欢迎大家关注，如果喜欢麻烦多多转发！


　　文字┃高原追风


　　开场先关注几组与贝壳有关的数据：


　　1.3月18日，贝壳(BEKE.US)发布2024年度财报，股价盘中一度暴跌11.5%，最终收跌7.25%。


　　2.受年报数据影响，一则源于2024年10月底的关于“彭永东7亿年薪”最早的公开爆料，再次被各类媒体挖出并更新报道、详细解读。


　　3.4月17日，贝壳发布公告称，贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东拟捐赠900万股A类贝壳普通股。当日贝壳港股股价报收51.95港元/股，大约相当于4.68亿港元（约合人民币4.40亿元）。


　　有分析认为，50%用于医疗福利和租房帮扶等的模糊范畴，揭示贝壳董事长的捐赠不过是试图用道德烟雾弹掩盖制度性剥削。


　　对贝壳2024年年报数据的分析等，更让市场吃瓜群众了解到了许多此前不怎么注意的问题：


　　1.贝壳2024年实现净收入935亿元，同比增长20.2%，主要由于新房业务净收入的增加及家装家居和房屋租赁业务的扩张。


　　2.贝壳曾经的核心业务存量房业务，收入增长不明显，2024年的净收入为282亿元，与上年的280亿元基本持平。


　　3.贝壳2024年实现经营利润和净利润分别为37.7亿元、40.8亿元，同比2023年各自下降2.2%、30.7%。


　　过去的一年，贝壳存量房业务之外的其他业务收入占比虽有提升，但这些高增长的业务目前对利润贡献有限，反而拉高了成本和费用。这也让贝壳的资产负债率在一年内从40%飙升至46.3%。


　　此时，高管的天价薪酬就格外令人关注：在 2023 年，贝壳董事长彭永东薪酬高达 7.13 亿元，执行董事单一刚薪酬为 5.29 亿元，两人薪酬总计 12.42 亿元。


　　此时，恒大的前车之覆就提醒市场关注贝壳的负债水平：截至 2024 年12 月 31 日，贝壳资产总额为 1331.5 亿元，负债总额为 617 亿元，资产负债率为 46.3%。


　　其中流动负债为 527.4 亿元，占负债总额的 85.5%，包括应付账款 94.9 亿元、应付雇员薪酬及福利 84.1 亿元、应付客户备付金 60.8 亿元、应付所得税 10.3 亿元、租赁负债流动部分 137.3 亿元、合同负债及递延收入 60.5 亿元、预提负债及其他流动负债 72.7 亿元。


　　这组数据中，我们更应该关注：


　　1.应付雇员薪酬及福利84.1亿元（2023年末，此数据为81.4亿）。


　　应付职工薪酬属于流动负债，反映企业在会计期间内已发生但尚未支付给员工的工资、奖金、社保、公积金等义务。贝壳2024年流动负债总额为527.44亿元，同比增长33.45%，其中“应付薪酬和福利”作为重要组成部分，需在未来一年内兑付，对现金流形成直接压力。


　　即便高管薪酬按20多亿扣除，估计应付雇员薪酬和福利还有约60亿！也就是说，贝壳50万经纪人相当比例的奖金、佣金还只是个账面数字、账面财富，其中大多数经纪人只是依靠工资甚至“借薪制”下的借款，维持生计。


　　2.应付账款（94.9 亿元）和应付客户备付金（60.8 亿元）。


　　前者是企业因采购商品、服务或原材料而欠供应商的款项，属于经营活动产生的流动负债；后者是企业预收客户的款项，但尚未交付商品或提供服务，属于对客户的负债。


　　在贝壳而言，前者可能包括房地产项目及装修业务的供应商及政府，后者包括除供应商外还应包括二手房“好房好赞”的业主预付款等。


　　恒大爆雷后，多少供应商（包括地方ZF）被拖垮拖死，多少业主房财两空!


　　3.预提负债及其他流动负债72.7亿元。


　　预提负债，指企业已经发生但尚未实际支付的费用或义务。直白点，类似应付账款。


　　这三项合并金额为312.5亿，占流动负债的59.2%，主要涉及下游的供应商、业主和ZF。但愿贝壳在业务转型中不会重犯恒大的错误，也不会给供应商、业主做韭菜，不给地方zf挖大坑


　　自去年7月，贝壳先后豪掷20亿元拿了四块地，其管理层却对外表示，“贝壳不是要成为房地产开发商，在长期的商业模式上，我们不会使用自有资金做大规模的重资产开发投资。”


　　贝壳的短期负债看起来不高，那它准备怎么玩呢？


　　长做韭菜身消瘦，仍见镰刀来回瞅。黄台瓜枯黄叶飞，韭菜还能割几回？


　　文章或有不当表述，敬请方家指正。


　　（网图侵删）


　　创作不易，如果喜欢，请点击“关注”和转发。追风十分感谢！


本文标题：贝壳高管7亿的年薪之外，更应关注应付雇员84亿的薪酬福利的负债