谁是民航最强“盈利机器”

　　2025年上半年，民航继续保持稳定增长速度。



　　整体来看，大部分民航企业呈现改善态势。



　　当然了，在内卷式竞争的席卷下，各家单位生存状态其实也并不容易。






　　不过，2025年上半年，民航业仍有6家企业突围，净利润突破10亿元大关。

　　

　　它们涵盖航空运输、物流、机场及保障服务四大领域，既有老牌巨头也有新兴黑马。

　　

　　那么，盈利的单位并不多，赚钱多的更不多了，今天翼哥就为你说说2025年上半年净利润超过10亿元的这6家民航企业。

　　



　　翼哥将从营收、利润、净利润率三大维度进行排名，看看到底是哪个细分领域更赚钱。

　　

　　一、大排名：航空物流“三巨头”领跑，南航物流成“利润王”

　　

　　1. 航空公司（1家）：春秋航空—低成本模式的韧性

　　

　　营收：103亿元（同比+4.35%）

　　净利润：11.68亿元（同比-14.11%）

　　

　　作为唯一盈利超10亿元的客运航空公司，春秋航空凭借“极致低成本+高客座率”策略，在行业亏损潮中稳住基本盘。

　　

　　尽管净利润同比下滑，但其单机利用率、辅助收入占比等指标仍居行业前列。

　　

　　当然在内卷式竞争的冲击下，春秋航空面临着如何平衡服务与价格之间的关系，一旦全服务航空杀入低成本航空的价格领域，春秋航空很难应对。

　　

　　2. 航空物流（3家）：国货航“黑马”逆袭，东航物流稳中求进,南航物流利润王

　　

　　南航物流

　　

　　营收：94.0亿元（同比+1.9%）

　　净利润：16.0亿元（同比-6.5%）

　　

　　东航物流




　　营收：112.56亿元（同比-0.26%）

　　净利润：12.89亿元（同比+0.90%）

　　

　　国货航




　　营收：109.35亿元（同比+21.92%）

　　净利润：12.4亿元（同比+86.15%）

　　

　　国货航在上市后，运力和资金实力均得到很大提升，呈现收入利润齐升状态。

　　

　　利润最高的南航物流利润明显下滑，东航物流则保持稳定。

　　

　　3. 机场（1家）：上海机场—国际航线复苏的“最大赢家”

　　

　　营收：63.53亿元（同比+4.78%）

　　净利润：11.99亿元（同比+23.59%）

　　

　　浦东机场国际旅客量恢复至2019年同期的90%，免税租金收入大幅增长，非航业务占比提升至55%。

　　

　　不过，浦东机场的免税租金很难恢复到过去了，但仍足以成为机场业的冠军。

　　

　　4. 保障企业（1家）：中航信—民航“隐形冠军”的利润密码

　　

　　营收：38.945亿元（同比-3.64%）

　　净利润：14.48亿元（同比+5.88%）

　　

　　作为民航信息化龙头，中航信通过“系统升级+数据服务”拓展增值业务，净利润率高达37.2%，稳居行业第一。

　　

　　未来看点，航旅纵横能否真的成为民航业的12306？

　　

　　二、三大维度排名：谁是最强“赚钱机器”？

　　

　　1. 营收排名：物流巨头霸榜，春秋航空跻身前三

　　

　　东航物流（112.56亿元）

　　国货航（109.35亿元）

　　春秋航空（103亿元）

　　南航物流（94.0亿元）

　　上海机场（63.53亿元）

　　中航信（38.945亿元）

　　

　　航空物流企业占据营收榜前四，反映跨境电商驱动的货运需求爆发，关键在于全货机的吸金能力。

　　

　　春秋航空作为唯一上榜的航司，凸显低成本模式的市场竞争力。

　　

　　2. 利润排名：中航信“以小博大”，南航物流利润王




　　南航物流（16.0亿元）



　　中航信（14.48亿元）

　　东航物流（12.89亿元）

　　国货航（12.4亿元）

　　上海机场（11.99亿元）

　　春秋航空（11.68亿元）

　　

　　南航物流成为利润王。

　　中航信凭借高毛利率业务（如航司分销系统、机场离港系统）成为利润第二，垄断了国内民航市场，这一点没有公司能与其相比，恐怕只有中航油可以比拼了。

　　

　　3. 净利润率排名：中航信一骑绝尘，国货航强势突进

　　

　　中航信（37.2%）

　　国货航（11.3%）

　　南航物流（17.0%）

　　东航物流（11.5%）

　　上海机场（18.9%）

　　春秋航空（11.4%）

　　

　　中航信以垄断+技术壁垒构建“印钞机”模式；

　　国货航在上市后实现逆袭，以净利润率，86.15%的利润增速彰显爆发力。

　　

　　在民航业，净利率超过10%，已经是惊为天人，6家公司均超过了10%。

　　

　　三、行业启示：民航利润从何而来？

　　

　　一是航空物流业绩趋稳。

　　

　　航空物流从“周期股”到“成长股”，是由于跨境电商的爆发重塑货运需求，具备国际网络、冷链能力的企业将持续受益。

　　

　　未来航空物流应该不会大起大落，加上宽体机全货机增量较为缓慢，也确保了航空物流企业的利润。

　　

　　二是机场与流量相关。

　　

　　机场非航业务决定天花板，上海机场的免税租金收入占比提升，虽然不复往日荣光，但“流量变现”逻辑，仍在大型枢纽机场有效。

　　

　　三是保障企业来自垄断利润。

　　

　　中航油、中航信、中航材主要来自于垄断利润。

　　

　　但中航信有数字化的基因，但未来更有发展前景，只是如何把握AI时代的发展机遇，是中航信要面对的头等大事。

　　

　　四是客运航司艰难前行。

　　

　　50多家客运航空公司仅有一家入围。

　　

　　而中国民航业收入主要来自于客运航司。

　　

　　这也印证了客运航司的艰难。

　　

　　2025年民航业的盈利版图，既是利益格局的分配，也是行业趋势的投射。

　　

　　未来，民航业到底谁走得更远，谁盈利更多，我们拭目以待！