创业板涨跌幅限制

　　创业板涨跌幅限制推荐文章1：创业板注册制来了，涨跌幅限制调整为20%！专家解读

　　中新经纬客户端4月27日电 据央视财经道，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。

　　会议指出，推进创业板改革并试点注册制，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。要着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革，坚持创业板和其他板块错位发展，找准各自定位，办出各自特色，推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。

　　资料图 中新经纬 摄

　　据了解，创业板改革并试点注册制后，新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。

　　国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春对中新经纬客户端表示，此举是中央表态要素市场化改革后的一个明确动作，是在资本市场上进一步推进市场定价、市场配置资源的集中体现，将大大促进我国股票市场发展、增加直接融资比重。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙对中新经纬客户端分析称，中央全面深化改革委员会审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》将推进创业板改革并试点注册制，完善发行上市、并购重组、再融资等基础制度，进一步增强对创新创业企业的制度包容性。

　　他表示，去年7月22日正式开市交易的科创板为创业板推行注册制起到试验田作用。一是放宽上市门槛，允许暂时亏损但发展前景、成长性较好的科创类企业上市；二是鼓励代表未来经济发展方向的、有科技含量的公司申请创业板上市。

　　在他看来，在科创板试点注册制以来，积累了一定的经验，在创业板上试点注册制可以借鉴科创板。更多的科创企业在创业板上市，为投资者提供更多的标的，有利于投资者抓住经济转型和产业升级的机会。

　　杨德龙指出，我国注册制改革是一个循序渐进的过程，改革会注意市场承受能力，把握好节奏。创业板注册制改革不会造成新股大规模扩容和资金明显分流。从科创板经验来看，其没有对大盘造成资金分流，而创业板开通时同样未对A股造成明显资金分流。

　　他认为，在创业板上实施注册制，有利于促进中小市值股票更加活跃，而券商、创投公司等将明显受益于创业板注册制制度红利。在当前疫情对经济负面影响较大的背景下，推动创业板注册制改革，有利于推动更多优质新兴科技类企业登陆资本市场，进一步提升资本市场服务实体经济的能力。

　　英大证券首席经济学家李大霄对中新经纬客户端表示，创业板注册制是继科创板之后的第二个板块推行注册制，《创业板改革并试点注册制总体实施方案》通过，标志着资本市场向市场化的方向迈进了一大步。

　　李大霄称，注册制改革也是资本市场改革的方向，创业板注册制发行条件是由深交所制定具体方案，支持红筹架构公司上市，红筹结构公司上市就成为了可能。

　　创业板涨跌幅限制推荐文章2：创业板24日起涨跌幅变20% 注意这些规则

　　：中国新闻网

　　炒股要更刺激了！创业板24日起涨跌幅变20%，注意这些规则！

　　中新网客户端北京8月24日电 (记者 谢艺观)中国资本市场迎来里程碑事件！

　　根据深交所安排，8月24日，创业板注册制首批新股正式挂牌交易，18只新股组成首发阵容，1.6亿股民也迎来创业板所有存量股票涨跌幅变20%的刺激时刻。

　　深交所创业板发行上市审核信息公开网站。

　　18只新股齐发，“买到就是赚到”？

　　深交所官网显示，截至8月23日，共有29家创业板IPO企业注册生效。但部分企业承销进度无法赶上首批上市日期。最终，美畅股份、锋尚文化、圣元环保等18家企业组成首发阵容。

　　从地区分布上看，这18家企业来自13个省市。其中，广东有3家企业，安徽、浙江、江苏各占2家，北京、天津、陕西等9省市各占1席。从所属行业看，设备制造领域占比较多。

　　股民申购热情下，18家企业募资规模超额完成，拟募资156.82亿元，实际募资200.66亿元。

　　“从创业板注册制首批上市的18家企业新股发行情况看，市场化的发行定价机制有效发挥作用。”深交所新闻发言人介绍，18家企业发行市盈率在19.1-59.7倍之间，平均值39.3倍，中位数37.9倍；企业融资额在2.6亿-27.2亿元之间，平均值11.2亿元，中位数9.8亿元。

　　具体来看，募资金额最高的为消费电子制造企业安克创新，募资金额最低的汽车零部件供应企业卡倍亿。

　　发行价方面，“创业板注册制第一股”的锋尚文化发行价达到138.02元，刷新创业板新股发行最高价纪录。据媒体道，有证券机构梳理了2019年以来创业板上市新股的回情况，其平均一字板涨幅218%。若以此计算，中一签锋尚文化(500股)将大赚超15万元。

