2025年4月14日，英特尔宣布以87.5亿美元估值向私募巨头银湖资本（Silver Lake）出售旗下可编程芯片业务Altera 51%的股份，交易完成后英特尔将保留剩余49%的股权。这一交易不仅标志着英特尔加速剥离非核心资产，更折射出其在半导体行业竞争中的战略转向——从多元化扩张转向聚焦AI芯片与晶圆代工业务。


　　十年沉浮：Altera估值缩水近半，英特尔战略失误凸显


　　2015年，英特尔以167亿美元高价收购Altera，试图通过FPGA（现场可编程门阵列）技术强化数据中心与物联网布局。然而，这一收购未达预期：2024年Altera营收仅15.4亿美元，GAAP运营亏损达6.15亿美元，估值较十年前缩水47.6%。


　　分析认为，英特尔未能有效整合Altera技术优势，FPGA市场反而被AMD收购的赛灵思（Xilinx）抢占先机。此外，英特尔在先进制程、AI芯片领域的落后，使其在数据中心竞争中不敌英伟达与台积电。


　　断臂求生：聚焦核心业务与财务压力倒逼


　　此次出售是英特尔新任CEO陈立武“战略收缩”的首个重大动作。自2024年12月前任CEO基辛格退休后，英特尔加速剥离非核心资产，包括裁员、暂停欧洲晶圆厂建设及出售风险投资部门。陈立武明确表示，未来将专注于“定制AI芯片设计”与“Intel Foundry（晶圆代工）”业务，以应对英伟达、AMD的挤压。


　　交易为英特尔带来约44.6亿美元现金流，缓解其财务压力。财报显示，英特尔晶圆代工业务连续两年亏损超数十亿美元，而Altera的剥离可优化资产负债表，为其在美国和欧洲的先进制程工厂建设输血。


　　银湖入局：Altera能否重获新生？


　　银湖资本以科技投资见长，曾主导戴尔私有化、博通分拆等经典案例。其计划通过投资边缘计算、机器人等AI驱动市场，推动Altera技术升级。新任CEO拉吉布·侯赛因（Raghib Hussain）曾任Marvell技术总裁，拥有丰富的半导体行业经验。


　　尽管Altera面临竞争压力，但其FPGA产品在通信、工业自动化领域仍具技术壁垒。银湖的入主可能通过独立运营与资本注入，帮助Altera在AI推理、自动驾驶等新兴场景中开辟增量市场。


　　行业变局：半导体巨头集体转向“核心战场”


　　英特尔的选择并非孤例。近年来，AMD、英伟达等通过收购与技术创新巩固优势，而传统IDM（集成设备制造）厂商则面临制程落后与资本开支过高的双重挑战。此次交易后，英特尔将更专注于两大核心：


　　1. 定制AI芯片：争夺数据中心与边缘计算市场，对标英伟达的Grace Hopper系列；


　　2. 晶圆代工：追赶台积电，利用美国《芯片法案》补贴扩大产能。


　　市场对此反应积极，消息公布后英特尔股价盘前涨超4%，市值回升至890亿美元。


　　未来挑战：转型能否扭转颓势？


　　尽管战略收缩短期提振信心，英特尔仍需直面根本问题：


　　- 制程技术落后台积电至少两代，7nm以下工艺良率未达预期；


　　- AI芯片生态薄弱，CUDA架构的护城河难以突破；


　　- 晶圆代工客户拓展缓慢，短期内难与台积电、三星抗衡。


　　陈立武能否借此次转型重振英特尔，将取决于其能否在AI与先进制程领域实现技术突破，并平衡重资产模式与市场需求。


　　结语


　　英特尔出售Altera控股权，既是断臂求生的无奈之举，也是应对行业变局的关键落子。在AI与晶圆代工的赛道上，这家老牌芯片巨头正试图以“聚焦”对抗“围剿”，但能否扭转十年颓势，仍需时间检验。对行业而言，这场交易或将成为半导体产业从“大而全”转向“专而精”的风向标。


本文标题：英特尔87.5亿美元出售Altera控股权- 十年估值腰斩，转型押注AI