9.29收评：放量拉升，市场风格切换了？不出意外，明天大盘这样走

　　朋友们，今天的A股市场在国庆节前倒数第二个交易日上演了一场令人振奋的放量上涨行情。截至收盘，上证指数报3862点，上涨0.9%；深证成指涨2.05%；创业板指表现最为亮眼，涨幅达2.74%。沪深京三市合计成交额21781亿元，较上一交易日增加120亿元，市场呈现量价齐升的良好态势。那么在这样的背景下，明天最后一个交易日，大盘会怎么走呢？结合今天的市场表现，简单说几点个人粗浅看法：

　　1、从盘面表现来看，市场呈现普涨格局，超过3500只个股收涨，下跌个股为1600只。行业板块方面，大金融板块集体爆发，证券板块以4.4%的涨幅领涨两市，东方证券、湘财股份、东吴证券等多只券商股涨停。保险板块紧随其后，中国人寿、中国平安等权重股涨幅均超过2%。贵金属板块表现抢眼，整体上涨3.5%，盛达资源、湖南黄金等个股涨停。新能源赛道全面回暖，固态电池概念涨幅居前，储能、光伏等细分领域也表现活跃。

　　特别值得关注的是，今日市场呈现出明显的"权重搭台、题材唱戏"特征。在金融权重股拉升指数的同时，科技成长板块也获得资金青睐。半导体设备、AI算力等细分领域持续有资金流入，显示市场做多情绪正在扩散。房地产板块在政策利好预期下也有所表现，保利发展、万科A等龙头房企涨幅均超过2%。钢铁板块在供给侧改革预期推动下走强，宝钢股份、鞍钢股份等个股涨幅可观。

　　2、对于今日券商板块的异军突起，个人认为主要基于三重逻辑：首先，从估值角度看，证券行业当前PB仅为1.3倍，处于近五年10%分位水平，具备显著的安全边际；其次，三季度业绩预告显示，头部券商如中信、华泰等净利润同比增速均超30%，基本面支撑强劲；更重要的是，近期政策面持续释放利好，直接利好券商经纪和信用业务。中国银河证券研报指出，随着资本市场改革深化，券商行业ROE有望从当前的6%提升至10%以上。

　　从技术面来看，上证指数今日一举突破5日、10日、20日、30日等多条重要均线，MACD指标在零轴下方形成金叉，短期技术形态明显改善。不过需要注意的是，3850-3880点区间存在较多套牢盘压力，今日尾盘指数在3880点附近遇阻回落，显示该区域存在一定抛压。创业板指今日表现最为强势，收盘站上5日和10日均线，短期有望延续反弹态势。

　　3、资金流向方面，今日主力罕见由净流出转为净流入，其中证券板块成为资金主要流入方向。中信证券、东方财富等头部券商单日成交额均超过15亿元，显示机构资金正在加速布局。北向资金延续净流入态势，重点加仓金融、消费等板块。两融余额方面，截至前一交易日，两市融资余额较前一交易日增加约50亿元，杠杆资金风险偏好有所提升。

　　板块轮动方面，今日市场呈现出明显的高低切换特征。前期涨幅较大的科技板块整体表现平淡，而调整较为充分的金融、周期等板块获得资金青睐。这种轮动既有利于市场健康运行，也为投资者提供了调仓换股的机会。值得注意的是，虽然今日科技板块整体表现一般，但半导体设备、AI算力等细分领域仍有资金持续流入，显示市场对具有业绩确定性的科技成长股依然保持关注。

　　4、对于明日市场走势，个人认为可能出现以下几种情形：第一种是惯性冲高后回落，指数尝试挑战3900点整数关口但遇阻回落；第二种是维持窄幅震荡，在3850-3880点区间消化今日获利盘；第三种是小概率的继续放量突破，但这种走势需要成交额持续放大至2.3万亿元以上。

　　考虑到节前最后一个交易日的特殊时点，第二种走势出现的概率较大。投资者可重点关注以下几个方面：一是券商板块的持续性，这将是判断市场强弱的重要指标；二是北向资金流向变化，外资动向对市场情绪影响较大；三是成交量能否维持在当前水平，量能配合是行情延续的关键。

　　在操作策略上，建议投资者采取相对稳健的策略。对于持仓较重的投资者，可考虑适当降低仓位，规避节日期间的不确定性；对于轻仓投资者，可逢低布局估值合理的优质标的。需要提醒投资者注意的是，虽然今日市场表现强势，但仍需保持理性。

　　此外，随着三季报披露期临近，个股业绩分化可能加剧市场波动。因此，建议投资者控制好仓位，避免盲目追高。从中长期来看，当前A股市场整体估值处于历史低位，具备较好的配置价值。展望节后行情，历史数据显示国庆节后A股上涨概率较大。但投资者更应关注基本面变化，而非简单依赖历史规律。