　　不过从申购结果看，多只新股中签率低于以往创业板打新平均水平。如，锋尚文化回拨后本次网上定价发行的中签率为0.0161%，有效申购倍数为6206.5倍；大宏立回拨后本次网上定价发行的中签率为0.0168%，有效申购倍数为5957倍。

　　中签亦不代表“高枕无忧”。在原审批制下，新股发行受23倍市盈率的限制，同时又有涨跌幅限制，安全系数较高。注册制下，新上市股票前5个交易日不设涨跌幅限制。

　　“这会使得新股股价在前五个交易日或出现大幅波动。如果新股网上定价过高，有可能出现‘破发’。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉中新网记者，市场化定价下，打新风险大增，不再像过去“稳赚不赔”。

　　资料图。

　　注册制下，这些交易规则要了解

　　——涨跌幅限制调整至20%

　　很多股民可能会想，新股又没中签，赚或赔都轮不到我。

　　答案是：并不是！

　　按照规定，在第一只创业板注册制股票上市当天(即8月24日)，所有存量的创业板股票自动升级，涨跌幅由10%变为20%。“新规则下，押对了人生巅峰，押错了人间不值得。”有股民在网络上留言称。

　　不过，千山退、神雾退、盛运退3只创业板股票24日前已进入且仍处于退市整理期，期间交易机制不作调整，价格涨跌幅限制比例仍为10%。

　　另外，值得一提的是，创业板相关基金竞价交易的涨跌幅限制比例也调整为20%。所以，买基金的人也要注意了，别只光顾着看热闹。

　　在融资融券方面，创业板注册制首发股票自首个交易日起即可作为融资融券标的，证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出。

　　考虑到投资者的承受能力，创业板特地对存量投资者与增量投资者作了差异化安排。

　　存量投资者签署新的风险揭示书后可继续参加交易。增量投资者要求在申请开通权限前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金与证券)，且参与证券交易需在24个月以上。

　　——设置竞价范围和单笔申上限

　　据深交所介绍，创业板注册制下，连续竞价期间限价申还设置了上下2%的有限竞价范围，即买入申价格不得高于买入基准价格的102%，卖出申价格不得低于卖出基准价格的98%。

　　举个例子，投资者小李想要买入创业板股票，如果此时即时揭示的最低卖出申价格为10元/股，则小李的限价买入申价格就不得高于10*102%=10.2元/股。若申价格超过10.2元，则不会即时参与竞价，待价格波动进入有效竞价范围后，再参与竞价。

　　创业板新交易规则还设置了单笔最高申数量。创业板股票限价申的单笔买卖申数量不得超过30万股，市价申的单笔买卖申数量不得超过15万股。

　　如果投资者提交的单笔申数量超过要求，交易系统将直接拒单。但创业板单笔最小申数量及变动单位没有变化，仍为100股或其整数倍，卖出时余额不足100股的，应一次性卖出。

　　——增设盘后定价交易

　　为满足投资者按收盘价成交的需求，创业板股票还新增了盘后定价交易(深交所在收盘后按照时间优先的原则，以当日收盘价对盘后定价买卖申逐笔连续撮合的交易方式)。

　　交易时间为每个交易日15:05至15:30。申时间为每个交易日9:15至11:30和13:00至15：30。申当日有效，申时间内未成交的申可撤销，开市期间停牌的，停牌期间可继续申。但当日15:00仍处于停牌状态的，不进行盘后定价交易。

　　值得注意的是，有三种情况申无效，即买入限价小于收盘价、卖出限价大于收盘价和买卖限价超出当日涨跌幅限价。单笔申数量为100股或其整数倍，最大不得超过100万股。

　　还有一点，投资者想要参与盘后定价交易，不要忘了向证券公司提交盘后定价委托指令。

　　创业板指走势图。

　　新规则会加大A股市场波动？

　　作为首次将增量与存量改革同步推进的资本市场重大改革，创业板注册制推行影响深远。

　　“短期看，涨跌幅放宽利于创业板交易活跃度提升，长期看，增量资产有望引入增量资金。注册制下，创业板上市股票首日起可作为两融标的，转融券机制向科创板看齐，市场化机制有望驱动两融业务进一步扩张。”开源证券分析师高超认为。

　　不过对于投资者来说，创业板注册制实施，一方面会更加关注对主板的分流作用，另一方面也会更加关注个股涨跌幅放宽至20%后是否会加大市场波动。

　　“对比科创板开板前后，主板与创业板的价量走势来看，分流的影响并不明显。”川财证券研究所所长陈雳表示，但当前创业板的估值处于相对比较高的位置，涨跌幅放宽之后可能会有更大的波动。

