2025年4月21日，布鲁金斯 - 英国《金融时报》全球经济复苏追踪指数（Tiger）释放出强烈信号：随着美国驱动的贸易冲击打击信心、冲击金融市场，全球经济增长面临的威胁显著上升，美国信心指标遭受重创。这一变化与年初相对坚挺的形势形成鲜明对比，而最新数据更揭示出这场冲击的破坏力正在全面显现。


　　一、美国金融市场：股债汇“三杀”下的信心崩溃


　　当地时间4月21日，美股三大指数集体收跌，道琼斯工业指数下跌2.48%，跌逾970点；纳斯达克指数下跌2.55%，跌逾410点；标普500指数下跌2.36%，跌逾120点，科技“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。与此同时，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌1.10%，一度跌破98关口，最终收于98.278。美国国债也遭抛售，10年期美国国债收益率一度上涨至4.41%，30年期美国国债收益率一度涨至4.92%。这种股债汇“三杀”的局面，反映出市场对美国经济前景的极度担忧。


　　美国世界大型企业研究会商业周期指标高级经理Justyna Zabinska - La Monica指出，美国领先指标指数3月份下跌了0.7%，“预示着未来经济活动将放缓”。消费者预期进一步下降、股价创下自2022年9月以来最大月度跌幅、制造业新订单疲软等因素，都因经济不确定性上升而走弱。


　　二、贸易冲击：美国政策引发的连锁反应


　　美国近期激进的贸易政策成为这场危机的导火索。特朗普政府对主要贸易伙伴和诸多重要商品加征关税，不仅引发全球贸易紧张局势，更对美国自身经济产生“反噬”。市场担心“美国通胀上升与增长放缓并存”，对美经济滞胀预期升温。


　　路透社称，人们普遍认为美政府的关税政策，可能在今年剩余时间内将美国通胀率推高至4%或更高。美联储官员表示，虽然价格冲击可能是暂时的，但担心这可能导致更持久的通胀。


　　美国通胀率可能上涨4%甚至更高


　　这种政策不确定性严重打击了投资者信心。彭博社分析指出，随着特朗普威胁解雇鲍威尔，美元资产遭加速抛售，“卖出美国”的交易势头增强。巴克莱的策略师在下调美元预期的报告中写道：“美联储独立性下降的现实前景带来了不可忽视的美元风险。”


　　三、全球经济：在冲击中风雨飘摇


　　（一）新兴市场：压力倍增，危机四伏


　　新兴市场在这场风暴中首当其冲。自美国宣布关税政策以来，资本加速逃离美国，同时也引发新兴市场资本外流与货币贬值。部分新兴市场国家货币汇率大幅波动，股市资金流出明显，企业美元债违约率上升。例如，阿根廷比索、土耳其里拉等货币汇率持续走低，印尼棕榈油出口、越南纺织业等因美国关税壁垒遭受重创，经济增速放缓。


　　（二）发达经济体：难以独善其身，增长乏力


　　欧洲等发达经济体同样深受其害。供应链因贸易壁垒中断，企业生产成本上升，投资意愿下降。欧元区制造业PMI跌破荣枯线，德国大众汽车、巴斯夫化工等企业受冲击严重，法国农业信贷银行测算欧盟企业年利润将因贸易壁垒减少12%。日本汽车、电子产业出口锐减，日本内阁府将2025年GDP增速预测下调至0.8%，创2012年以来最低。


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　　四、破局之策：多方应对，重建信心


　　（一）政府层面：多边合作，摒弃单边主义


　　各国需摒弃单边主义，加强政策协调与多边合作。通过对话缓解贸易紧张局势，重建稳定的全球贸易秩序。例如，重启区域贸易谈判，建立互信机制，共同维护产业链供应链的稳定。政府应释放明确的经济信号，避免政策频繁波动给市场带来不确定性，提振企业与消费者信心。


　　（二）投资者层面：谨慎布局，多元配置


　　面对市场动荡，投资者应保持谨慎，避免过度集中于高风险资产。可增加黄金、国债等避险资产配置，同时关注政策支持的内需型行业与新兴产业，如绿色能源、科技自主可控领域，通过多元化投资降低风险。密切关注政策动态和市场变化，灵活调整投资策略，在动荡中寻找机遇。


　　布鲁金斯学会高级研究员埃斯瓦尔?普拉萨德表示，预测全球经济衰退“为时过早”，但全球贸易崩溃和政策不确定性上升将显著抑制经济增长。在高度关联的世界经济格局中，美国贸易冲击引发的信心崩塌与市场震荡，给全球经济带来了巨大挑战。唯有政府与市场主体协同应对，方能在动荡中寻得稳定之锚，为经济复苏重新注入动能。投资者需密切关注政策动态，在风云变幻的经济浪潮中稳舵前行。


本文标题：全球经济警报：美国贸易冲击下的信心崩塌与市场震荡