衰退恐慌。摩根大通首席经济学家Bruce Kasman警告：“美国贸易政策的规模和破坏性影响，如果持续下去，足以将仍然健康的美国和全球经济扩张推入衰退。”他将经济衰退风险上调至60%。


美联储或被迫转向，今年有望降息五次？

　　尽管美联储主席鲍威尔上周五声称不会匆忙对关税作出反应，但交易员们已迅速改变预期，押注美联储可能最早在5月就开始降息，并且全年降息幅度将达到五次之多。


　　Kasman预测美联储将从6月开始降息，并补充道：“我们现在认为委员会将在截至明年1月的每次会议上都实施降息，将联邦基金利率目标区间上限降至3.0%。”


　　高盛团队在其最新研中将美国经济陷入衰退的概率从35%大幅提升至45%，仅一周内就上调了10个百分点。他们警告，如果白宫在4月9日实施大部分或全部拟议的关税措施，美国经济将不可避免地陷入衰退。


　　在其非衰退基准情景下，高盛预计美联储将采取“保险式”降息，提前至今年6月开始（此前预期为7月），连续进行三次、每次25个基点的降息。而在衰退情景下，美联储的降息力度预计将达到约200个基点。


特朗普态度强硬：不顾市场崩盘，拒绝“特朗普看跌期权”

　　特朗普及其经济团队对投资者的通胀和衰退忧虑不以为然，对市场动荡毫不道歉，并坚称繁荣即将到来。特朗普周日在空军一号上发表讲话时，反复为上周公布的关税狂潮辩护。


　　“暂且忘掉市场——我们拥有所有优势，”特朗普表示。


　　上周五，标普500指数遭遇自2020年3月以来最糟糕的两日暴跌，跌幅达6%，抹去了超过5万亿美元的市值。纳斯达克100指数进入熊市。华尔街对所谓的“特朗普看跌期权”——一旦美股下跌特朗普就会放弃其政策的预期————变得更加悲观，尽管特朗普过去曾将股市视为政绩“成绩单”。


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本文标题：美联储释放降息信号