5749亿元，这是深沪股市今日上午的成交量。可以说，这是极度疯狂的见证。从政治的高度来看，这意味着正常的实体经济资金，正在进入股市，令中小企业贷款雪上加霜。由此可见，一轮新的股市降温政策即将出台。


　　所有的股市呵护者都没有想到，中国机构和散户一旦发疯，会有如此大的能量。5749亿的成交额意味着什么？往大的说，相当于1%的GDP。全天的成交相当于2%的GDP，而中国全年经济增长不过7%。


　　无论从什么角度说，半天5749亿的成交都是一种政治上的愚蠢。有正常思维的投资者都应该知道，类似疯狂换手率出现在南航权证，结果是权证可以创设。类似疯狂出现在东北电和吉林化工，结果导致T+0的结束。监管层手上有无数空头王牌。疯狂的成交量正在倒逼这些政策的出台。


　　当然，利空政策有纯粹打压型，也有增加供给型，更有限制涨幅型。最直观和点杀的政策是限制融资。个人判断，限制融资的政策随时可能以行政窗口指导的方式，令券商迅速改正，目标是让这波行情走得更长久，而不是在今年走完未来几年的行情。


　　券商对融资政策的操作存在太多违规，这是硬伤。监管层呵护股市的目标是慢牛发新股，而不是快牛让实体经济失血。对融资的限制是最可能的政策，对那些一比三甚至更大杠杆的融资者来说，一旦限融，可能会爆仓，小心点了，这是善意的警告。


　　管理层关注的不是上涨点位，而是资金。成交量的失控意味着庞大的资金进入了股市。这些失控的资金里面，很多是杠杆资金。类似资金在监管者眼里就是该死的资金，就是该查处的资金。楼市调控的限杠杆的逻辑就是如此。


　　从爱护股市的角度出发，限制融资政策即将出台。类似的政策出台在中国是最常见现象。


　　券商违规给客户融资一旦开查，不知道有几家要出事。尤其是在当下这种金融反腐的紧要时期。


　　加杠杆如爬山，去杠杆如跌崖。看看2008年的金融机构，一旦没有流动性，杠杆就是催命钟。


　　融资盘远大于本金盘，这种疯狂也可能只在中国有。管理层不想如此迅速的剪羊毛，出台限融令是合理的，也是必须的。就像当年限贷限购未阻止楼市上涨一样，这些政策会导致短期的剧烈波动，并不会改变长期趋势。就像期货的修订杠杆比例一样。


　　就像2007年5月30日的波动行情未改变市场运行一样。


　　巴菲特20元左右撤离中石油时，大家都骂他傻瓜。现在中石油跌回8元，也不见他来抄底。为何？风没有了。全球资产通胀的风没有了。


　　全球油价进入大趋势的下跌期。银行地产的上涨肯定不会进入新一轮的资产膨胀期。估值回归而已。


　　三期叠加不可能在一天内加完。风险释放还未开始。


　　年底套现，还清可耻的高利率融资贷款，过个肥年。


　　这可不是一两个小股民的想法。机构们多数有此意。


　　成交越大，分歧越大。


　　现在要看是东风压倒西风，还是西风压倒东风，


　　大家都在借风。


　　政策面就是风。


　　至于风口的猪们，迟早都是死字。赚再多钱，亦是被屠宰的份。


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本文标题：5749亿元将引来政策大利空