　　在上海证券分析师刘骐豪看来，市场波动风险加大也将使得投资者更加注重对投资标的基本面选择，业绩良好的公司将更加受到资金的青睐而享受估值溢价，市场估值分化或将成为常态。(完)

　　创业板涨跌幅限制推荐文章3：新创业板交易指南：涨跌幅限制放宽至20%，增盘后定价交易

　　创业板改革方案正式落地！

　　6月12日夜间，证监会和深圳证券交易所相继发布一系列创业板改革并试点注册制相关制度规则。作为投资者，最关心的自然是，改革之后的创业板在交易时会发生哪些改变？澎湃新闻记者将相关规则进行了梳理，发现总体规则基本向目前的科创板看齐，这六大关键性的改变要点投资者不可不知。

　　需要特别指出的是，《深圳证券交易所创业板交易特别规定》自按照《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》发行上市的首只股票上市首日起施行，也就是说，并不是从下周一（6月15日）就能看到涨跌幅放宽等关键制度的改变。

　　要点一：适当放宽股票的涨跌幅比例

　　根据《交易特别规定》，深交所对创业板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为20%。超过涨跌幅限制的申为无效申。

　　除了股票，有两类基金的竞价交易涨跌幅限制比例也调整为20%。

　　一类是跟踪指数成份股仅为创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的指数型ETF、LOF或分级基金B类份额。

　　另一类是基金合同约定投资于创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的资产占非现金基金资产比例不低于80%的LOF。

　　深交所称，将向市场公布涨跌幅限制比例为20%的基金名单。

　　要点二：完善新股上市初期交易机制

　　一方面，创业板首次公开发行上市的股票，上市后的前五个交易日不设价格涨跌幅限制。

　　另一方面，创业板也优化了盘中临时停牌机制，设置涨跌30%、60%两档停牌指标，各停牌10分钟。停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌，并对已接受的申进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。在盘中临时停牌期间，投资者可以申，也可以撤销申，复牌时将对已接受的申实行盘中集合竞价。

　　要点三：实施盘后定价交易

　　创业板允许投资者在竞价交易收盘后，按照收盘价买卖股票。深股通投资者也可以参与盘后定价交易，不过实施时间需要另行通知。

　　具体来看，每个交易日的15：05至15：30为盘后定价交易时间。盘 后定价交易申的时间为每个交易日9：15至11： 30、13：00至15：30。

　　开市期间停牌的，停牌期间可以继续申。当日15：00仍处于停牌状态的，不进行盘后定价交易。 盘后定价申的单笔申数量不得超过100万股。

　　要点四：优化融资融券和转融通机制

　　根据规定，注册制下发行上市的创业板股票，自上市首日起可作为融资融券标的。不过，被实施风险警示的，将自该股票被实施风险警示当日起被调出标的证券范围。

　　同时，创业板还推出转融通市场化约定申方式；为提升转融通交易效率，规定证券公司借入股票的当日可供客户融券卖出；并扩大转融通券源，将战略投资者配售股票纳入可出借范围。

　　要点五：强化风险防控

　　连续竞价期间，限价申设置上下2%的有效竞价范围。也就是说，买卖创业板股票，连续竞价阶段限价申的有效竞价范 围，应当符合下列要求，买入申价格不得高于买入基准价格的102%；卖出申价格不得低于卖出基准价格的98%。

　　在下单时要注意，限价申单笔数量不超过30万股，市价申单笔数量不超过15万股，单笔申数量为100股及其整数倍的交易安排则保持不变。

　　此外，注册制下发行上市的股票，暂不作为股票质押回购及约定购回交易标的证券。

　　要点六：新增股票特殊标识

　　根据《关于创业板股票及存托凭证证券简称及标识的通知》，深交所对未盈利企业新增特殊标识U，存在表决权差异的企业标识W，存在协议控制架构企业标识V。这一点同样和科创板保持一致，U取自“未盈利”一词的英文Unprofitable的首字母，W取自“同股不同权”英文词组Weighted Voting Rights的首字母，V则代表VIE架构。

　　此外，创业板还将在新股上市第二日至第五日，在证券简称增加首位字符C。

　　创业板涨跌幅限制推荐文章4：创业板注册制来了｜交易制度大改：20%涨跌幅、两档临停

　　创业板改革方案正式落地。

　　4月27日晚间，证监会和深交所相继发布多个创业板改革并试点注册制配套业务规则，并就此公开征求意见。创业板推行注册制的大幕拉起，资本市场深化改革迎来新的篇章。

　　在交易制度上，创业板将迎来诸多变化，相比上市条件、注册流程的改革，这些交易层面的改变可能和普通投资者关系更为密切。

　　要点一：涨跌停板放宽至20%

　　根据《深圳证券交易所创业板股票交易特别规定》征求意见稿，深交所对创业板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为20%。超过涨跌幅限制的申为无效申。创业板首次公开发行上市的股票，上市后的前五个交易日不设价格涨跌幅限制。

