港股创新药估值跌！汉堡团见面会：关税影响小

　　周六上海那场汉堡团见面会返场，热闹到啥程度？座位根本不够用，好些人没地方坐，直接挪到门口接着听。

　　这次活动能顺顺利利收尾，真得感谢几个粉丝朋友，全程忙前忙后没闲着，一会儿下楼接刚来的人，一会儿帮忙收拾活动场地，看着都让人觉得暖心，这种社群里的互相搭把手，比啥都实在。

　　现场还瞅见不少年轻面孔，看着像初中生或者高中生。

　　博格本来想凑过去问问他们多大，结果眼尖瞥见人家手腕上的小天才电话手表，得，不用问了，肯定是家长特意带着来的，想提前让孩子接触点投资者教育的东西。

　　老实讲，现在家长这么早给孩子做财商启蒙，不算常见，但细想也合理，投资这事儿最怕“瞎撞”，早了解点基础逻辑，总比以后跟风踩坑强。

　　活动结束后博格也说了，欢迎来现场的朋友多分享分享真实感受，毕竟大家的体验，才是下次活动改进的方向。

　　现场有人提了个挺实在的问题，说之前看了博格写的《全球资产配置》，还参考了达里欧的全天候策略，心里一直纳闷：为啥博格自己不配置黄金？

　　博格的回答倒挺直接，说黄金和其他资产的关联性低，要是替别人管钱，肯定得把黄金加进去，能帮着降低组合波动。

　　但管自己的钱就不一样了，他就是个普通投资者，要的是长期收益，能靠时间扛住市场波动，所以不买黄金。

　　还补了句，他也承认黄金以后大概率会涨，但比起黄金，资源股票的潜力看着更大，所以他更愿意配资源基金来替代。

　　我倒觉得这思路挺清醒的，毕竟每个人的钱袋子需求不一样，别人的配置方案没法直接照搬，得想清楚自己要的是“稳”还是“长期收益”。还有个朋友的困惑，估计不少人都遇过。

　　他说自己敢在市场底部重仓，但就是拿不住，比如创新药，买得比博格还早，赚了点就赶紧卖了，结果后来又涨了不少，现在就算回调了，也不敢再买，怕自己是在“刻舟求剑”。

　　博格说这问题没完美解法，投资里能做到不追高，就已经超过不少人了。

　　还给了俩具体建议：一是分散仓位，单一行业的仓位最好别超10%，别总想着把钱全投一个行业赚大钱，还能精准卖在高点，这种操作看着美，实际根本不现实；二是减仓要慢，别轻易清仓，牛市里最容易“卖飞”，一旦卖了，再想买回来就难了。

　　他还举了自己的例子，创新药ETF涨了不少后才开始减仓，而且是分批卖，到现在也就卖了10%左右。

　　说实话，我身边也有不少人犯过“拿不住”的错，其实分散仓位这招真能帮上忙，就算一个板块跌了，其他的还能撑撑，不至于心态崩了。

　　有意思的是，这次现场还来了几位创新药行业的从业者，他们反倒特别看好创新药的前景。

　　博格自己也说，投资里常有种“灯下黑”的情况，干一行恨一行，比如他自己对券商就没啥好感。

　　但这些行业里的人给的一线看法，倒能补补“信息差”，毕竟他们天天接触行业里的事，感知比外人更准。

　　聊完现场的问答，也得说说当前的市场情况。

　　最近市场就在3850点上下晃悠，各大核心指数和行业板块的估值，跟上周比没多大变化。

　　具体来看，A股整体估值还算合理，但有些科技行业和科创板块的估值已经不低了。

　　博格说他之前已经减了芯片板块的仓位，人工智能相关的还打算接着持有。

　　港股就不一样了，整体估值偏低，这礼拜还回调了不少，像恒生科技、港股创新药、恒生消费这些板块，估值比上周还降了，这么看，互联网板块反倒多了点配置价值。

　　美股那边估值还是偏高，标普500和纳斯达克100的估值，比历史上90%的时候都高，大家要是想投美股，可得多琢磨琢磨，别盲目跟风。

　　最近不少人问港股创新药的事，担心海外加关税会有影响。

　　博格也分析了，仿制药本质上更像化工产品，利润空间本来就小，要是关税涨得多，成本大概率会转嫁给消费者。

　　但创新药不一样，没啥同类替代品，利润空间也宽，影响主要看药企怎么选，是提价保利润，还是保持价格稳市场份额。

　　而且国内创新药企业对外主要是卖专利授权，不是直接出口药品，对内还在加速抢市场份额，所以关税对它们的影响没那么大。

　　他自己在创新药板块已经赚了不少，打算等再涨一波再考虑止盈。

　　如此看来，投资创新药还是得盯着基本面，别被短期消息带偏了节奏。

　　对了，博格还提了句持仓的事，现在他手里的基金里，易方达资源行业和易方达人工智能贡献的收益最多。

　　还有个人工智能ETF，规模超240亿，是目前市场上规模最大的，而且费率还最低。

　　这次见面会是国庆前最后一场，节后他们可能会去青岛、大连这些城市搞活动。

　　要是住在这些地方的朋友对投资感兴趣，倒可以多关注关注，面对面聊比看文章更能问清自己关心的问题。

　　总的来说，这次上海的汉堡团见面会不光热闹，还聊了不少实在的投资干货。

　　不管是黄金配不配、创新药拿不住咋办，还是当前市场该咋看，核心其实就一个：投资得找准自己的节奏，别跟着别人乱走。

　　国庆快到了，也祝大家假期愉快，要是节后博格去青岛、大连，有兴趣的朋友可以去听听，说不定能学到更多有用的东西。