　　前5天涨跌没有限制，之后涨跌停板从目前的10%放宽至20%，这一规则的设计与目前的科创板保持一致。

　　要点二：设置两档临停

　　根据规则，创业板股票竞价交易出现下列情形之一的，属于盘中异常波动，深交所实施盘中临时停牌：

　　第一，无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%的；

　　第二，无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过60%的；

　　第三，证监会或者深交所认定属于盘中异常波动的其他情形。

　　临停的时间也有要求，单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟；停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌，并对已接受的申进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。

　　盘中临时停牌期间，可以申，也可以撤销申，复牌时对已接受的申实行盘中集合竞价。

　　要点三：增设盘后定价交易

　　盘后定价交易，是指在创业板股票交易收盘后按照时间优先的原则，以当日收盘价对盘后定价买卖申逐笔连续撮合的交易方式。目前，科创板也实行这一制度。

　　具体来看，每个交易日的15：05至15：30为盘后定价交易时间。盘后定价交易申的时间为每个交易日9：15至11：30、13：00至15：30。

　　开市期间停牌的，停牌期间可以继续申。当日15：00仍处于停牌状态的，不进行盘后定价交易。盘后定价申当日有效。

　　要点四：申价格有范围限制

　　征求意见稿规定，买卖创业板股票，连续竞价阶段限价申的有效竞价范围，应当符合下列要求：

　　（一）买入申价格不得高于买入基准价格的102%；

　　（二）卖出申价格不得低于卖出基准价格的98%。

　　所谓买入（卖出）基准价格，为即时揭示的最低卖出（最高买入）申价格；无即时揭示的最低卖出（最高买入）申价格的，为即时揭示的最高买入（最低卖出）申价格；无即时揭示的最高买入（最低卖出）申价格的，为最近成交价；当日无成交的，为前收盘价。

　　要点五：申数量有上限

　　根据征求意见稿的要求，限价申的单笔买卖申数量不得超过10万股，市价申的单笔买卖申数量不得超过5万股。

　　创业板涨跌幅限制推荐文章5：创业板24日起涨跌幅变20% 注意这些规则

　　炒股要更刺激了！创业板24日起涨跌幅变20%，注意这些规则！

　　中新网客户端北京8月24日电 (记者 谢艺观)中国资本市场迎来里程碑事件！

　　根据深交所安排，8月24日，创业板注册制首批新股正式挂牌交易，18只新股组成首发阵容，1.6亿股民也迎来创业板所有存量股票涨跌幅变20%的刺激时刻。

　　深交所创业板发行上市审核信息公开网站。

　　18只新股齐发，“买到就是赚到”？

　　深交所官网显示，截至8月23日，共有29家创业板IPO企业注册生效。但部分企业承销进度无法赶上首批上市日期。最终，美畅股份、锋尚文化、圣元环保等18家企业组成首发阵容。

　　从地区分布上看，这18家企业来自13个省市。其中，广东有3家企业，安徽、浙江、江苏各占2家，北京、天津、陕西等9省市各占1席。从所属行业看，设备制造领域占比较多。

　　股民申购热情下，18家企业募资规模超额完成，拟募资156.82亿元，实际募资200.66亿元。

　　“从创业板注册制首批上市的18家企业新股发行情况看，市场化的发行定价机制有效发挥作用。”深交所新闻发言人介绍，18家企业发行市盈率在19.1-59.7倍之间，平均值39.3倍，中位数37.9倍；企业融资额在2.6亿-27.2亿元之间，平均值11.2亿元，中位数9.8亿元。

　　具体来看，募资金额最高的为消费电子制造企业安克创新，募资金额最低的汽车零部件供应企业卡倍亿。

　　发行价方面，“创业板注册制第一股”的锋尚文化发行价达到138.02元，刷新创业板新股发行最高价纪录。据媒体道，有证券机构梳理了2019年以来创业板上市新股的回情况，其平均一字板涨幅218%。若以此计算，中一签锋尚文化(500股)将大赚超15万元。

　　不过从申购结果看，多只新股中签率低于以往创业板打新平均水平。如，锋尚文化回拨后本次网上定价发行的中签率为0.0161%，有效申购倍数为6206.5倍；大宏立回拨后本次网上定价发行的中签率为0.0168%，有效申购倍数为5957倍。

　　中签亦不代表“高枕无忧”。在原审批制下，新股发行受23倍市盈率的限制，同时又有涨跌幅限制，安全系数较高。注册制下，新上市股票前5个交易日不设涨跌幅限制。

　　“这会使得新股股价在前五个交易日或出现大幅波动。如果新股网上定价过高，有可能出现‘破发’。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉中新网记者，市场化定价下，打新风险大增，不再像过去“稳赚不赔”。

　　资料图。

　　注册制下，这些交易规则要了解

　　——涨跌幅限制调整至20%

　　很多股民可能会想，新股又没中签，赚或赔都轮不到我。

　　答案是：并不是！

　　按照规定，在第一只创业板注册制股票上市当天(即8月24日)，所有存量的创业板股票自动升级，涨跌幅由10%变为20%。“新规则下，押对了人生巅峰，押错了人间不值得。”有股民在网络上留言称。

　　不过，千山退、神雾退、盛运退3只创业板股票24日前已进入且仍处于退市整理期，期间交易机制不作调整，价格涨跌幅限制比例仍为10%。

　　另外，值得一提的是，创业板相关基金竞价交易的涨跌幅限制比例也调整为20%。所以，买基金的人也要注意了，别只光顾着看热闹。

　　在融资融券方面，创业板注册制首发股票自首个交易日起即可作为融资融券标的，证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出。

　　考虑到投资者的承受能力，创业板特地对存量投资者与增量投资者作了差异化安排。

　　存量投资者签署新的风险揭示书后可继续参加交易。增量投资者要求在申请开通权限前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金与证券)，且参与证券交易需在24个月以上。

　　——设置竞价范围和单笔申上限

　　据深交所介绍，创业板注册制下，连续竞价期间限价申还设置了上下2%的有限竞价范围，即买入申价格不得高于买入基准价格的102%，卖出申价格不得低于卖出基准价格的98%。

　　举个例子，投资者小李想要买入创业板股票，如果此时即时揭示的最低卖出申价格为10元/股，则小李的限价买入申价格就不得高于10*102%=10.2元/股。若申价格超过10.2元，则不会即时参与竞价，待价格波动进入有效竞价范围后，再参与竞价。

　　创业板新交易规则还设置了单笔最高申数量。创业板股票限价申的单笔买卖申数量不得超过30万股，市价申的单笔买卖申数量不得超过15万股。

　　如果投资者提交的单笔申数量超过要求，交易系统将直接拒单。但创业板单笔最小申数量及变动单位没有变化，仍为100股或其整数倍，卖出时余额不足100股的，应一次性卖出。

　　——增设盘后定价交易

　　为满足投资者按收盘价成交的需求，创业板股票还新增了盘后定价交易(深交所在收盘后按照时间优先的原则，以当日收盘价对盘后定价买卖申逐笔连续撮合的交易方式)。

　　交易时间为每个交易日15:05至15:30。申时间为每个交易日9:15至11:30和13:00至15：30。申当日有效，申时间内未成交的申可撤销，开市期间停牌的，停牌期间可继续申。但当日15:00仍处于停牌状态的，不进行盘后定价交易。

　　值得注意的是，有三种情况申无效，即买入限价小于收盘价、卖出限价大于收盘价和买卖限价超出当日涨跌幅限价。单笔申数量为100股或其整数倍，最大不得超过100万股。

　　还有一点，投资者想要参与盘后定价交易，不要忘了向证券公司提交盘后定价委托指令。

　　创业板指走势图。

　　新规则会加大A股市场波动？

　　作为首次将增量与存量改革同步推进的资本市场重大改革，创业板注册制推行影响深远。

　　“短期看，涨跌幅放宽利于创业板交易活跃度提升，长期看，增量资产有望引入增量资金。注册制下，创业板上市股票首日起可作为两融标的，转融券机制向科创板看齐，市场化机制有望驱动两融业务进一步扩张。”开源证券分析师高超认为。

　　不过对于投资者来说，创业板注册制实施，一方面会更加关注对主板的分流作用，另一方面也会更加关注个股涨跌幅放宽至20%后是否会加大市场波动。

　　“对比科创板开板前后，主板与创业板的价量走势来看，分流的影响并不明显。”川财证券研究所所长陈雳表示，但当前创业板的估值处于相对比较高的位置，涨跌幅放宽之后可能会有更大的波动。

　　在上海证券分析师刘骐豪看来，市场波动风险加大也将使得投资者更加注重对投资标的基本面选择，业绩良好的公司将更加受到资金的青睐而享受估值溢价，市场估值分化或将成为常态。(完)

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